引論：我們?yōu)槟砹?3篇投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

一般來說，商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險管理就是指購買有價證券的一系列活動，在此活動中主要是分散風(fēng)險，確保最大利潤的獲取和資產(chǎn)的流動。通常情況下，商業(yè)銀行投資證券有兩種，即股票和債券，但是我國商業(yè)銀行法里面有規(guī)定，在中國境內(nèi)商業(yè)銀行是不能從事信托投資和股票業(yè)務(wù)的，因此，在我國商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目僅限于債券的投資，在進(jìn)行風(fēng)險管理時，最主要的就是要加強(qiáng)項(xiàng)目的實(shí)施，并要求實(shí)施者加強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險的管理，控制風(fēng)險帶來的損失，達(dá)到贏得風(fēng)險的最大收益。

二、商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險管理分析

在進(jìn)行商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目時要進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險識別，要對業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險進(jìn)行有效分析，要采用多種措施對可能影響投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險進(jìn)行全方位的識別和分析，對相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)要進(jìn)行歸類，并及時把所產(chǎn)生的特性記錄下來，確保對投資風(fēng)險進(jìn)行及時、全面、有效、準(zhǔn)確的分析和識別，主要從以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析。

一是及時收集有關(guān)風(fēng)險數(shù)據(jù)和資料，如目前銀行內(nèi)部的操作系統(tǒng)信息，以及所要投資的債券的信用等級，或者其使用的利率，包括債券的發(fā)行人的信用度，或要償還的期限和相關(guān)的國家稅收政策及相關(guān)法律法規(guī)政策等，在進(jìn)行收集時都要做到真實(shí)可靠，而且要具有可操作的效果，只有這樣才能對商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目管理上降低風(fēng)險或避免風(fēng)險。

二是及時對投資業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行度量，一般來說在對投資業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行建模后，就可以采用定量的方法來處理相關(guān)風(fēng)險發(fā)生的時間、概率及產(chǎn)生的影響和后果。主要是針對商業(yè)銀行投資債券的風(fēng)險，而對于隨市場和經(jīng)濟(jì)不斷變化的風(fēng)險是很難做到量化的，要從多方進(jìn)行考慮，然后再做出相應(yīng)的評估和分析。

三是對投資業(yè)務(wù)管理風(fēng)險進(jìn)行及時評價，商業(yè)銀行風(fēng)險管理部門在對投資業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行風(fēng)險度量后，就應(yīng)根據(jù)風(fēng)險度量的準(zhǔn)確結(jié)果再對投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目的整體風(fēng)險進(jìn)行全面的分析與評價，包括各時間段或者每階段風(fēng)險發(fā)生的具體時間、級別及所產(chǎn)生的影響程度一一做出正確可靠的評價，從而為正確應(yīng)對風(fēng)險提供可行的依據(jù)。

三、商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的具體措施

（一）建立健全的內(nèi)部管理制度

商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理的方法很多。建立健全的內(nèi)部管理制度也是其中一種，首先要對現(xiàn)有的各項(xiàng)管理制度做出相應(yīng)的改進(jìn)，要建立高效、專業(yè)的內(nèi)部操作流程，要分清責(zé)、權(quán)、利決定風(fēng)險的因素，要進(jìn)行高效的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)和監(jiān)控。還有就是要對會計制度和風(fēng)險撥備制度做出調(diào)整，適當(dāng)擴(kuò)大風(fēng)險撥備范圍，除了對外進(jìn)行貸款資產(chǎn)風(fēng)險，還應(yīng)把債券投資等風(fēng)險一并統(tǒng)一起來，進(jìn)行撥備的標(biāo)準(zhǔn)和比例也要盡可能與國際接軌。

（二）實(shí)行現(xiàn)代化銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理手段

在商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)中應(yīng)積極開發(fā)和運(yùn)用風(fēng)險量化評估方法來建立統(tǒng)一的現(xiàn)代化管理系統(tǒng)，能及時對風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控。再說現(xiàn)在計算機(jī)信息技術(shù)相當(dāng)開發(fā)，而且應(yīng)用廣泛，對于銀行這一塊，也可以借助電子信息技術(shù)來構(gòu)建完好的數(shù)據(jù)庫信息系統(tǒng)，這樣對于有效的跟蹤、評估和防范投資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險是有很大好處的。并且建立了現(xiàn)代化的快速反應(yīng)機(jī)制，就能快速了解到市場價格的變動和流向，以便更快地做好相應(yīng)的應(yīng)對措施，盡可能減小資產(chǎn)的損失，達(dá)到利潤的最大化。

（三）加強(qiáng)投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目的組織管理

我國商業(yè)銀行在進(jìn)行投資業(yè)務(wù)時也要加強(qiáng)投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目的組織管理。要建立專門的風(fēng)險管理組織，如設(shè)置投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理委員會，及時對投資業(yè)務(wù)風(fēng)險狀況進(jìn)行定期評估，并給出恰當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)意見。除此之外，就要根據(jù)所投資業(yè)務(wù)的項(xiàng)目，制訂詳細(xì)的投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理活動步驟和計劃書，要對風(fēng)險的責(zé)權(quán)歸屬有一定的考慮，并建立完整的信息系統(tǒng)，無論從信息收集，還是對信息的處理或反饋上都要做到高速高效。特別是要對銀行投資業(yè)務(wù)管理中所有人員進(jìn)行風(fēng)險意識的培養(yǎng)，做到有效地應(yīng)對各種投資業(yè)務(wù)風(fēng)險，以適應(yīng)銀行投資業(yè)務(wù)管理的需求。

（四）在投資業(yè)務(wù)中進(jìn)行有效風(fēng)險回避和轉(zhuǎn)嫁

在商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目管理中加強(qiáng)風(fēng)險回避和轉(zhuǎn)嫁能確保項(xiàng)目的目標(biāo)不會受到太大的影響。實(shí)際上就是通過改變投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目的計劃，或者根據(jù)以有的風(fēng)險，找到與其相關(guān)的因素，進(jìn)行有效的排除，盡可能讓投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目化險為夷。易或把產(chǎn)生的風(fēng)險所帶來的不良后果轉(zhuǎn)嫁到第三方上，使自身所產(chǎn)生的風(fēng)險概率降低，或者沒有帶來風(fēng)險。

（五）加強(qiáng)對市場監(jiān)控的管理力度

隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展，對金融市場的要求也就越來越高，因此就加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)控管理力度，確保我國融資市場正常、高效地運(yùn)行。一般情況下，商業(yè)銀行要想更方便對經(jīng)營狀況和準(zhǔn)確證券公司的資信，就要建立一套完整、準(zhǔn)確的信息披露制度，同時還要設(shè)立專門的金融信用評估機(jī)構(gòu)，在一定的時期對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況和原始資產(chǎn)做出適當(dāng)?shù)脑u估，并出具科學(xué)的評估報告，對于不符合標(biāo)準(zhǔn)的證券公司就要進(jìn)行及時的批判和懲罰，以此來降低融資的信用風(fēng)險，減少資金的流失。

總之，在目前飛速發(fā)展的商業(yè)時代，商業(yè)銀行在進(jìn)行投資業(yè)務(wù)時一定要加強(qiáng)對風(fēng)險的識別能力，要建立風(fēng)險管理機(jī)制，提高風(fēng)險管理意識，再就是要大力培養(yǎng)能夠熟練掌握和應(yīng)用法律及風(fēng)險管理知識的人才，只有這樣才能讓商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)在融資市場永駐核心地位。

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篇2

（二）投行業(yè)務(wù)范圍。

由于國內(nèi)各家商業(yè)銀行的發(fā)展程度、管理模式的不同，其投行業(yè)務(wù)的種類和業(yè)務(wù)范圍差別也較大。一些商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)相對成熟，產(chǎn)品種類也較為豐富，例如工行、建行等；更多的一些商業(yè)銀行，雖然開展了一些投行業(yè)務(wù)，如項(xiàng)目融資、銀團(tuán)貸款等，但其并沒有將這些業(yè)務(wù)作為投行業(yè)務(wù)進(jìn)行管理，導(dǎo)致業(yè)務(wù)效率較低，不能成為新的利潤增長點(diǎn)。目前銀行開展的投行業(yè)務(wù)大多集中在項(xiàng)目投融資、財務(wù)顧問、企業(yè)發(fā)債等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。特別是在融資方面商業(yè)銀行公司授信業(yè)務(wù)往往是通過表內(nèi)發(fā)放貸款方式為客戶進(jìn)行融資，但由于該類業(yè)務(wù)不但100%占用信貸規(guī)模還100%占用風(fēng)險資產(chǎn)，因此需要通過投行業(yè)務(wù)解決上述問題。

二、投行業(yè)務(wù)面臨多重挑戰(zhàn)

（一）同業(yè)競爭

伴隨金融市場改革深化，國內(nèi)銀行逐漸意識到發(fā)展投行業(yè)務(wù)的重要性，并紛紛制定策略，推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)投行業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。但是保險、證券、基金、信托等機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，勢必對商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)，加劇該領(lǐng)域的競爭。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的粗放式經(jīng)營模式面臨諸多問題，這也成為投行業(yè)務(wù)發(fā)展的最大障礙。

（二）外部監(jiān)管

為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)，人民銀行、銀監(jiān)會等五部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》規(guī)范了同業(yè)業(yè)務(wù)的分類和核算標(biāo)準(zhǔn)，使同業(yè)業(yè)務(wù)回歸流動性管理的業(yè)務(wù)本質(zhì)，明確要求金融機(jī)構(gòu)按照業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險實(shí)質(zhì)進(jìn)行風(fēng)險資本計提和會計核算。

2016年2月，銀監(jiān)會印發(fā)《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于防范化解金融風(fēng)險嚴(yán)守風(fēng)險底線工作的意見》，要求將非信貸、表外業(yè)務(wù)等類信貸業(yè)務(wù)統(tǒng)一授信管理，建立各類資產(chǎn)的質(zhì)量監(jiān)測體系。

（三）各類風(fēng)險逐步暴露，風(fēng)險管理難度增大

隨著投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，其業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征也不斷演化。早期，同業(yè)業(yè)務(wù)品種的風(fēng)險主要是流動性和市場風(fēng)險；后期，同業(yè)業(yè)務(wù)被多層包裝嵌套，設(shè)置多重通道，交易資金方、項(xiàng)目方、通道方?e綜復(fù)雜，操作風(fēng)險被放大，在同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范化、專營化后，風(fēng)險有所降低；近年來，市場利率水平不斷下移，資本市場波動劇烈，信貸資產(chǎn)荒初現(xiàn)，外部環(huán)境因素變化，使得商業(yè)銀行的投行風(fēng)險面臨信用風(fēng)險與市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險相交叉的綜合風(fēng)險，加上各類資產(chǎn)的風(fēng)險傳染，風(fēng)險管理難度增大。

三、投行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理防控措施

（一）整業(yè)務(wù)定位，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程

綜合經(jīng)營是未來商業(yè)銀行發(fā)展的趨勢，我國銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營模式并不可持續(xù)，及時調(diào)整業(yè)務(wù)定位，逐漸將投行業(yè)務(wù)發(fā)展成為商業(yè)銀行的一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)。尤其是伴隨金融市場化改革和國內(nèi)資本市場快速發(fā)展，未來，投行業(yè)務(wù)具有廣闊的發(fā)展空間和潛力，誰先搶占了更多的投行業(yè)務(wù)市場份額，誰就具備了未來金融市場競爭的核心競爭力。

從流程優(yōu)化角度看，由于投行業(yè)務(wù)對時效性的要求很高，這就要求商業(yè)銀行必須優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高業(yè)務(wù)和審批效率，強(qiáng)化對客戶需求的反應(yīng)能力。業(yè)務(wù)流程的時效性要求商業(yè)銀行健全科學(xué)高效的審批制度，綜合運(yùn)用定性和定量審核指標(biāo)體系對投行業(yè)務(wù)實(shí)施審查和審批。

（二）遵循“穿透”原則

投行業(yè)務(wù)在風(fēng)險管理上應(yīng)堅持遵循“穿透”原則：即要穿透資金最終走向，了解各方在業(yè)務(wù)中的角色，如業(yè)務(wù)中的底層資產(chǎn)、出資方、風(fēng)險最終承擔(dān)方、擔(dān)保受益方、法律關(guān)系等，對于最終承擔(dān)風(fēng)險方，還要堅持穿透業(yè)務(wù)的利潤來源，是來源于資產(chǎn)流動性溢價、資產(chǎn)市場風(fēng)險溢價，還是底層資產(chǎn)的信用風(fēng)險溢價，決不能因?yàn)橥瑯I(yè)交易對手的業(yè)務(wù)隔離和復(fù)雜業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)就放松對風(fēng)險底線。

（三）建立全面風(fēng)險管理體系

1、完善制度體系

投行業(yè)務(wù)的制度管理需要總體的管理框架，全流程的操作細(xì)則。定期將個案批復(fù)的共性要求總結(jié)為該業(yè)務(wù)品種的管理通知，再將各類管理通知整合為該業(yè)務(wù)的操作規(guī)程制度；對業(yè)務(wù)流程的管理制度有助于保證各環(huán)節(jié)能夠有效銜接和互相制衡，最終使業(yè)務(wù)流程類的管理制度與業(yè)務(wù)種類的管理制度形成縱向與橫向交叉管理的網(wǎng)狀制度結(jié)構(gòu)，及時廢除零散、重復(fù)的管理要求，最終形成完善的新興投資制度體系。

2、強(qiáng)化系統(tǒng)支持

高效率的業(yè)務(wù)辦理和操作風(fēng)險控制離不開系統(tǒng)的支持，業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)要將制度管理體系中的流程管理、崗位職責(zé)、內(nèi)控制衡等要求嵌入其中。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展及系統(tǒng)的升級，如可通過手機(jī)終端登錄操作，實(shí)現(xiàn)集中與外出業(yè)務(wù)辦理的雙重需求。

篇3

近年來，我國商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)比例不斷加大，在投資的過程中，風(fēng)險是不可避免的。在項(xiàng)目投資時，商業(yè)銀行必須要考慮如何進(jìn)行風(fēng)險管理，這能決定一個項(xiàng)目投資的成功或失敗。為了使決策能更準(zhǔn)確和科學(xué)，商業(yè)銀行應(yīng)該使用更為全面和專業(yè)的風(fēng)險管理措施。本文通過分析商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的幾種常見風(fēng)險以及商業(yè)銀行現(xiàn)有投資業(yè)務(wù)中所面臨的風(fēng)險現(xiàn)狀，提出合理有效的風(fēng)險管理措施，以利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)其利潤最大化，增大其經(jīng)濟(jì)收益。

一、商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)中的幾種風(fēng)險

1. 投資中的信用風(fēng)險

這種風(fēng)險是因?yàn)閭陌l(fā)行人不能按時歸還本金和支付應(yīng)付的利息，導(dǎo)致商業(yè)銀行的項(xiàng)目投資收益出現(xiàn)變動或者出現(xiàn)一些資金上的損失。

2. 投資中存在著利率、匯率的投資風(fēng)險

這種風(fēng)險是由匯率和利率的不定期變動而引起的收益率變動所造成的資金損失。在債券市場中，利率的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于匯率的影響。

3. 投資中所產(chǎn)生的流動性風(fēng)險

債券之所以會產(chǎn)生流動性的變化是由于市場的經(jīng)營管理狀況發(fā)生了變化。那么商業(yè)銀行在開展投資業(yè)務(wù)時就要承擔(dān)一定的風(fēng)險。

4. 投資中的其他風(fēng)險

包括商業(yè)銀行內(nèi)部的操作風(fēng)險，比如內(nèi)部系統(tǒng)、人力、技術(shù)等產(chǎn)生的風(fēng)險。還包括可能會出現(xiàn)的通貨膨脹所導(dǎo)致的貨幣價值變動而產(chǎn)生的風(fēng)險。此外，還有由于法律規(guī)章制度的不健全所產(chǎn)生的投資風(fēng)險。

二、商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀

1. 不斷增大的機(jī)會成本中產(chǎn)生的投資風(fēng)險

我們知道，商業(yè)銀行存在的主要目的就是為了獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益，在這種目標(biāo)的驅(qū)使下，使得商業(yè)銀行不斷地開發(fā)投資業(yè)務(wù)，使得其機(jī)會成本所承擔(dān)的風(fēng)險大大增加。并且，現(xiàn)在很多商業(yè)銀行會投資權(quán)益類產(chǎn)品，這無形中也會加大商業(yè)銀行投資過程中的市場風(fēng)險，使得商業(yè)銀行的機(jī)會成本投資風(fēng)險更大程度的加劇。

2. 投資過程中的出現(xiàn)資金鏈條的斷檔所產(chǎn)生的投資風(fēng)險

商業(yè)銀行有其自己固定的資金鏈條，具體為商業(yè)銀行對擬投資的資金進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)劃運(yùn)營，然后進(jìn)行資金的投資，最后是這部分投資的資金產(chǎn)生的增值價值回流，這樣一個良性的循環(huán)使得商業(yè)銀行始終處在盈利的狀態(tài)下。如果這條資金鏈發(fā)生斷檔的話，不但不會盈利，甚至連本金也無法收回。

大部分商業(yè)銀行基本上不會出現(xiàn)資金鏈斷檔，但是其投資也并不是完全成功的，因?yàn)槠洳⑽闯浞掷觅Y金。這其實(shí)就是商業(yè)銀行自身管理資金不當(dāng)。而且現(xiàn)在大部分商業(yè)銀行都沒有或者很少有專業(yè)的資金管理人員，以及投資方面的人才。

三、商業(yè)銀行投資項(xiàng)目風(fēng)險管理的措施

1. 設(shè)定商業(yè)銀行投資風(fēng)險的防控機(jī)制

設(shè)定和建立商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控機(jī)制是十分必要的，機(jī)制的設(shè)立能夠更好的規(guī)范商業(yè)銀行開展投資業(yè)務(wù)。這樣的防控機(jī)制就是要對投資的風(fēng)險有一個警示的作用，將投資風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)，不要讓投資的風(fēng)險蔓延擴(kuò)大。投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控機(jī)制應(yīng)該同時設(shè)定定量和定性的指標(biāo)。其中，定量指標(biāo)應(yīng)該包括：資金及資本的充足度，還有文中所提到的信用風(fēng)險，以及市場、經(jīng)營還有流動性風(fēng)險等幾種指標(biāo)。而定性的指標(biāo)應(yīng)包含比如管理層的評價，經(jīng)營環(huán)境評估等。完善這種防控機(jī)制，并把這種防控機(jī)制應(yīng)用到商業(yè)銀行的各項(xiàng)財務(wù)和投資活動中，從而降低風(fēng)險。如果發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，可以及時采取必要的措施進(jìn)行處理。

2. 商業(yè)銀行內(nèi)部的管理制度完善

大部分商業(yè)銀行都存在著內(nèi)部管理制度不健全的問題，內(nèi)部業(yè)務(wù)人員分工不明確，而投資項(xiàng)目的責(zé)任人又具有較大的主觀性。所以商業(yè)銀行一定要考慮到?jīng)Q策的風(fēng)險，建立一整套完善的內(nèi)部操作流程。同時，決策風(fēng)險要實(shí)施責(zé)任制，當(dāng)然，投資風(fēng)險決策所獲得的利潤也要責(zé)任化，這樣既公平，又可以促進(jìn)業(yè)務(wù)人員的自我提升，在一定程度上也降低了商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險。

3. 用現(xiàn)代化的管理手段來管理商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險

現(xiàn)代化，顧名思義，就是利用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)來進(jìn)行管理商業(yè)銀行的投資項(xiàng)目風(fēng)險，比如可以利用一些風(fēng)險測試系統(tǒng)，同時還可以利用計算機(jī)建立一個風(fēng)險數(shù)據(jù)庫，總結(jié)風(fēng)險投資的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而減少項(xiàng)目投資的風(fēng)險，增大投資項(xiàng)目的收益。

4. 設(shè)立專門的投資項(xiàng)目管理部門

在投資過程中，商業(yè)銀行可以通過設(shè)立專門的投資項(xiàng)目管理部門來提高投資業(yè)務(wù)的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，引進(jìn)一些高素質(zhì)的相關(guān)人才，這樣的投資不會那么盲目和沒有方向性，會使投資的準(zhǔn)確性更高，也會加大商業(yè)銀行的整體收益。

總結(jié)：國內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中極為重要的一個組成部分。為了獲得更多利潤，商業(yè)銀行不斷深化自身的投資業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險管理的問題隨之而來，比如其機(jī)會成本增大的投資風(fēng)險，還有可能由于資金鏈斷裂造成的投資風(fēng)險，這些都影響著商業(yè)銀行的投資收益。本文提出了一些可行的策略可以減少和降低這些投資風(fēng)險，比如可以設(shè)定商業(yè)銀行投資風(fēng)險的防控機(jī)制，再者就是完善商業(yè)銀行內(nèi)部的管理制度，然后用現(xiàn)代化的管理手段來管理銀行投資風(fēng)險，還可以設(shè)立專門的投資項(xiàng)目管理部門，這些都是行之有效的管理策略。在這些策略的幫助下，商業(yè)銀行的投資項(xiàng)目風(fēng)險定會大大降低，并且其投資收益也一定會有很大程度的增加。

參考文獻(xiàn)：

篇4

自2013年“錢荒”事件以來，中國央行持續(xù)采取寬松的貨幣政策，尤其2015年面對股市暴跌，央行連續(xù)出臺降準(zhǔn)、降息政策，債券市場收益率得到較大幅度下降，造就了2014—2016年的債券牛市。伴隨債券牛市行情，我國農(nóng)村商業(yè)銀行的債券投資業(yè)務(wù)取得了巨大發(fā)展。2014—2018年，我國農(nóng)村商業(yè)銀行債券托管余額年均復(fù)合增速達(dá)到41%，尤其是在2015—2016年，伴隨利率快速下行和同業(yè)業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，眾多農(nóng)商行進(jìn)入債券市場，債券托管量的年增速均在50%以上。截至2019年12月末，我國農(nóng)村商業(yè)銀行債券托管余額合計達(dá)5.96萬億元，占中債登及上清所合計債券托管量的6.82%。

二、中小銀行債券利率風(fēng)險計量存在的問題

（一）利率敏感性缺口分析

資產(chǎn)、負(fù)債的重新定價是利率風(fēng)險形成的主要原因。在其他因素不變的基礎(chǔ)上，銀行由于表外業(yè)務(wù)利率、資產(chǎn)、負(fù)債、期限不同，或者因貨幣政策因素以及標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)二級市場波動原因?qū)е沦Y產(chǎn)、負(fù)債利率發(fā)生變動，導(dǎo)致的凈利息收入和經(jīng)濟(jì)價值隨市場利率波動而減少的風(fēng)險。利率敏感性缺口測算利率風(fēng)險最為原始的方法。當(dāng)一段時間內(nèi)到期資產(chǎn)大于到期負(fù)債，資產(chǎn)超過負(fù)債的部分，即為資產(chǎn)敏感性缺口，此時到期資產(chǎn)釋放出來的資金有了重新配置資產(chǎn)的需求，而市場利率決定了配置資產(chǎn)所能帶來的未來收入，此時的利率上升或是下降都將對資產(chǎn)收益造成影響。同樣，如果一段時間到期負(fù)債大于資產(chǎn)，則形成了負(fù)債敏感型缺口，要重新從市場融入資金以保障資產(chǎn)的穩(wěn)定，市場利率的變化將造成負(fù)債端成本的變化，引起凈利潤的變化。如果一段時間資產(chǎn)和負(fù)債到期規(guī)模相當(dāng)，為利率敏感性中性，資產(chǎn)配置收益與負(fù)債成本相當(dāng)，對凈資產(chǎn)影響不大。

（二）管理機(jī)制不嚴(yán)格

在流動性適當(dāng)寬松的情況下，銀行間市場資金價格處于較低水平，銀行、券商、基金公司為了增加收益會選擇增加杠桿倍數(shù)來配置債券資產(chǎn)，債券利率大概率會逐步下行并維持較低水平，如“錢荒”之后的2015年、2016年我國執(zhí)行寬松的貨幣政策，造就了自2014—2016年底的債券牛市；2018年、2019年，在穩(wěn)健寬松的貨幣政策下，債券收益率同樣大幅下行，債市仍然是金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的“寵兒”，給予債券持有者帶來較大收益；而在銀行間市場流動性緊張的情況下，金融機(jī)構(gòu)未來維護(hù)自身流動性，被迫壓降杠桿，拋售資產(chǎn)，債券利率隨即會出現(xiàn)明顯上升。2013年和2014年“錢荒”事件，以及2016年末和2017年金融強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿階段，債券收益率均在短期出現(xiàn)了較大幅度上升，對于債券投資者而言，持倉面臨較大損失。因此我國的債券持有結(jié)構(gòu)注定了銀行間拆借市場Shibor對于債券利率的影響最為顯著。并且從實(shí)證結(jié)果可以看出Shibor對國債利率的風(fēng)險影響是正向的和理論分析是一直的。黃金和債券一樣是避險資產(chǎn)，黃金價格主要受供需關(guān)系、國際局勢、美元指數(shù)等因素影響，黃金價格和債券價格更多的受國際局勢突變、美元指數(shù)變動影響，作為避險資產(chǎn)，二者在收到不穩(wěn)定因素影響時，變化趨勢趨于相同。股市和債券市場通常會顯現(xiàn)出“蹺蹺板”效應(yīng)，市場資金就像流動的水一樣，而股市和債市作為吸收投資資金的兩個“蓄水池”，水是流動的，投資者的錢也是一樣，一般而言，投資者為了追求投資收益會將資金配置成各項(xiàng)資產(chǎn)，在股市不好的時候，投資者會將錢從股市抽出并流入債市或者商品市場，當(dāng)預(yù)計債市不好的時候會將錢抽出來流入股市或者商品市場，因此，股票市場和債券市場通常會表現(xiàn)出“蹺蹺板”效應(yīng)。

三、目前中小銀行債券投資業(yè)務(wù)市場風(fēng)險控制的主要方法

（一）確立債券投資風(fēng)險偏好及策略

在每年年初中小銀行根據(jù)年度戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營計劃，結(jié)合監(jiān)管要求和資本目標(biāo)，確定年度風(fēng)險偏好，風(fēng)險偏好的不同采取的投資策略也不同，承擔(dān)的風(fēng)險也不同。風(fēng)險偏好高的銀行，債券投資上主要以交易為目的，通過對債券利率趨勢的預(yù)判，大規(guī)模進(jìn)行債券買賣交易，以賺取債券交易差價，快速收取價差收益，此種策略對交易者的預(yù)判能力要求較高，方向看對的情況下收益頗豐，一旦方向看反，損失也會較大，屬于風(fēng)險性較高的交易策略?？紤]到安全性，盈利能力和流動性的統(tǒng)一性，中小型銀行的風(fēng)險偏好總體上是穩(wěn)健的。風(fēng)險偏好低的銀行，在債券投資方面一般把債券投資作為固定收益資產(chǎn)看待，一般情況下不以交易為目的，在債券利率較高的情況下買入債券，然后放在持有至到期賬戶，賺取持有期利息收入，不在二級市場交易，不關(guān)心購入后的債券利率變化情況。此種策略風(fēng)險性最低，但是在考慮機(jī)會成本的情況下，在債券利率較低情況下配置債券，會出現(xiàn)較大浮虧情況。投資業(yè)務(wù)策略和戰(zhàn)略規(guī)劃是在歷年發(fā)展的基礎(chǔ)上，深入分析國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治形勢和監(jiān)管環(huán)境的基礎(chǔ)上制定的，在一定期限內(nèi)應(yīng)保持穩(wěn)定，但出現(xiàn)國際金融形勢發(fā)展變化、國家重大經(jīng)濟(jì)決策出現(xiàn)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)變、貨幣政策轉(zhuǎn)向、監(jiān)管出現(xiàn)重大變革、本行經(jīng)營出現(xiàn)重大變化的情況下，戰(zhàn)略規(guī)劃也必須隨著調(diào)整，避免造成偏離風(fēng)險偏好的狀況出現(xiàn)。此外，為了更好地防范利率市場風(fēng)險，有效減少機(jī)會成本損失，降低資金時間成本損失，更加合理地進(jìn)行期限錯配、調(diào)整久期結(jié)構(gòu)，中小銀行必須規(guī)范交易賬戶與銀行賬戶的劃分，將以交易目的投資的資產(chǎn)放在交易賬戶中，一般將短期交易目的資產(chǎn)放在交易性金融資產(chǎn)科目中，中長期波段交易的資產(chǎn)放入可供出售金融資產(chǎn)科目中，以獲取利息收入為目的的債券資產(chǎn)放入持有至到期資產(chǎn)科目中，債券投資策略可體現(xiàn)在債券賬戶的分配上。

（二）建立中小銀行債券投資監(jiān)督機(jī)制

相對于資產(chǎn)規(guī)模小，業(yè)務(wù)發(fā)展處于初步階段的中小銀行而言，國有大行以及全國股份制銀行持有幾千億規(guī)模的債券資產(chǎn)，股份制行有著完善的分析計量系統(tǒng)，擁有龐大的技術(shù)團(tuán)隊(duì)支持，所以中小銀行可以學(xué)習(xí)、借鑒、開發(fā)或是直接引入相關(guān)債券利率風(fēng)險計量預(yù)警系統(tǒng)，并在系統(tǒng)中引入各類利率風(fēng)險計量模型，021/09期能夠每日對債券持倉的利率風(fēng)險情況進(jìn)行計量分析，并可實(shí)現(xiàn)對利率風(fēng)險情況的預(yù)警，以此達(dá)到更好的防范債券利率風(fēng)險的目的。為了更好地落實(shí)風(fēng)險偏好，實(shí)現(xiàn)年度發(fā)展目標(biāo)，本行將風(fēng)險偏好指標(biāo)詳細(xì)分解成各項(xiàng)主要風(fēng)險的限額管理指標(biāo)，以便相關(guān)業(yè)務(wù)條線和風(fēng)險歸口管理部門能夠及時防控風(fēng)險。各項(xiàng)指標(biāo)的限額值均是根據(jù)風(fēng)險偏好的預(yù)警值測算得出，當(dāng)相關(guān)指標(biāo)限額被突破時，可能出現(xiàn)偏離風(fēng)險偏好的情形。銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃是在歷年發(fā)展的基礎(chǔ)上，深入分析國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和監(jiān)管環(huán)境的基礎(chǔ)上制定的，在一定期限內(nèi)應(yīng)保持穩(wěn)定，但出現(xiàn)國際金融形勢發(fā)展變化、國家重大經(jīng)濟(jì)決策出現(xiàn)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)變、貨幣政策轉(zhuǎn)向、監(jiān)管出現(xiàn)重大變革、本行經(jīng)營出現(xiàn)重大變化的情況下，戰(zhàn)略規(guī)劃也必須隨著調(diào)整，因此會造成偏離風(fēng)險偏好的狀況出現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

[1]曾華，祝開元.我國國債市場化改革與市場基準(zhǔn)利率[J].東北大學(xué)，2016(6):426-429．

篇5

二、加強(qiáng)水電投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控，提高財務(wù)管理的意義

（一）改變了水電投資企業(yè)發(fā)展重效益、輕管理的格局，提高了資金的利用效率

水電投資企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險有其自身的特殊性，這主要表現(xiàn)在水電施工企業(yè)的前期投資大、負(fù)債率高及回報周期長等。長期以來，為有效控制水電投資企業(yè)的成本，水電投資方一直將利潤率作為衡量發(fā)展水平及經(jīng)濟(jì)效益的有效指標(biāo)。但只注重利潤，而不關(guān)注管理，尤其是財務(wù)風(fēng)險管理，一直是水電投資企業(yè)面臨的重要問題。加強(qiáng)水電投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，可以及時發(fā)現(xiàn)投資運(yùn)營中不利因素，將潛在風(fēng)險損失降到最低。此外，對其企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效管控，還提高了資金的利用效率。水電投資企業(yè)根據(jù)投資回報率，建立相應(yīng)的風(fēng)險評價體系，并將當(dāng)前收益與未來收益進(jìn)行對比，從而選擇合適的路徑將相關(guān)的資金流投入到水電投資企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展中，獲得良好收益。

（二）有效降低了水電投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，有利于建立完善的財務(wù)體系和資金管理機(jī)制

財務(wù)風(fēng)險的管控一直是水電投資企業(yè)財務(wù)管理過程中的重點(diǎn)與難點(diǎn)。水電投資企業(yè)的財務(wù)管理風(fēng)險表現(xiàn)在籌資過程中的機(jī)會成本、投資興建過程中的壞賬及人為操控及投資活動完成后的利息損失等。加強(qiáng)水電投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，可以通過建立完善的財務(wù)管理體系，將風(fēng)險水平控制在預(yù)定的范圍之內(nèi)。當(dāng)然，完善的財務(wù)體系不僅包括財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制，還應(yīng)體現(xiàn)在財務(wù)風(fēng)險管理制度、財務(wù)風(fēng)險管控人員等方面。水電投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控中最重要的方面就是對資金，尤其是流動資金的管控，而財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制的有效運(yùn)營，也會對建立科學(xué)合理的資金管理機(jī)制產(chǎn)生作用。

（三）加強(qiáng)水電投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控有利于強(qiáng)化對單位收益分配的評價

水電投資企業(yè)的收益分配在我國法律上已有明確的規(guī)定，會計法及相關(guān)的會計準(zhǔn)則也對企業(yè)的收益分配進(jìn)行了有效的限定，如必須在特定年限內(nèi)計提法定盈余公積，其次計提任意盈余公積，然后再允許向投資者分配利潤等。加強(qiáng)水電投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控，就是本著謹(jǐn)慎性的原則，在對單位收益?M行分配的過程中，充分考慮投資過程中的潛在風(fēng)險，而不是為了美化財務(wù)報表、虛增利潤率，向利益相關(guān)者進(jìn)行不合程序的收益分配。加強(qiáng)對單位收益分配的評價客觀上會產(chǎn)生兩種作用：一是通過建立有效的“風(fēng)險―收益”評價體系，合理評價水電投資企業(yè)的投資行為；二是保障水電投資企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展，科學(xué)管控風(fēng)險，并可以進(jìn)行有效率的再投資行為。

三、構(gòu)建水電投資企業(yè)財務(wù)保障機(jī)制，提升水電投資企業(yè)風(fēng)險管控水平的舉措

（一）提高水電投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范意識，建立和完善水電投資企業(yè)財務(wù)管理體系

當(dāng)前，水電投資企業(yè)要建立有效的財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制，一是要提升風(fēng)險防范意識，另一方面建立完善的財務(wù)管理體系。具體來說，提高水電投資企業(yè)的風(fēng)險防范意識，就財務(wù)管理人員來說，要對水電企業(yè)施工產(chǎn)生的財務(wù)活動，尤其是資金活動進(jìn)行合理管控，對可能存在的各種風(fēng)險進(jìn)行評估，提升應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的意識；就水電投資企業(yè)管理層來說，為降低財務(wù)風(fēng)險，必須重視財務(wù)管理工作，提升財會人員的風(fēng)險防范意識，并通過企業(yè)研討和管理培訓(xùn)等形式將風(fēng)險防范有效實(shí)施。此外，實(shí)現(xiàn)對水電投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效管控離不開體制機(jī)制的建設(shè)。建立和完善水電投資企業(yè)的財務(wù)管理體系，就是要將財務(wù)管理、風(fēng)險防范及財務(wù)監(jiān)督等有效結(jié)合，通過制度化規(guī)定、多元化形式和規(guī)范化行為將水電投資企業(yè)的財務(wù)管理控制在相對較高的水平之上。

（二）拓展水電投資企業(yè)的籌資渠道，建立多元化的籌資機(jī)制，增加風(fēng)險管控建設(shè)支出

有效管控水電投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，其重要體現(xiàn)是優(yōu)化其籌資方式。水電投資企業(yè)的投資成本一般較大，負(fù)債率相對較高，負(fù)債水平從20%-80%不等，且規(guī)模越大的水電企業(yè)其負(fù)債率也往往越高。為獲得水電項(xiàng)目投資所需的現(xiàn)金流，水電投資企業(yè)經(jīng)常會發(fā)生籌資行為，向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資是絕大多數(shù)的水電投資企業(yè)面臨的選擇。但從銀行等機(jī)構(gòu)取得發(fā)展資金具有很大的限制性，且渠道單一，因此必須充分利用債券籌資、票據(jù)籌和其他形式的籌資方式，以實(shí)現(xiàn)水電投資企業(yè)籌資方式的豐富多元。當(dāng)然，還要充分考慮政策的可得性，利用水電企業(yè)專用款等積極解決企業(yè)的籌資難題。此外，還要注重增加風(fēng)險管控建設(shè)支出，將風(fēng)險防范成本納入財務(wù)管理的總成本之中，通過建設(shè)風(fēng)控崗和管控準(zhǔn)則等對水電投資企業(yè)進(jìn)行有效的財務(wù)風(fēng)險管理。

（三）深化水電投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控觀念，并有效規(guī)范財務(wù)管理活動

水電投資企業(yè)當(dāng)前面臨的突出問題是財務(wù)風(fēng)險管理意識薄弱，未能對前期籌資、中期運(yùn)營及后期評價與監(jiān)督等各個環(huán)節(jié)進(jìn)行有效規(guī)范。為此，水電企業(yè)管理層要注重深化財會人員的財務(wù)風(fēng)險管理觀念，并結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行理念的轉(zhuǎn)移。為有效規(guī)范水電投資企業(yè)的財務(wù)管理活動，對于企業(yè)發(fā)生的前期籌資行為，要注重識別機(jī)會，盡可能降低項(xiàng)目成本，并將籌資風(fēng)險指標(biāo)納入到財務(wù)評價之中；對于企業(yè)發(fā)生的中期運(yùn)營發(fā)展流程，要注重對現(xiàn)金流的管控，并根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)合理確定其運(yùn)營風(fēng)險等級；對于企業(yè)發(fā)生的后期評價及監(jiān)督，要建立科學(xué)合理的財務(wù)管理體系，并根據(jù)“收益―風(fēng)險”對等的原則對水電投資企業(yè)的項(xiàng)目投資行為進(jìn)行評定。

（四）創(chuàng)新水電投資企業(yè)財務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)體制，引進(jìn)財務(wù)風(fēng)險管控人才，提升管理專業(yè)化水平

篇6

而投資風(fēng)險則是企業(yè)在進(jìn)行短期、長期投資過程中由于對位置情況不了解或者了解之后沒有做出對應(yīng)的決策，或者是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中出現(xiàn)問題，而使得企業(yè)投資的資金不能產(chǎn)生對應(yīng)的預(yù)期投資效果，使得企業(yè)出現(xiàn)盈利下降，償債能力較差，甚至出現(xiàn)虧損等問題。

一、企業(yè)財務(wù)管理中項(xiàng)目投資風(fēng)險管理的重要性

由于任何一個項(xiàng)目其實(shí)施過程都存在一定的時間周期，在這個實(shí)施周期當(dāng)中，其實(shí)施的外部環(huán)境因素都是隨時變化的。一旦其中的環(huán)境因素發(fā)生任何變化，投資主體就必須對投資項(xiàng)目的實(shí)施規(guī)劃或者是投資目標(biāo)等進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以適應(yīng)環(huán)節(jié)因素的不斷變化。這時，項(xiàng)目投資的不確定性就形成。加之信息的傳遞自身也存在一定的滯后性，這使得管理者在決策的過程中所參考的信息與數(shù)據(jù)可能在決策時的環(huán)境中已經(jīng)發(fā)生了變化，這就導(dǎo)致企業(yè)管理者所作的相關(guān)決策已經(jīng)不具有最優(yōu)性，使得企業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)存在一定的問題。這是由于信息的不完整而導(dǎo)致的項(xiàng)目投資風(fēng)險。

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入，企業(yè)項(xiàng)目投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，不管是從時間還是從空間予以考慮，企業(yè)的投資項(xiàng)目都存在著實(shí)施周期長、不確定因素多、技術(shù)風(fēng)險較大以及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較大的問題，這些潛在的項(xiàng)目生態(tài)環(huán)境對項(xiàng)目的正常運(yùn)行影響尤為嚴(yán)重。在企業(yè)項(xiàng)目投資的過程中應(yīng)該予以足夠的認(rèn)識。當(dāng)項(xiàng)目投資的規(guī)模越大、投資總量越大時，項(xiàng)目對企業(yè)、社會造成的影響也越深遠(yuǎn)。這時，其涉及到的風(fēng)險種類也隨之增加，各種風(fēng)險之間的關(guān)系也變得錯綜復(fù)雜。投資項(xiàng)目從項(xiàng)目的立項(xiàng)到項(xiàng)目完成的整個過程是一個存在很大不確定程度的過程。但是，項(xiàng)目在運(yùn)行過程中雖然存在風(fēng)險，但是更多的是存在著機(jī)會。因此，項(xiàng)目投資的過程實(shí)際上就是一個避開投資周期中的風(fēng)險，抓住項(xiàng)目周期中的機(jī)遇，從而為投資者實(shí)現(xiàn)最大程度的經(jīng)濟(jì)效益。所以，在投資項(xiàng)目中如何把握機(jī)會、盡量降低分先，成為了項(xiàng)目投資是否成功的根本保障。

二、企業(yè)經(jīng)營過程中投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

（一）項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)過程中由于金融環(huán)境的變化導(dǎo)致的利率升降

利率是隨著國家宏觀調(diào)控政策、財稅政策、金融政策和市場環(huán)境變化而變化的。在項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)營環(huán)境當(dāng)中，利率長期處于一個不穩(wěn)定波動狀態(tài)，經(jīng)常會出現(xiàn)升降的現(xiàn)象。由于這種利率升降的不穩(wěn)定必然會導(dǎo)致項(xiàng)目投資主體的利潤和收益發(fā)生對應(yīng)的變化，即當(dāng)銀行的利率降低時，投資收益率將上升；而當(dāng)一行的利率升高時，投資收益則會下降，進(jìn)而給企業(yè)的投資帶來一定的風(fēng)險，嚴(yán)重時甚至?xí)o企業(yè)的經(jīng)營帶來較大的損失。尤其是在發(fā)生持續(xù)周期長、涉及范圍寬的惡性金融危機(jī)時，各個投資主體在投資的過程中都會制定對應(yīng)的對策，以確保投資企業(yè)的利潤目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

（二）投資主體盲目追求高額利潤導(dǎo)致的風(fēng)險

在企業(yè)項(xiàng)目投資的過程中，企業(yè)為了能夠獲得高額的利潤或者是為了促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展，在市場占據(jù)主導(dǎo)地位而實(shí)施冒進(jìn)的項(xiàng)目投資行為。考慮到投資項(xiàng)目的資金回報率通常都會高于資金的成本率（資金貸款利率），因而進(jìn)行項(xiàng)目投資一般具有較強(qiáng)的吸引力。通常而言，收益與風(fēng)險是正相關(guān)的。當(dāng)收益較大時，風(fēng)險自然也較大，而風(fēng)險較低時，投資收益率自然也較低。若企業(yè)在項(xiàng)目投資的過程中僅僅將高額收益作為唯一的決策參考，而將由此導(dǎo)致的風(fēng)險予以忽略，或者是將之置于次要地位，則必將形成投資失誤，導(dǎo)致項(xiàng)目投資失敗，甚至影響企業(yè)的生存。在現(xiàn)實(shí)社會中，經(jīng)常會看到一些企業(yè)由于看到其他企業(yè)上馬一些項(xiàng)目獲得成功之后，自己開始不惜代價的購置設(shè)備，進(jìn)行投資。而對企業(yè)是否熟悉該行業(yè)、是否有相關(guān)的技術(shù)儲備、項(xiàng)目上馬后生產(chǎn)的產(chǎn)品是否依然能夠占據(jù)市場等等潛在風(fēng)險因素不予考慮。這必然給項(xiàng)目后期的運(yùn)行帶來隱患，企業(yè)的成長必然受到影響。

（三）項(xiàng)目管理者的風(fēng)險意識不強(qiáng)，財務(wù)人員管理水平不高

項(xiàng)目風(fēng)險管理的第一步就是要有風(fēng)險意識，意識到任何項(xiàng)目運(yùn)行中都必然存在風(fēng)險。部分項(xiàng)目管理者在項(xiàng)目管理的過程中根本沒有風(fēng)險管理，甚至沒有設(shè)置風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)。在市場化不斷深入、市場競爭日趨激烈的今天，這無疑成為了企業(yè)持續(xù)發(fā)展的致命弱點(diǎn)。企業(yè)的風(fēng)險管理是一項(xiàng)相對較復(fù)雜的管理工作，其不但要求管理者有對應(yīng)的風(fēng)險管理意識，同時還要求財務(wù)管理人員具有較高的高等數(shù)學(xué)知識、概率統(tǒng)計知識。并要求財務(wù)管理人員能夠利用這些工具對項(xiàng)目運(yùn)行過程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、處理。而當(dāng)前很多企業(yè)的財務(wù)管理人員的水平還停留在記賬算賬的階段，在企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險控制以及風(fēng)險決策過程中不能發(fā)揮現(xiàn)代財務(wù)人員應(yīng)有的作用。

三、財務(wù)管理過程中投資分先的控制策略

在財務(wù)管理工作過程中，對企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險予以控制是實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的重要途徑。在企業(yè)的具體項(xiàng)目實(shí)踐過程中主要從以下幾個方面著手：

（一）強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理，提高風(fēng)險防范能力

1、建立短期財務(wù)預(yù)警體系

由于項(xiàng)目財務(wù)管理對象是資金及其流動。從短期來講，企業(yè)項(xiàng)目是否能夠正常運(yùn)行，并不完全決定與項(xiàng)目是否能在短期內(nèi)盈利，而是取決于其是否有足夠的資金用于項(xiàng)目的正常支出，維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。財務(wù)預(yù)警的前提就是企業(yè)能夠獲得利潤，就一個經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)而言，其應(yīng)收、應(yīng)付賬款和存貨等都能夠在一定的時間內(nèi)保持在一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)。所以在其生產(chǎn)經(jīng)營過程總所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額會大于凈利潤。因此，財務(wù)管理工作中精確的編制現(xiàn)金流預(yù)算可以為企業(yè)的資金使用提供預(yù)警信號，使企業(yè)經(jīng)營者能夠在出現(xiàn)資金困難之前即采取對應(yīng)的措施。同時，為了保證現(xiàn)金流預(yù)算編制的準(zhǔn)確性，企業(yè)還應(yīng)該將各個具體目標(biāo)進(jìn)行適當(dāng)匯總，同時將項(xiàng)目的未來收益、現(xiàn)金流量、財務(wù)情況以及企業(yè)下一階段的投資計劃等用數(shù)量的方式進(jìn)行表達(dá)，建立一個全面的企業(yè)預(yù)算，對企業(yè)未來的資金收支情況以一定的周期表示出來。

2、建立長期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

就一個企業(yè)而言，不但需要建立起短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，還應(yīng)該建立一個長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。在該預(yù)警系統(tǒng)當(dāng)中，企業(yè)投資的獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)極具代表性。企業(yè)的最終經(jīng)營目標(biāo)獲得利益，從企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力來看，成本費(fèi)用利潤率=企業(yè)盈利利潤/成本費(fèi)用總額（用之來表示企業(yè)每消耗一元而獲得利潤高低）；總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額（用之表示企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力）。

對應(yīng)企業(yè)的償債能力而言，可以用流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率來進(jìn)行衡量。當(dāng)流動比率過高時，將使得企業(yè)的流動資金失去更多的投資機(jī)會。對應(yīng)生產(chǎn)性企業(yè)而言，其值一般為2，資產(chǎn)負(fù)債率一般為50%左右。當(dāng)投資回報率高于資金貸款利率時，借款越多，企業(yè)的獲利就越多，而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險卻越來越大。

企業(yè)的長期預(yù)警系統(tǒng)通過對功效系數(shù)法進(jìn)行改進(jìn)之后，形成一個對企業(yè)進(jìn)行綜合評價模式。首先，根據(jù)所選定的幾個固定的評價指標(biāo)確定對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，一個是滿意值，一個是不行允許值。之后，設(shè)計并確定各個指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)。然后以各個評價指標(biāo)的重要程度為基礎(chǔ)，采用特爾菲法確定各個指標(biāo)的權(quán)重值，利用加權(quán)集合平均或者是加權(quán)算術(shù)平均的方法得到對應(yīng)的平均數(shù)，將之作為綜合功效系數(shù)。最后根據(jù)功效系數(shù)值的大小進(jìn)行預(yù)警。

（二）強(qiáng)化企業(yè)投資風(fēng)險管理程序中的評價與審查環(huán)節(jié)

在審查與評價過程中，首先要對企業(yè)的對外投資風(fēng)險管理的組織健全性進(jìn)行審查，企業(yè)根據(jù)自身規(guī)模的大小、管理水平、投資項(xiàng)目風(fēng)險大小以及生產(chǎn)經(jīng)營的性質(zhì)等特點(diǎn)，在財務(wù)人員的指導(dǎo)下，讓企業(yè)的全體員工都參與到其中來。逐步建立起一個結(jié)合了企業(yè)分先管理負(fù)責(zé)人、專業(yè)管理人、外部風(fēng)險管理服務(wù)以及非專業(yè)管理人員于一體的風(fēng)險管理組織體系。在整個體系當(dāng)中，整個體系以分先產(chǎn)生的原因、產(chǎn)生的階段等為依據(jù)，在企業(yè)投資項(xiàng)目的各個階段進(jìn)行實(shí)時調(diào)整，并以完善的制度為依據(jù)來確定各個參與主體之間的職責(zé)、利益、權(quán)力等，使得企業(yè)的風(fēng)險管理體系形成一個相互融合的有機(jī)整體。其次，對企業(yè)建立的長、短期投資分先預(yù)警系統(tǒng)的健全性與有效性進(jìn)行審查。為了避免企業(yè)投資過程中的風(fēng)險，或者是盡量減少對外投資帶來的風(fēng)險，企業(yè)風(fēng)險管理的首要工作就是要形成投資項(xiàng)目風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)來確定項(xiàng)目投資風(fēng)險的發(fā)展趨勢，為企業(yè)的投資提供有力的數(shù)據(jù)趨勢參考。再次，應(yīng)該對企業(yè)投資風(fēng)險管理程序的合理性進(jìn)行審查，保證企業(yè)的風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)所采用的風(fēng)險應(yīng)對策略以及管理程序的正確性，確保對外投資風(fēng)險管理切實(shí)有效。

（三）分析投資環(huán)境，合理確定投資規(guī)模

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)預(yù)投資行業(yè)的發(fā)展情況以及競爭程度等進(jìn)行分析，盡量選擇沒有高度壟斷問題存在的行業(yè)（公共事業(yè)），且競爭性較低的行業(yè)來進(jìn)入。同時，企業(yè)的財務(wù)管理部門還應(yīng)該對企業(yè)在進(jìn)入該行業(yè)之后能夠在該市場中所占的份額、市場需求量等進(jìn)行預(yù)測，只有對市場有一個充分的了解之后才能對投資風(fēng)險予以充分的防范。再次，通過規(guī)模投資的方式化解投資的成本風(fēng)險。當(dāng)前，我國很多企業(yè)的投資效益不佳的一個重要原因就是因?yàn)闆]有形成對應(yīng)的規(guī)模投資，不能通過形成規(guī)模投資效益，導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)營成本高、競爭力低下。因此，企業(yè)在投資的過程中可以通過適當(dāng)增大投資規(guī)模來實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資成本的節(jié)約，最終實(shí)現(xiàn)投資效益的增加、投資風(fēng)險的降低。

（四）保持主業(yè)發(fā)展，充分利用閑散資金

從現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營管理來看，任意一個企業(yè)都應(yīng)該對自身的核心競爭力進(jìn)行培養(yǎng)，使企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)都能夠達(dá)到行業(yè)的領(lǐng)先水平，使自己企業(yè)的主業(yè)得以穩(wěn)定發(fā)展。這樣，企業(yè)后續(xù)的投資和發(fā)展才能有動力、有潛在能力。企業(yè)在經(jīng)營的過程中，不能夠?yàn)榱怂^的多元化投資而選擇那些和企業(yè)主業(yè)相關(guān)性不大的投資項(xiàng)目或者是兩者之間利潤率相互獨(dú)立的項(xiàng)目來進(jìn)行投資。這樣不僅分散了企業(yè)的資本，同時還使得企業(yè)的經(jīng)營管理資源從主業(yè)中分離開來，使得企業(yè)主業(yè)失去發(fā)展前景。

同時，企業(yè)在保持自身主業(yè)得以健康穩(wěn)定發(fā)展的同時，還應(yīng)該將閑散資金交給企業(yè)的財務(wù)管理部門以及其他的投資公司進(jìn)行運(yùn)作，以獲得對應(yīng)的利潤。這樣不但能夠保證企業(yè)資金的安全，確保企業(yè)經(jīng)營的合理性，還能夠保證企業(yè)的利潤得以實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營日趨激烈，而投資是企業(yè)得以發(fā)展的必要途徑。在投資的過程中，如何避免由于投資風(fēng)險而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營受阻，企業(yè)發(fā)展受限等成為了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容。本文在對企業(yè)財務(wù)管理中項(xiàng)目風(fēng)險投資風(fēng)險管理的重要性進(jìn)行論述的同時，探討了導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險的原因，并提出了對應(yīng)的風(fēng)險控制策略，為企業(yè)財務(wù)管理工作中投資風(fēng)險的控制提供參考。

參考文獻(xiàn)：

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1.2研究意義

目前研究風(fēng)險投資的論述數(shù)不勝數(shù),但是站在企業(yè)財務(wù)管理的角度來討論風(fēng)險投資的卻并不多,一些失敗的案例在帶給我們悲痛的同時,也讓我們深思。雖然從 90 年代開始風(fēng)險投資業(yè)務(wù)在我國蓬勃發(fā)展起來,但大多數(shù)風(fēng)險投資項(xiàng)目以失敗而告終,極少數(shù)的能有好的收益。造成這一現(xiàn)象的原因,第一,是因?yàn)轱L(fēng)險有固有的高風(fēng)險性,第二,是因?yàn)轱L(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的財務(wù)體系不健全,管理財務(wù)的能力不夠強(qiáng)。再者,接受投資的對象企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段,這一階段企業(yè)的主要任務(wù)是開發(fā)新產(chǎn)品,獲利能力很低,存在很高的技術(shù)和市場風(fēng)險,如果不注重財務(wù)管理的優(yōu)化,很容易導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗,從而也導(dǎo)致風(fēng)險投資公司投資項(xiàng)目的失敗。

本文致力于研究在風(fēng)險投資過程中的主體企業(yè)(風(fēng)險投資機(jī)構(gòu))和風(fēng)險投資對象企業(yè)(接受投資的對象企業(yè))財務(wù)管理優(yōu)化問題,探討財務(wù)管理對風(fēng)險投資成功的重要性,具體包括風(fēng)險投資方和被投資方兩方面的財務(wù)管理問題,涉及籌資、投資和撤資等多個經(jīng)營過程,分析發(fā)現(xiàn)風(fēng)險投資的財務(wù)風(fēng)險,探討風(fēng)險投資中財務(wù)管理面臨的困難,尋找規(guī)避風(fēng)險的途徑,通過優(yōu)化財務(wù)管理把風(fēng)險控制在可以接受的范圍內(nèi),對風(fēng)險投資的健康發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義。

1.3篇章結(jié)構(gòu)

本文共分為六部分:

第一部分,引言。主要介紹研究背景與研究意義,國內(nèi)外研究綜述及論文結(jié)構(gòu)與主要研究內(nèi)容。

第二部分“風(fēng)險投資與企業(yè)財務(wù)管理”.主要介紹風(fēng)險投資中財務(wù)管理概述,風(fēng)險投資的財務(wù)管理特征以及風(fēng)險投資與企業(yè)財務(wù)管理的互動關(guān)系。

第三部分“我國風(fēng)險投資中財務(wù)管理出現(xiàn)的主要問題”.通過介紹風(fēng)險投資財務(wù)管理的主要內(nèi)容引出風(fēng)司在籌資,投資,資本退出階段出現(xiàn)的問題以及對象企業(yè)在融資和投資方面的問題,最后通過對MC公司的案例分析,舉例說明在風(fēng)險投資中財務(wù)管理所出現(xiàn)的問題。

第四部分“風(fēng)險投資對優(yōu)化財務(wù)管理的要求”.分別對主體企業(yè)和對象企業(yè)提出優(yōu)化財務(wù)管理的要求。

第五部分“在風(fēng)投中優(yōu)化財務(wù)管理面臨的主要困難”. 主要有投資機(jī)構(gòu)與對象企業(yè)的矛盾、資源的限制、行業(yè)環(huán)境的限制三個方面。

第六部分“在風(fēng)投中優(yōu)化財務(wù)管理的主要措施”.從風(fēng)險資本籌資,投資,退出,評價四個方面著手,提出在風(fēng)投中優(yōu)化財務(wù)管理的主要措施。

1.4 文章創(chuàng)新點(diǎn)

本文主要的創(chuàng)新點(diǎn)在于明確了風(fēng)險投資與財務(wù)管理的互動關(guān)系,且分別從主體企業(yè)和對象企業(yè)闡述了風(fēng)險投資對財務(wù)管理的要求,并進(jìn)一步分析了在優(yōu)化財務(wù)管理的過程中投資機(jī)構(gòu)與對象企業(yè)的矛盾,最后提出了在風(fēng)險投資中優(yōu)化財務(wù)管理的主要措施。

2、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述

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一、企業(yè)投資財務(wù)風(fēng)險

1.企業(yè)投資財務(wù)風(fēng)險的概述

財務(wù)風(fēng)險簡單來說是企業(yè)在經(jīng)營活動中，企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營或投資而進(jìn)行融資，結(jié)果融資不當(dāng)，所致利潤不足以償還債務(wù)的風(fēng)險。從理論上講，風(fēng)險是客觀存在的，它與收益的大小是成正比例的，也就是說，風(fēng)險越大，收益越高。因此，企業(yè)要識別各種風(fēng)險，對風(fēng)險進(jìn)行定量描述和評估，預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的概率和可能造成損失的程度，采取積極靈活的財務(wù)管理辦法，及時適應(yīng)市場環(huán)境的變化，并采取適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?，就可能將風(fēng)險產(chǎn)生的損失降低到最低程度投資財務(wù)風(fēng)險是投資可能遭受的損失的可能性和損失程度，企業(yè)在投資以后，由于市場千變?nèi)f化而使企業(yè)不能對投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行準(zhǔn)確估計，而導(dǎo)致決策失誤，最后會讓企業(yè)的收益和預(yù)期發(fā)生較大的偏差，致使企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失嚴(yán)重。

2.企業(yè)控制投資財務(wù)風(fēng)險的重要性

一定程度上來講，企業(yè)管理的實(shí)質(zhì)是對企業(yè)風(fēng)險的管理和應(yīng)對，而財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險管理的核心，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)能夠?qū)赡艹霈F(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險或財務(wù)危機(jī)進(jìn)行提前預(yù)測和管理。對企業(yè)投資財務(wù)風(fēng)險的管理能夠探究企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因以及表現(xiàn)形式，進(jìn)而構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和檢測系統(tǒng)，便能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行很好的把握，進(jìn)而對企業(yè)的管理方式進(jìn)行調(diào)整，以期能夠在全球化的趨勢下企業(yè)能夠有頑強(qiáng)的生存能力。

二、企業(yè)投資財務(wù)風(fēng)險因素分析

1.缺乏綜合分析，盲目投資

一般來說，企業(yè)投資分為對內(nèi)投資和對外投資，對內(nèi)投資主要是對固定資產(chǎn)的投資，在固定資產(chǎn)投資決策中，很多企業(yè)對固定資產(chǎn)的投資可行性缺乏縝密的分析和研究，如果所依賴的信息又不準(zhǔn)確，以及投資決策人員能力不足，將會使企業(yè)的投資決策頻繁失誤，進(jìn)而投資項(xiàng)目不能獲得期望收益，便給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。對外投資主要是對市場進(jìn)行投資，企業(yè)在投資前要對企業(yè)所面對的市場進(jìn)行充分的調(diào)研和分析，并結(jié)合企業(yè)自身的投資能力進(jìn)行決策。然而企業(yè)容易被市場信息所蒙蔽，市場變化莫測，如果沒有專業(yè)的分析人員進(jìn)行整理分析，很容易偏離方向；被競爭對手的行為誤導(dǎo)，如果企業(yè)不自己進(jìn)行分析，只是跟隨企業(yè)的競爭對手做出投資決策，企業(yè)也無法結(jié)合自身的特點(diǎn)進(jìn)行投資。嚴(yán)重的是，如果競爭對手做出與市場走向相反的投資決策以故意誘導(dǎo)企業(yè)，企業(yè)跟風(fēng)只能是自取滅亡。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)不合理是當(dāng)前企業(yè)面臨的困境之一，它指企業(yè)的長期資本構(gòu)成以及比例關(guān)系不合理，使企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力低下，進(jìn)而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。企業(yè)在資金籌集的過程中，出于大的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資金供需市場等變化，未來的收益情況及未來的債務(wù)償還能力的不確定性從而導(dǎo)致的風(fēng)險。它實(shí)質(zhì)上是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的風(fēng)險，由于企業(yè)的資本有限，市場競爭又很激烈，企業(yè)要想投資必須先進(jìn)行融資，這樣不得不依賴銀行貸款。企業(yè)過分依賴銀行，不僅會使企業(yè)陷入信用危機(jī)，因失去信用而加大財務(wù)風(fēng)險，還會因逾期借款而使融資成本加大。這樣的情況在中小企業(yè)最為突出，如果是中小企業(yè)，其本身規(guī)模小將無法進(jìn)行大規(guī)模投資，也就無法取得規(guī)模效益。

三、企業(yè)投資財務(wù)風(fēng)險管理策略

企業(yè)在進(jìn)行投資時，面臨的風(fēng)險是客觀存在的，只要企業(yè)進(jìn)行投融資就會有一定的風(fēng)險存在，存在風(fēng)險并不可怕，能夠承受一定的風(fēng)險也是企業(yè)能力的一種體現(xiàn)，關(guān)鍵是如何預(yù)防風(fēng)險、控制風(fēng)險，這就要求企業(yè)要建立一定的投資財務(wù)風(fēng)險管理體系。

1.建立財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)

要樹立現(xiàn)代風(fēng)險管理意識，監(jiān)督意識，全面提高企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)，能夠準(zhǔn)確分析企業(yè)在投資過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險，包括對內(nèi)投資財務(wù)風(fēng)險和對外投資財務(wù)風(fēng)險。在對某一個方案進(jìn)行投資決策時，既要考慮其所帶來的經(jīng)濟(jì)收益，還要預(yù)估可能遇到的風(fēng)險，兩者結(jié)合考慮項(xiàng)目的可行性，再利用風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行相應(yīng)的測評，進(jìn)而將風(fēng)險大、收益不能夠確定的方案放棄。此外，財務(wù)人員不能依賴競爭對手做出投資決策，要對所處的市場進(jìn)行有效分析，結(jié)合企業(yè)自身?xiàng)l件和特點(diǎn)以及能夠忍受的風(fēng)險進(jìn)行投資。

2.建立完善的資本結(jié)構(gòu)

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由于市場經(jīng)濟(jì)存在很大的不確定性，所以企業(yè)要對未來一段時期的經(jīng)營做出預(yù)先判斷，但是這種預(yù)先判斷往往缺乏精確性，導(dǎo)致在實(shí)際運(yùn)行中經(jīng)常發(fā)生預(yù)想不到的后果，特別是出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滑坡等現(xiàn)象，這樣就會嚴(yán)重阻礙企業(yè)的經(jīng)銷效益提升，給企業(yè)造成了很大風(fēng)險，這就是企業(yè)投資風(fēng)險的具體表現(xiàn)之一[1]。

企業(yè)投資風(fēng)險主要包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，系統(tǒng)風(fēng)險是市場中全部的資產(chǎn)收益率因?yàn)槭袌鍪找媛实淖兓l(fā)生變化，而非系統(tǒng)風(fēng)險主要是指特定的資產(chǎn)收益率因?yàn)槟撤N特殊原因而受到威脅，雖然二者屬于不同程度的投資風(fēng)險，但是都會對企業(yè)的投資收益造成很大的影響。

二、企業(yè)投資風(fēng)險控制方式

由于企業(yè)投資是預(yù)先判斷，所以每個企業(yè)在進(jìn)行投資時都面臨著各種風(fēng)險，企業(yè)為了降低自身的投資風(fēng)險就需要采取一定的措施來對投資風(fēng)險進(jìn)行控制，主要控制方法為：

1.對投資環(huán)境的全面分析

投資環(huán)境是促使企業(yè)在投資中出現(xiàn)風(fēng)險的主要客觀因素，所以企業(yè)在對投資方案進(jìn)行編制時要深入了解分析投資環(huán)境，并根據(jù)分析的投資環(huán)境結(jié)果來判斷可能出現(xiàn)的風(fēng)險，然后根據(jù)這種風(fēng)險作出一定的處理決策，達(dá)到有效控制投資風(fēng)險的目的。

針對投資風(fēng)險對企業(yè)的重要性，很多企業(yè)已經(jīng)將投資風(fēng)險控制納入了企業(yè)財務(wù)管理工作之中，成為企業(yè)例行解決的主要任務(wù)，所以企業(yè)在開展財務(wù)管理工作時要指派專業(yè)人員對外在的投資環(huán)境進(jìn)行分析，對市場中的經(jīng)濟(jì)動態(tài)信息進(jìn)行把握，并對經(jīng)濟(jì)動態(tài)信息的變化總結(jié)相關(guān)規(guī)律，根據(jù)這些規(guī)律做出具體有效的投資方案，保證企業(yè)不至于因?yàn)槭袌龅牟粩嘧兓鴮?dǎo)致投資風(fēng)險的上升。

2.強(qiáng)化財務(wù)工作者的風(fēng)險意識

強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)工作者的風(fēng)險意識主要途徑包括：第一，對提升投資管理人員的風(fēng)險意識，除了上文分析的外在客觀投資環(huán)境的不可預(yù)測性，投資人員的主觀意識也是影響企業(yè)投資風(fēng)險的重要因素，所以企業(yè)在人才培養(yǎng)上要對投資管理人員的風(fēng)險意識進(jìn)行培養(yǎng)，保證他們在日常工作中擁有謹(jǐn)慎投資的心，對企業(yè)投資中潛在的風(fēng)險可以做出判斷，并且可以根據(jù)投資環(huán)境的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整，保證企業(yè)不會因?yàn)橥顿Y環(huán)境的改變而產(chǎn)生風(fēng)險。

第二，企業(yè)財務(wù)工作人員要有很高的風(fēng)險意識，因?yàn)橹挥衅髽I(yè)的每位員工共同提高風(fēng)險意識才能確保企業(yè)真正控制住投資風(fēng)險，所以提高風(fēng)險意識不僅僅是企業(yè)投資管理人員的義務(wù)，也是企業(yè)每位財務(wù)工作人員的義務(wù)[2]。提高財務(wù)工作人員的風(fēng)險意識就是保證他們在工作過程中能對投資環(huán)節(jié)中的潛在風(fēng)險進(jìn)行進(jìn)一步挖掘，從細(xì)節(jié)上找出企業(yè)可能面臨的投資風(fēng)險。所以企業(yè)應(yīng)該在投資前對財務(wù)工作人員加強(qiáng)培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)知識和職業(yè)技能，保證在工作中提高自身的風(fēng)險意識。

3.健全預(yù)警機(jī)制

健全預(yù)警制度是從制度上對企業(yè)投資風(fēng)險進(jìn)行控制，在健全預(yù)警制度時要從企業(yè)的財務(wù)管理角度出發(fā)，對各項(xiàng)管理制度進(jìn)行建立健全，并將制度落實(shí)到具體的經(jīng)營活動中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對市場中潛在風(fēng)險的及時監(jiān)控[3]。另外一方面，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該根據(jù)預(yù)警機(jī)制對企業(yè)投資方案中的不合理因素進(jìn)行調(diào)整，保證投資風(fēng)險在每一環(huán)節(jié)上的有效控制。

三、強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)管理工作的措施

面對新的經(jīng)濟(jì)形勢，企業(yè)不僅在投資風(fēng)險上應(yīng)該加強(qiáng)控制，而且在財務(wù)管理上也要根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷做出相應(yīng)的調(diào)整，保證企業(yè)適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的需求。同時，隨著新會計準(zhǔn)則、新財務(wù)工作方法的實(shí)施，企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)該根據(jù)這些新的政策做出相應(yīng)調(diào)整，主要措施包括：

1.樹立新的管理觀念

受傳統(tǒng)思想觀念的影響，我國部分企業(yè)在財務(wù)管理上出現(xiàn)了與時代脫節(jié)的現(xiàn)象，特別是與發(fā)達(dá)國家的大企業(yè)相比，這樣就導(dǎo)致企業(yè)無法健康持續(xù)發(fā)展，所以為了解決這種現(xiàn)狀，企業(yè)必須樹立新的財務(wù)管理理念，認(rèn)識到財務(wù)管理在企業(yè)運(yùn)行中的重要作用。

2.構(gòu)建自動化信息系統(tǒng)

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)在日常經(jīng)營中也應(yīng)該大力引進(jìn)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)，在企業(yè)財務(wù)管理方面企業(yè)構(gòu)建自動化信息系統(tǒng)就是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化管理的關(guān)鍵。在現(xiàn)代企業(yè)辦公中越來越傾向于自動化辦公，為了配合這種要求，在財務(wù)管理時要利用信息系統(tǒng)對企業(yè)的有效信息進(jìn)行整理、分析，保證企業(yè)財務(wù)部門工作效率的提高，縮短在實(shí)際工作中的時間，同時利用自動化辦公也是進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理更加透明的主要手段。

3.提高財務(wù)管理人員素質(zhì)

企業(yè)財務(wù)管理工作效率的高低與財務(wù)管理工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)有著很大關(guān)系，所以為了提高企業(yè)財務(wù)管理的效率必須對財務(wù)管理人員的素質(zhì)加以提高。首先要對企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)管理工作人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)知識和職業(yè)技能；其次企業(yè)要大力引進(jìn)優(yōu)秀的財務(wù)管理人員，提高整個企業(yè)財務(wù)管理隊(duì)伍建設(shè)的素質(zhì)。

4.提升企業(yè)內(nèi)部管理水平

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一、私募股權(quán)投資

私募股權(quán)投資，可以被稱作為PE基金，主要是相對于公募基金而言的，主要指的是利用非公開的形式進(jìn)行私下相少數(shù)機(jī)構(gòu)的投資個人投資者進(jìn)行募集的，從而滿足現(xiàn)A段市場經(jīng)濟(jì)的需求狀態(tài)。在這個過程當(dāng)中可以向也定的投資者進(jìn)行較大規(guī)模資金的募集，從而可以形成基金資產(chǎn)，將基金資產(chǎn)交給托管所和基金的管理人員來進(jìn)行統(tǒng)一的管理。在對基金的管理方面，基金的管理人員會以專家理財?shù)姆绞絹韺?shí)現(xiàn)對非上市企業(yè)的權(quán)益效益進(jìn)行募集基金的有效管理，其中透著可以根據(jù)其自身的出資的份額多少和大小來進(jìn)行投資收益的分享，從而實(shí)現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的共同承擔(dān)。

在私募股權(quán)投資當(dāng)中，一般都會利用有限合伙制的原則來進(jìn)行公司的管理和資金的募集，其中的投資者可以參與到企業(yè)自身的管理過程當(dāng)中。在私募股權(quán)投資這種方式下，在投資的渠道方面具有多樣性的特點(diǎn)，并且在私募股權(quán)的投資基金方面主要是以“聚合投資、集合投資；組合投資、分散風(fēng)險；專家管理、放大價值”為主要的基本特點(diǎn)，從而可以實(shí)現(xiàn)將投資進(jìn)行實(shí)業(yè)的轉(zhuǎn)化，最終達(dá)到參與到被投資企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營管理過程當(dāng)中的同時，也可以充分的抱著基金資產(chǎn)的良好流動性，從而進(jìn)行進(jìn)一步的證券投資。在一般情況下，投資的期限一般在3到7年的范圍之內(nèi)，在投資方式方面是相當(dāng)靈活的，其中也具備相當(dāng)靈活的獎勵機(jī)制，因此在收益方面可以取得良好較高的收益效果。從私募股權(quán)的投資方式當(dāng)中可以對企業(yè)當(dāng)中存在的潛在價值進(jìn)行進(jìn)一步的體現(xiàn)，企業(yè)可以利用此種投資方式，來全面的推動企業(yè)自身的發(fā)展，在合適的時期當(dāng)中利用各種投資方式來充分的實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資本轉(zhuǎn)化，增加投資收益效果。

二、私募股權(quán)投資的風(fēng)險識別

風(fēng)險識別，主要指的是在私募股權(quán)投資運(yùn)作的過程當(dāng)中由于各種的不確定因素而造成的風(fēng)險行為，在不同的投資階段中所體現(xiàn)出來的形式是不一樣的。

首先在私募股權(quán)投資的設(shè)立階段當(dāng)中，主要體現(xiàn)在法律風(fēng)險和委托風(fēng)險方面。在社會當(dāng)中利用私募股權(quán)投資的方式主要是投資人為了首先更高的投資效益，從而委托基金公司進(jìn)行私募股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)對資金的籌集。在法律風(fēng)險當(dāng)中，主要體現(xiàn)在我國對于私募股權(quán)投資方面還沒有做出嚴(yán)格的法律法規(guī)，但是在其他的各種散法當(dāng)中都有提及，因此在運(yùn)行的過程當(dāng)中會存在很高的法律風(fēng)險。在委托風(fēng)險方面，主要是由于投資者本身的委托基金管理人形成的風(fēng)險行為，基金的管理人可以進(jìn)行投資理財，在雙方當(dāng)中都屬于委托的關(guān)系，但是在法律當(dāng)中對于私募股權(quán)投資基金公司的委托方面并沒有做出嚴(yán)格的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，從而也就造成了基金公司的治理、信息的管理等方面的監(jiān)管不到位的現(xiàn)象。在很大程度上提升了投資者本身對管理者的監(jiān)管難度，增強(qiáng)了委托的風(fēng)險。

在私募股權(quán)投資項(xiàng)目的篩選階段當(dāng)中，所涉及到的風(fēng)險也是相當(dāng)多的，對于項(xiàng)目的篩選主要指的是利用項(xiàng)目篩選來對目標(biāo)公司的股權(quán)進(jìn)行購買的一種行為，在這個過程當(dāng)中可以分為項(xiàng)目的初選、調(diào)查研究以及價值評估，在經(jīng)過嚴(yán)格的審核之后，就可以和被投資公司簽訂投資協(xié)議，以此來完成私募股權(quán)的行為。一方面，作為投資者方面來說，需要對被投資公司的各方面進(jìn)行全面的掌握了解和分析，其中包括產(chǎn)業(yè)前景、行業(yè)發(fā)展以及企業(yè)規(guī)模、團(tuán)隊(duì)管理以及回報收益等，都需要進(jìn)行重點(diǎn)考察，在此種情況下，會產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)的風(fēng)險，其中系統(tǒng)風(fēng)險可以分為政策風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險、法律風(fēng)險以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險等，在非系統(tǒng)風(fēng)險方面，主要包括技術(shù)風(fēng)險、企業(yè)發(fā)展風(fēng)險等，在這個過程當(dāng)中都是不可預(yù)估的。

在私募股權(quán)投資的管理階段風(fēng)險當(dāng)中，集中體現(xiàn)在委托方面，在這個階段中私募基金會按照股權(quán)投資的比例來進(jìn)行參與到公司的治理過程當(dāng)中，從而對公司的整體的發(fā)展戰(zhàn)略以及管理理念和方式方法進(jìn)行不斷的更新和變革，從而實(shí)現(xiàn)從各方面來對公司的價值進(jìn)行提升。但是在這個過程當(dāng)中，私募股權(quán)投資的對象一般都是非上市公司企業(yè)，在內(nèi)部信息的掌握方面企業(yè)家是具有絕對優(yōu)勢的。如果在經(jīng)營狀況不良好的情況下對私募股權(quán)投資企業(yè)以欺瞞的方式進(jìn)行匯報，甚至利用捏造或者虛假的信息來對投資者的信任進(jìn)行獲取，就會對企業(yè)自身的發(fā)展造成惡性的循環(huán)，從而導(dǎo)致企業(yè)的競爭力下降。

最后，在私募股權(quán)投資項(xiàng)目退出階段的風(fēng)險當(dāng)中，其中主要有政策風(fēng)險、資本市場的風(fēng)險以及基金的管理者專業(yè)的素質(zhì)。在該階段當(dāng)中，需要在預(yù)期目標(biāo)的情況下，投資者從所投資的企業(yè)當(dāng)中進(jìn)行撤退并且對收益進(jìn)行收回的階段。一般情況下，都會利用并購、次級銷售、回購以及清算等方式進(jìn)行退出。在投資的收益實(shí)現(xiàn)方面和資本市場的發(fā)育程度等多方面都具有相當(dāng)重要的關(guān)系，因此在退出階段當(dāng)中，集中體現(xiàn)在政策、市場以及人員方面的風(fēng)險當(dāng)中，比如基金經(jīng)理的專業(yè)素質(zhì)不夠?qū)I(yè)等，對資本市場的交易不能夠按時的完成，都會對潛在的收益造成影響。

三、私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險分析

首先，在私募股權(quán)投資工作當(dāng)中會出現(xiàn)一定的問題，對企業(yè)對價值進(jìn)行評估，可以說是私募股權(quán)投資的重要前提條件。在現(xiàn)階段當(dāng)中，部分的國有企業(yè)的投資方面出現(xiàn)了嚴(yán)重的流失現(xiàn)象，因此企業(yè)自身的價值是相對較低的，因此投資者在收益方面是很難進(jìn)行回收的；但是民營企業(yè)方面的財務(wù)豬肚處于不透明的狀態(tài)當(dāng)中，缺乏行之有效的財務(wù)監(jiān)督政策來進(jìn)行企業(yè)價值的估算，也卻少對采取指標(biāo)的股價方法。甚至在部分企業(yè)當(dāng)中對于企業(yè)市場股價的重要性還沒有及時的認(rèn)識到，因此在很大程度上就會對企業(yè)的實(shí)際市場價值造成難以估算的現(xiàn)象，使得投資者本身對于優(yōu)秀企業(yè)產(chǎn)生了辨別不清的現(xiàn)象，增加了投資的風(fēng)險力度。

其次，在投資者方面，可以是自然人，可以是法人。但是投資者本身的性質(zhì)對于私募股權(quán)投資所獲取的收益是有著直接的關(guān)系的，在投資內(nèi)部的專業(yè)人員素質(zhì)越高的情況下，對于資金的狀況也就會越來越清楚，從而在利用私募股權(quán)投資的方式進(jìn)行取得收益的時候，其風(fēng)險就會得到有效的降低。

另外在投資者方面，可以給私募股權(quán)投資企業(yè)帶來信用風(fēng)險和操作風(fēng)險，在部分企業(yè)當(dāng)中并沒有建立起完善的信息支撐系統(tǒng)來對企業(yè)的信息進(jìn)行全面的管理，并且也沒有利用信息化的方式來對企業(yè)當(dāng)中的資信情況和財務(wù)實(shí)力進(jìn)行詳細(xì)的記錄和對比分析，造成了投資者對于被投資企業(yè)的資金狀況、專業(yè)能力以及可靠性和誠信程度處于茫然的狀態(tài)當(dāng)中，如果沒有建立起投資者的實(shí)名檔案，就會導(dǎo)致對投資者本身的信用狀態(tài)不了解的狀態(tài)，增加了資金的風(fēng)險性。

最后，在企業(yè)的運(yùn)營工作當(dāng)中，私募股權(quán)投資的方式屬于一種相對復(fù)雜的投資方式，投資者需要付出巨大的精力和時間來進(jìn)行管理和掌握。在投資者方面也需要對融資公司進(jìn)行不斷的尋找，在經(jīng)過多方的洽談考察之后，進(jìn)行法律協(xié)議的簽訂，根據(jù)雙方協(xié)議的內(nèi)容來對資金進(jìn)行入賬工作。在整個的流程^程當(dāng)中需要相當(dāng)大的時間和精力，在靈活性以及經(jīng)濟(jì)性等方面還存在相當(dāng)大的威脅。除此之外，企業(yè)還需要進(jìn)行不斷的更新來對投資的項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)營，降低由于技術(shù)方面的故障所引起的風(fēng)險。根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況來對技術(shù)進(jìn)行選擇，保證可以在一定的范圍內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險的有效降低和規(guī)避。

四、私募股權(quán)投資企業(yè)開展財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)措施

在私募股權(quán)投資企業(yè)的財務(wù)管理方面，需要對企業(yè)當(dāng)中的財務(wù)管理的體制以及相關(guān)的體系進(jìn)行科學(xué)的管理，從而保證企業(yè)的財務(wù)管理的質(zhì)量，有效降低私募股權(quán)投資所帶來的風(fēng)險，可以分為以下幾個方面進(jìn)行研究：

1.做好內(nèi)部控制工作

在私募股權(quán)投資企業(yè)當(dāng)中，需要對企業(yè)的內(nèi)部進(jìn)行控制，采取管理部門應(yīng)該結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況和特點(diǎn)，來建立起符合自身企業(yè)實(shí)際情況的內(nèi)部管理控制的相關(guān)制度，比如職工分工制度、票據(jù)管理制度等；并且還可以利用互聯(lián)網(wǎng)建立起一個公共賬戶，從而對基金實(shí)現(xiàn)控制劃撥。在對風(fēng)險的有效應(yīng)對方面，首先需要對風(fēng)險的內(nèi)容進(jìn)行了解和掌握，從而對風(fēng)險進(jìn)行良好的評估，利用不同的風(fēng)險評估指標(biāo)來采取不同的措施，從而建立起財務(wù)信息的計量模型，分析出每一個風(fēng)險對財務(wù)企業(yè)所造成的影響。

2.完善財務(wù)制度、財務(wù)控制以及財務(wù)監(jiān)督

在企業(yè)當(dāng)中，需要建立起完善的財務(wù)制度，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的財務(wù)控制，最終在不斷的發(fā)展過程當(dāng)中對財務(wù)進(jìn)行有效的監(jiān)督，根據(jù)制度來進(jìn)行私募股權(quán)投資的工作和財務(wù)的相關(guān)管理工作，并且還要安排專業(yè)的人員對其進(jìn)行及時的監(jiān)督和檢查，從根本上確保制度的最高執(zhí)行力度。同時在進(jìn)行財務(wù)控制的時候，堅決杜絕事后控制的方式，保證制度執(zhí)行的最高執(zhí)行力度。明確對財務(wù)風(fēng)險管理控制的重點(diǎn)，根據(jù)每一個公司的不同情況來對防控內(nèi)容進(jìn)行金融工具的選擇。利用此種方式來提升企業(yè)資金的使用效率，降低企業(yè)的籌資成本。在企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險當(dāng)中，最重要的是投資的期限、流動性、投資項(xiàng)目的收益以及企業(yè)自身的資金后轉(zhuǎn)能力等，因此需要根據(jù)不同的外界環(huán)境來進(jìn)行不同的財務(wù)重點(diǎn)的分析，實(shí)現(xiàn)階段性的重點(diǎn)管理和控制。

3.做好會計核算以及財務(wù)報表分析的工作

在企業(yè)當(dāng)中，會計核算和財務(wù)報表的分析可以對企業(yè)整體的財務(wù)狀況進(jìn)行良好的反應(yīng)，也是企業(yè)的財務(wù)管理當(dāng)中的重要內(nèi)容，其中會計的審核可以說是會計工作當(dāng)中的重要職能；財務(wù)報表的分析，可以對企業(yè)的整體的財務(wù)狀況進(jìn)行全面的了解，進(jìn)行分析的過程當(dāng)中需要按照科學(xué)規(guī)范的工作原則和工作制度進(jìn)行工作，掌握科學(xué)的分析方式，實(shí)現(xiàn)對財務(wù)狀況的精確核算和分析，認(rèn)真進(jìn)行事后的審計工作，減少較大失誤的出現(xiàn)。

4.建立完善的財務(wù)預(yù)算體系，做好對現(xiàn)金的管理

在企業(yè)當(dāng)中，財務(wù)的核算可以對在未來一定期限內(nèi)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)計，從而對企業(yè)的發(fā)展起到一定的推動作用，其中可以包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)算利潤表、預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表以及預(yù)計現(xiàn)金流量表等。因此對企業(yè)的財務(wù)做出整體的預(yù)算就需要進(jìn)行建立起完善的預(yù)算制度，對預(yù)算政策進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃和制定、對預(yù)算的方案進(jìn)行編制，并且還要對日常企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行解決和管理，比如管理具體措施的制定、預(yù)算方案的編制審核、預(yù)算執(zhí)行問題的解決程度、督促財務(wù)對預(yù)算目標(biāo)的完成狀況以及最后的報告工作總結(jié)?？偠灾?，對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)的預(yù)算工作屬于一項(xiàng)相當(dāng)龐大的工程，在企業(yè)內(nèi)部要建立完善的財務(wù)預(yù)算體系，利用具有專業(yè)素質(zhì)的人員來進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)對私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效減少。

結(jié)語：綜上所述，私募股權(quán)投資屬于現(xiàn)代化一種適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)需求出現(xiàn)的新興產(chǎn)物，因此在應(yīng)用的過程當(dāng)中，需要不斷的對市場的需求進(jìn)行了解和掌握，從而根據(jù)實(shí)際情況來做出調(diào)整和改善。與此同時，在企業(yè)方面，需要對每一個項(xiàng)目的風(fēng)險進(jìn)行有效的識別，做出風(fēng)險的評價并且根據(jù)風(fēng)險的實(shí)際情況來提出積極的應(yīng)對措施。在這個過程當(dāng)中，作為企業(yè)的財務(wù)，應(yīng)該掌握財務(wù)的現(xiàn)狀以及在面對風(fēng)險的時候需要采取的措施，從而采取針對性的措施進(jìn)行合理科學(xué)的對風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避和減少，最終推動企業(yè)的不斷發(fā)展，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益以及社會效益。

參考文獻(xiàn)：

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篇11

一、我國銀行業(yè)債券投資現(xiàn)狀

近年來，隨著債券業(yè)務(wù)市場深度、廣度的不斷擴(kuò)展和銀行業(yè)債券投資業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，債券業(yè)務(wù)對銀行業(yè)的重要性正不斷上升。同我國金融領(lǐng)域中的其它部分一樣，我國債券業(yè)務(wù)正向市場化有序推進(jìn)，銀行間債券市場的參與者類型日趨多元化，債券種類呈現(xiàn)多樣性，信用層次不斷豐富。從債券發(fā)行人看，范圍由2004年的人民銀行、財政部、政策性銀行、商業(yè)銀行和企業(yè)延伸到目前的鐵道部、非銀行金融機(jī)構(gòu)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)；從投資范圍看，銀行間債券市場的債券品種由2004年的國債、政策性金融債、企業(yè)債和商業(yè)銀行用于補(bǔ)充資本的次級債擴(kuò)大到政策性銀行債、普通金融債、短期融資券、資產(chǎn)支持債券、混合資本債券和地方政府債等十余個品種。從債券投資者看，目前已有銀行、證券公司、基金、保險機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、信用社、財務(wù)公司和企業(yè)等類型的投資者，且戶數(shù)在2009年末已達(dá)9247家，較2004年末上升了132.16％。從市場容量看．整個市場2009年累計發(fā)行債券4.9萬億元，年末債券托管額達(dá)13萬億元：分別較2004年和2004年末增長106.66％、182.61％。

受政策、市場和自身特點(diǎn)三方面因素影響，銀行投資債券市場的意愿較高。一是宏觀調(diào)控政策促使銀行加大債券投資。受宏觀調(diào)控政策的持續(xù)影響，銀行的信貸投放規(guī)模被嚴(yán)格控制，債券市場進(jìn)而成為銀行配置資產(chǎn)的一個重要渠道。此外，存款準(zhǔn)備金的連續(xù)上調(diào)也促使銀行增大了對流動性資產(chǎn)的配置。上述現(xiàn)象在2008年及之前幾年的宏觀調(diào)控中均曾反復(fù)出現(xiàn)。二是銀行間債券市場在廣度和深度上的迅速發(fā)展改善了銀行債券投資的市場環(huán)境。債券市場參與者量上的迅速增加和類型上的多元化，為銀行提供了更多不同投資取向的交易對手，提高了交易成功的概率；債券發(fā)行量的擴(kuò)大則有利于銀行更自由地調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使銀行的資產(chǎn)管理具有更大的回旋余地。三是銀行制度成為投資債券的內(nèi)在因素。在我國分業(yè)經(jīng)營的管理制度下，銀行的資產(chǎn)配置受到嚴(yán)格限定，使債券成為除信貸投放外另一重要資產(chǎn)配置方式。這對小銀行業(yè)機(jī)構(gòu)尤為明顯。此類銀行均存在經(jīng)營規(guī)模狹小、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不足、產(chǎn)品創(chuàng)新乏力、營銷能力較弱的特點(diǎn)。在市場狹小，優(yōu)質(zhì)客戶資源有限、中小企業(yè)利潤偏低的市場背景下，處于競爭優(yōu)質(zhì)客戶乏力，培育小客戶成本過高，無力獨(dú)自研究和推出新產(chǎn)品的不利地位，限制了貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。相對而言，銀行間債券投資業(yè)務(wù)具有經(jīng)營成本低廉、參與者市場地位平等、交易可控性強(qiáng)、不需營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)支持、利息收益相對穩(wěn)定的特點(diǎn)，有效規(guī)避了小銀行的市場競爭短板。并可使其通過對債券期限結(jié)構(gòu)的合理配置，兼顧資產(chǎn)流動性需求。

二、我國銀行業(yè)債券投資業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險

我國債券業(yè)務(wù)還處于新興發(fā)展時期，風(fēng)險管理體系并不健全，風(fēng)險的控制更多依靠銀行間債券市場對債券發(fā)行人和市場參與者嚴(yán)格的準(zhǔn)人限制這一行政審批手段。債券風(fēng)險管理相對于業(yè)務(wù)發(fā)展尤為遲緩，更難以抵御市場化程度不斷加深的債券風(fēng)險。

(一)風(fēng)險投資策略不明確

我國大部分銀行，特別是小銀行。近年雖已展開了對債券市場的分析研究，但受專業(yè)人才缺乏、內(nèi)外信息資源不足的影響，研究僅處于起步階段，多集中于單項(xiàng)業(yè)務(wù)或局部問題，缺乏系統(tǒng)性研究，不足以從全行視角出發(fā)為債券投資提供系統(tǒng)性的前瞻指導(dǎo)，未能對債券業(yè)務(wù)的發(fā)展方向、規(guī)模、種類、期限配置制定長期規(guī)劃，致使銀行債券業(yè)務(wù)缺乏市場定位，無法形成明確、持續(xù)的具體措施，影響了抵御市場波動的效果。尤其在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融市場波動較大，國家各項(xiàng)調(diào)控政策連續(xù)推出，對銀行資產(chǎn)負(fù)債的配置提出較大挑戰(zhàn)的情況下，銀行的風(fēng)險投資策略仍停留在相機(jī)決策的被動境地，凸現(xiàn)了市場、政策研究能力的薄弱。

(二)風(fēng)險管理制度缺失

在業(yè)務(wù)規(guī)范上，多數(shù)銀行還未建立起一整套能全面覆蓋債券業(yè)務(wù)各風(fēng)險環(huán)節(jié)的管理制度，未能針對債券業(yè)務(wù)特點(diǎn)制定操作性強(qiáng)的自營業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)、代持業(yè)務(wù)具體細(xì)則或業(yè)務(wù)流程；未健全債券投資業(yè)務(wù)有關(guān)的授權(quán)管理、授信管理、業(yè)務(wù)操作程序、計量分析、會計核算、績效考核、檢查監(jiān)督等管理制度；未建立重大市場風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案和違規(guī)責(zé)任追究制度。制定的資金業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法中，缺乏對債券投資業(yè)務(wù)進(jìn)行定期或不定期壓力風(fēng)險測試的規(guī)定，特別是小銀行對債券投資總體規(guī)模無明確限制，未設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門對債券投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險進(jìn)行有效的分析和控制。日常管理主要依靠管理貨幣市場業(yè)務(wù)的各項(xiàng)內(nèi)部制度。而此類制度的內(nèi)容亦多為各部門的職責(zé)規(guī)定，無可用于具體操作的風(fēng)險量化指標(biāo)，客觀上難以在部門和崗位間形成有效制衡。削弱了債券投資管理的約束力。在投資決策上，銀行主要依靠從業(yè)人員的經(jīng)驗(yàn)判斷，未形成以債券種類、期限、價格和市場利率等因素為基礎(chǔ)綜合評定的決策機(jī)制。上述制度的缺乏使債券業(yè)務(wù)的操作和風(fēng)險控制更多體現(xiàn)為決策者的個人偏好，而難以保持持續(xù)、穩(wěn)健的做法。此外，對賬制度有欠缺。部分小銀行雖在《資金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中對對賬管理作出一些規(guī)定，但未細(xì)化對賬業(yè)務(wù)操作流程，明確對賬責(zé)任人，也未按照會計核算管理的基本要求逐日進(jìn)行賬實(shí)核對。資金中心與托管機(jī)構(gòu)對賬，通過臺賬與托管機(jī)構(gòu)按面值對賬，但無對賬單。

(三)風(fēng)險管理能力不高

一些銀行的風(fēng)險防范水平還較弱，雖有風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)控債券風(fēng)險，并開始逐漸引入市場風(fēng)險計量模型、限額管理和流動性管理等技術(shù)支持，但受人力不足、專業(yè)水平有限和工作不專職的影響，在實(shí)際監(jiān)控中未能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分析由定性向定量的轉(zhuǎn)變，沒有建立市場風(fēng)險資本分配機(jī)制，亦未在壓力測試基礎(chǔ)上制定出應(yīng)急處置方案，制約了風(fēng)險監(jiān)控的效果。一些債券業(yè)務(wù)交易性明顯的銀行未能建立與自身交易性業(yè)務(wù)頻繁相適應(yīng)的止損制度，亦未依據(jù)業(yè)務(wù)總量、債券種類、期限等因素提取損失準(zhǔn)備金，建立補(bǔ)償機(jī)制。此外，對銀行間債券市場稽核審計空白。按照內(nèi)控風(fēng)險管理要求，銀行涉及任何業(yè)務(wù)都應(yīng)納入監(jiān)督管理范圍。但部分銀行稽核部門未對銀行間債券市場投資業(yè)務(wù)制度建設(shè)、業(yè)務(wù)經(jīng)營、風(fēng)險管理等情況進(jìn)行內(nèi)部稽核檢查：對反復(fù)套作的風(fēng)險控制不夠嚴(yán)格。金融機(jī)構(gòu)通過購買債券進(jìn)行質(zhì)押式回購融入資金、再購買債券反復(fù)套作放大風(fēng)險。當(dāng)市場利率出現(xiàn)較大波動時，利率風(fēng)險成倍增加，從而引發(fā)資金流動性風(fēng)險。

(四)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制虛化

一是崗位設(shè)置交叉。債券業(yè)務(wù)崗位設(shè)置應(yīng)按前臺交易、風(fēng)險控制、后臺審核與清算的崗位進(jìn)行業(yè)務(wù)操作。部分銀行未定人定崗，分工不明確，交易人員既負(fù)責(zé)前臺現(xiàn)券買賣、債券回購、資金拆借業(yè)務(wù)，又負(fù)責(zé)

后臺復(fù)核，前后臺未能按要求嚴(yán)格分離，存在混崗操作和“一手清”現(xiàn)象。二是風(fēng)險管控不到位。部分銀行未按銀監(jiān)會《商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理指引》要求，設(shè)立專門的債券投資交易賬戶；資金中心未建立u盾、密碼檢查登記簿、印章使用登記簿，且印章使用責(zé)任不明確，密碼更換無記錄、不及時，保管不合規(guī)。三是短期逐利性較強(qiáng)。頻繁的債券買賣在一些銀行已成為日?，F(xiàn)象。有的銀行頻繁通過出售、購回的形式讓交易對手代持自身債券，借以推高債券利率，實(shí)現(xiàn)更高的債券收益率；有的銀行頻繁進(jìn)行債券買賣，以獲取價差收益。大量的交易使得一些銀行1年的債券買人賣出總量高達(dá)其年末債券余額的30倍以上。四是債券業(yè)務(wù)風(fēng)險管理在很多銀行中長期處于邊緣化地位。日常監(jiān)督中，一些銀行董事會風(fēng)險管理委員會未督促過高級管理層改進(jìn)對債券業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，亦未擬定出相關(guān)風(fēng)險約束指標(biāo)；稽核審計等風(fēng)險管理部門未對債券業(yè)務(wù)進(jìn)行過全面檢查，也未提出過風(fēng)險審計報告和風(fēng)險管理意見、建議。

三、防控我國銀行業(yè)債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險的對策建議

(一)構(gòu)建市場風(fēng)險管理機(jī)制

一是完善市場風(fēng)險管理的各項(xiàng)規(guī)章制度和授權(quán)授信辦法。包括貨幣市場業(yè)務(wù)管理辦法、貨幣市場業(yè)務(wù)操作規(guī)程等業(yè)務(wù)制度；制定市場風(fēng)險管理政策和程序、市場風(fēng)險管理框架、市場風(fēng)險止損辦法等風(fēng)險管理制度以及完善的市場風(fēng)險審計制度等。在授權(quán)授信制度方面，制定各項(xiàng)業(yè)務(wù)品種的限額額度和風(fēng)險敞口額度，明確授權(quán)流程和授權(quán)業(yè)務(wù)種類以及可以交易或投資的金融工具等，從制度上規(guī)避市場風(fēng)險的發(fā)生。二是完善市場風(fēng)險的管理流程、架構(gòu)和信息反饋制度，明確銀行內(nèi)部各部門的風(fēng)險管理職責(zé)。市場風(fēng)險的管理部門要定期寫出交易類賬戶市值重估報告和市場風(fēng)險分析報告，報告應(yīng)采用縱向報送與橫向傳送相結(jié)合方式，縱向?yàn)橄蚬芾韺訄笏停瑱M向?yàn)橄蚯芭_傳送反饋，以更有利于市場風(fēng)險的分析和控制。銀行內(nèi)部稽核部門要定期對市場風(fēng)險的管理情況進(jìn)行檢查，向董事會和監(jiān)事會報告。職責(zé)明確，分工明晰，使市場風(fēng)險的管理更加具體，落到實(shí)處。三是制定銀行的風(fēng)險管理政策和戰(zhàn)略。中小銀行要本著風(fēng)險管理戰(zhàn)略和全行經(jīng)營戰(zhàn)略一致性的原則，考慮自身市場風(fēng)險承受度、風(fēng)險識別控制能力、交易規(guī)模、復(fù)雜程度等因素。制定風(fēng)險管理戰(zhàn)略和風(fēng)險管理目標(biāo)。在債券投資中，平衡收益與風(fēng)險關(guān)系，主動采取措施回避市場風(fēng)險，以減少或避免由于市場風(fēng)險所引起的市值損失，同時要通過投資組合的多樣化來分散風(fēng)險。根據(jù)自身的發(fā)展規(guī)劃，制定合理的市場風(fēng)險資本占用，避免盲目擴(kuò)大投資，放大市場風(fēng)險。四是構(gòu)建市場風(fēng)險管理模型，完善市場風(fēng)險的識別、計量、檢測和控制程序。根據(jù)《商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理指引》的要求，劃分銀行類賬戶和交易類賬戶，構(gòu)建債券組合管理，使用模型每日對交易類賬戶債券進(jìn)行市值重估、在險價值分析、關(guān)鍵年期久期分析和收益率曲線分析等。定期進(jìn)行情景分析和壓力測試，為市場風(fēng)險的控制和防范提供有力的數(shù)據(jù)支持。

(二)強(qiáng)化內(nèi)控防范操作風(fēng)險

一是增強(qiáng)審慎經(jīng)營理念控制投資規(guī)模。在日常的債券業(yè)務(wù)操作中，準(zhǔn)確解析貨幣政策趨向，及時把握投資機(jī)會，同時持有合理數(shù)量的債券，確保債券資產(chǎn)的流動性。銀行債券投資業(yè)務(wù)要確保正常支付結(jié)算的前提下，結(jié)合自身資本實(shí)力、發(fā)展戰(zhàn)略，充分考慮各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間的可協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展問題。設(shè)定適當(dāng)?shù)膫顿Y業(yè)務(wù)總量控制目標(biāo)。要密切關(guān)注宏觀政策的變動及可能對債券投資市場產(chǎn)生的影響，嚴(yán)格債券滾動投資管理，合理確定債券投資放大倍數(shù)，嚴(yán)防因債券投資規(guī)模過大而引發(fā)的流動性風(fēng)險；要根據(jù)風(fēng)險承受能力。明確債券投資選取標(biāo)準(zhǔn)，合理確定債券投資組合，分析投資風(fēng)險，跟蹤監(jiān)測風(fēng)險變化，不定期進(jìn)行壓力測試并合理設(shè)立止損點(diǎn)。二是加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范化管理。銀行要建立債券投資業(yè)務(wù)授權(quán)管理制度、債券投資風(fēng)險評價辦法、風(fēng)險預(yù)警和處理機(jī)制方面的制度及管理辦法，同時按照全面、審慎、有效、獨(dú)立的原則，通過全國銀行間債券市場和其他合規(guī)渠道進(jìn)行債券投資。按規(guī)定辦理托管手續(xù)。三是對重要崗位進(jìn)行分離。對前臺現(xiàn)券買賣、債券回購、資金拆借等業(yè)務(wù)要明確專人負(fù)責(zé)，后臺復(fù)核人員與前臺交易人員必須分離，做到權(quán)責(zé)清晰、相互監(jiān)督，防止出現(xiàn)混崗和“一手清”現(xiàn)象，同時要明確專門的部門或風(fēng)險控制人員負(fù)責(zé)的風(fēng)險監(jiān)控，加強(qiáng)計算機(jī)管理，實(shí)行分級授權(quán)和崗位約束，切實(shí)防范投資業(yè)務(wù)操作風(fēng)險。四是強(qiáng)化內(nèi)控制度執(zhí)行力。債券投資業(yè)務(wù)管理部門要加強(qiáng)對操作人員執(zhí)行制度情況的監(jiān)督，督促業(yè)務(wù)人員依法合規(guī)操作；規(guī)范會計核算，按要求設(shè)立專門的債券投資交易賬戶，加強(qiáng)日常對賬工作，嚴(yán)格按會計權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，及時準(zhǔn)確核算債券投資業(yè)務(wù)，提足風(fēng)險準(zhǔn)備。要充分發(fā)揮內(nèi)部審計部門的監(jiān)督效力，使稽核人員具備相關(guān)的專業(yè)知識和技能，加強(qiáng)稽核監(jiān)督的質(zhì)量和頻率，每年至少對市場業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系各個組成部分和環(huán)節(jié)的準(zhǔn)確、可靠以及有效性進(jìn)行一次獨(dú)立的審計和評價，對違反內(nèi)控制度的部門和個人嚴(yán)肅處理。五是銀行要加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)，提高業(yè)務(wù)技能和風(fēng)險管理水平。通過舉辦債券投資業(yè)務(wù)培訓(xùn)班、建立銀行間貨幣市場業(yè)務(wù)定期分析制度等，幫助債券投資交易員及時了解宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢、掌握市場政策、信息和交易技巧，不斷提高操作技能和風(fēng)險防控水平。

(三)細(xì)化債券投資業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求

篇12

2006年6月國資委了《關(guān)于印發(fā)中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引的通知》；2006年7月，財政部選擇美國薩班斯法案對中國在美上市企業(yè)生效的日子，發(fā)起成立了“企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會”；中國注冊會計師協(xié)會也發(fā)起成立了“會計師事務(wù)所內(nèi)部治理指導(dǎo)委員會”；2008年6月，財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合正式《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，該規(guī)范自2009年7月1日起先在上市公司范圍內(nèi)施行，鼓勵非上市的其他大中型企業(yè)執(zhí)行；2009年11月，國資委關(guān)于印發(fā)《2010年度中央企業(yè)全面風(fēng)險管理報告（模本）》的通知》。經(jīng)過6年的摸索和試點(diǎn)工作，國資委于2012年12月《關(guān)于2013年中央企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，所有中央企業(yè)正式全部開展全面風(fēng)險管理工作。

二、風(fēng)險管理的定義與基本內(nèi)容

（一）風(fēng)險管理的定義

2006年6月國資委的《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》中指出，“本指引所稱全面風(fēng)險管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標(biāo)，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，建立健全全面風(fēng)險管理體系，包括風(fēng)險管理策略、風(fēng)險理財措施、風(fēng)險管理的組織職能體系、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過程和方法?！?/p>

可見，企業(yè)風(fēng)險管理深入到企業(yè)經(jīng)營管理的各層面、各環(huán)節(jié)。其架構(gòu)層次范圍包括了董事會、管理層、業(yè)務(wù)部門、各級員工；其經(jīng)營環(huán)節(jié)包括了戰(zhàn)略制定、職能確認(rèn)、具體業(yè)務(wù)等。每一架構(gòu)層次都有風(fēng)險管理的目標(biāo)，每一經(jīng)營環(huán)節(jié)都有風(fēng)險管理的內(nèi)容。風(fēng)險管理基于內(nèi)外部環(huán)境的不確定性，旨在識別一旦發(fā)生將會影響主體的潛在事項(xiàng)，并把風(fēng)險控制在風(fēng)險容量以內(nèi)，為企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供合理保證。

（二）風(fēng)險管理的內(nèi)容

綜合COSO的及其他文獻(xiàn)的定義，筆者認(rèn)為風(fēng)險管理的內(nèi)容涉及到以下幾個方面。

1、培養(yǎng)風(fēng)險意識

風(fēng)險意識培養(yǎng)的對象應(yīng)涵蓋股東、董事、管理層、普通員工各個層面。在企業(yè)正常經(jīng)營時，風(fēng)險防范意識往往不夠，很容易認(rèn)為防范風(fēng)險過于繁瑣，多此一舉。而出現(xiàn)問題時，卻又措手不及。把風(fēng)險意識融入到企業(yè)文化中，深入到每一個層面，才能為風(fēng)險防范政策的貫徹落實(shí)創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。

2、建立組織架構(gòu)

風(fēng)險管理意識的培養(yǎng)、措施的制定、監(jiān)督和執(zhí)行，都必須有專門的組織機(jī)構(gòu)才能保證落實(shí)到位。

首先，要真正落實(shí)依照《公司法》設(shè)立 “三會”， 即股東會、董事會、監(jiān)事會，并能夠嚴(yán)格按照“責(zé)、權(quán)、利”劃分并執(zhí)行工作。在規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)中，股東大會選舉董事會和監(jiān)事會，董事會選聘經(jīng)理層來管理企業(yè)日常經(jīng)營事務(wù)，經(jīng)理層對董事會負(fù)責(zé)，監(jiān)事會對董事、經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督，董事會和監(jiān)事會向股東大會負(fù)責(zé)。在投資型國有企業(yè)中，董事會與經(jīng)理層的投資項(xiàng)目權(quán)限有所劃分，屬于經(jīng)理層權(quán)限的投資項(xiàng)目，董事會表決往往成為象征性的程序，董事會對經(jīng)理層行為的監(jiān)督作用嚴(yán)重弱化，使得經(jīng)理層的權(quán)力失去了有效的制衡、監(jiān)督。授權(quán)與監(jiān)督應(yīng)分開執(zhí)行，即使屬于經(jīng)理層權(quán)限的投資，董事會也應(yīng)起到監(jiān)督作用。同時，雖然名義上董事會和監(jiān)事會都由股東大會選舉產(chǎn)生，兩者地位平等，但在實(shí)際運(yùn)作過程中，監(jiān)事會對董事和經(jīng)理的監(jiān)督作用往往形同虛設(shè)，工作處于被動狀態(tài)，獨(dú)立性無法保證，董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層之間的制衡機(jī)制還有待健全。

其次，需設(shè)立風(fēng)險管理委員會和風(fēng)險管理部，并強(qiáng)化其職能。董事會下設(shè)風(fēng)險管理委員會以及風(fēng)險管理部是風(fēng)險管理的重要構(gòu)成部分。審計委員會及審計管理部雖可以作為風(fēng)險管理組織的組成部分，但并不能全面的引領(lǐng)和實(shí)施風(fēng)險管理工作。從董事會到管理層到各個部門也應(yīng)有各自的風(fēng)險管理任務(wù)。有必要設(shè)立風(fēng)險管理委員會作為統(tǒng)籌和風(fēng)險管理決策部門，設(shè)立風(fēng)險管理部作為日常風(fēng)險管理業(yè)務(wù)執(zhí)行部門，制定風(fēng)險管理政策、監(jiān)督風(fēng)險管理執(zhí)行情況、進(jìn)行風(fēng)險提示和預(yù)警。

3、制定風(fēng)險管理流程

風(fēng)險管理流程應(yīng)包括風(fēng)險管理目標(biāo)的設(shè)定、風(fēng)險的事項(xiàng)的識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險監(jiān)控五個步驟。對盈利性公司來說，經(jīng)營目標(biāo)不盡相同，但企業(yè)價值最大化是通用目標(biāo)之一。因此，風(fēng)險管理以企業(yè)價值最大化為首要目標(biāo)，同時實(shí)現(xiàn)社會效益。風(fēng)險事項(xiàng)的識別、評估、應(yīng)對和監(jiān)控均圍繞風(fēng)險管理目標(biāo)而提出、評價和操作。

4、建章立制

基于風(fēng)險管理目標(biāo)，應(yīng)依據(jù)業(yè)務(wù)范圍，結(jié)合企業(yè)實(shí)際制定企業(yè)戰(zhàn)略、投資、財務(wù)、法律事務(wù)、人力資源、銷售、質(zhì)量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)等各項(xiàng)專業(yè)性規(guī)章制度。通過執(zhí)行風(fēng)險管理基本流程，制定并執(zhí)行的規(guī)章制度、程序和措施。規(guī)章制度制定過程中應(yīng)注意權(quán)責(zé)明確、互相制衡。

5、監(jiān)控與改進(jìn)

事中監(jiān)控與事后整改監(jiān)控應(yīng)緊密結(jié)合。風(fēng)險管理部門應(yīng)追蹤及時了解各項(xiàng)風(fēng)險情況，并依據(jù)客觀情況調(diào)整評分及控制策略。同時，若發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，及時監(jiān)督調(diào)整后，應(yīng)落實(shí)整改情況，否則風(fēng)險管理將會流于形式。如某上市公司在檢查下屬公司勞動合同關(guān)系時，發(fā)現(xiàn)未與勞動者簽訂合同，提出下屬公司進(jìn)行整改。提出問題后，該企業(yè)未落實(shí)整改情況，直至下屬公司人員兩年后向上級反應(yīng)問題。才發(fā)現(xiàn)這一問題其在兩年前已要求整改。雖未涉及經(jīng)濟(jì)效益問題，但對上市公司信譽(yù)造成了不良影響。諸如此類的細(xì)節(jié)問題，若只監(jiān)督風(fēng)險不落實(shí)整改，將使監(jiān)督流于形式。

三、對國有資本投資公司建立以流程為導(dǎo)向的全面風(fēng)險管理體系的探討

（一）國有資本投資公司的特點(diǎn)

國有資本投資公司具有以下特點(diǎn)：一是以投資為主要業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式單一，涉及面廣。業(yè)務(wù)模式單一是指投資活動是主要的業(yè)務(wù)活動，不涉及生產(chǎn)、銷售、運(yùn)營等業(yè)務(wù)單元；涉及面廣指投資涉獵的范圍較大，只要在企業(yè)戰(zhàn)略范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)都有所涉及，但每項(xiàng)投資業(yè)務(wù)的行業(yè)和具體內(nèi)容又均不相同。因此，由于投資公司在業(yè)務(wù)模式的統(tǒng)一性，在設(shè)計國有投資公司的風(fēng)險管理體系時，在體系設(shè)計時將流程作為導(dǎo)向。二是國有資本投資公司應(yīng)以國家的戰(zhàn)略方向?yàn)橹笇?dǎo)，在保證社會效益的基礎(chǔ)上追求經(jīng)濟(jì)效益，而非以經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo)。

（二）國有資本投資公司的基本業(yè)務(wù)流程

基本業(yè)務(wù)流程為戰(zhàn)略制定、投資機(jī)會分析、初步可行性研究、可行性研究（同時進(jìn)行商務(wù)談判）、項(xiàng)目決策、外部審批、商務(wù)談判、項(xiàng)目運(yùn)營、項(xiàng)目退出。

（三）建立以流程為導(dǎo)向的全面風(fēng)險管理體系

1、將風(fēng)險管理融入企業(yè)文化中，使風(fēng)險意識貫穿始終

國有企業(yè)的價值觀是以國家戰(zhàn)略發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向?yàn)閷?dǎo)向，兼顧經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，創(chuàng)造最大價值。在此基礎(chǔ)上，風(fēng)險管理必須以維護(hù)價值觀為基礎(chǔ)，即使有經(jīng)濟(jì)效益但可能產(chǎn)生不良社會反應(yīng)的，也應(yīng)視為風(fēng)險。人是執(zhí)行制度的主體，培養(yǎng)具有敏感的風(fēng)險意識的高素質(zhì)人才，是貫穿一切風(fēng)險管理制度的基礎(chǔ)。應(yīng)通過宣傳、培訓(xùn)等多種渠道得到企業(yè)員工的普遍認(rèn)同和重視。

2、確定組織架構(gòu)中各個主體的風(fēng)險管理責(zé)任

戰(zhàn)略制定階段：操作主體主要是高層管理人員及董事會成員。其應(yīng)站在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)背景，國家政策、企業(yè)發(fā)展定位等角度，確定戰(zhàn)略投資方向，識別投資方向所面對的風(fēng)險及應(yīng)對措施。投資部門、財務(wù)部門、法律部門普通工作為這一階段的風(fēng)險識別及應(yīng)對相互配合提供基本素材。

投資機(jī)會分析、可行性研究階段：操作主體是投資部門工作人員，他們應(yīng)對高層管理人員確定的戰(zhàn)略投資方向有明確的認(rèn)知，在選擇項(xiàng)目時首先確保項(xiàng)目符合公司戰(zhàn)略，在分析經(jīng)濟(jì)社會效益時，負(fù)責(zé)確認(rèn)數(shù)據(jù)來源的真實(shí)性，注重實(shí)際調(diào)研，識別風(fēng)險事項(xiàng)，提出應(yīng)對措施。

初步審核階段：操作主體中層管理人員。中層管理人員是溝通高層管理人員戰(zhàn)略導(dǎo)向與基層工作人員實(shí)際工作內(nèi)容的橋梁，中層管理人員不僅應(yīng)充分了解公司的戰(zhàn)略導(dǎo)向，更應(yīng)將戰(zhàn)略導(dǎo)向準(zhǔn)確傳達(dá)到普通員工并指導(dǎo)和組織實(shí)施。投資部進(jìn)行分析審核后，應(yīng)將項(xiàng)目提交風(fēng)險管理部審核，得到其確認(rèn)后才能通過初步審核。

項(xiàng)目決策階段：針對項(xiàng)目類別及投資額度，投資管理規(guī)定中應(yīng)明確高層管理人員和董事會各自的權(quán)力范圍內(nèi)的決策事項(xiàng)，注重戰(zhàn)略風(fēng)險的識別和應(yīng)對。項(xiàng)目決策階段應(yīng)附風(fēng)險管理部或風(fēng)險管理委員會的審核意見。

外部審批階段：操作主體為投資部門工作人員。應(yīng)充分了解政府有關(guān)部門的審批內(nèi)容、流程、權(quán)限、時間，并預(yù)估審批期間的政策和時間風(fēng)險，準(zhǔn)備好應(yīng)對措施。

商務(wù)談判階段：具備投資、財務(wù)、法律專業(yè)知識的人員應(yīng)全稱參與。根據(jù)專業(yè)背景知識及側(cè)重點(diǎn)，提出風(fēng)險事項(xiàng)、進(jìn)行評估分析并提出應(yīng)對措施。

項(xiàng)目運(yùn)營及項(xiàng)目退出階段：由投資公司的企業(yè)管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)管投資企業(yè)運(yùn)營狀況，識別風(fēng)險管理事項(xiàng)，及時根據(jù)宏觀形勢、公司戰(zhàn)略、市場動態(tài)對所投資企業(yè)的風(fēng)險狀況進(jìn)行評估，與風(fēng)險管理部共同提出風(fēng)險應(yīng)對方案，并對具有長期、較大、風(fēng)險不可控的投資項(xiàng)目提出處置建議。

3、健全日常風(fēng)險管理

國有資本投資公司除在投資項(xiàng)目業(yè)務(wù)流程中明確風(fēng)險管理責(zé)任外，還應(yīng)在日常管理當(dāng)中完善風(fēng)險管理政策、目標(biāo)和內(nèi)容。各業(yè)務(wù)單元應(yīng)做好初始信息搜集、風(fēng)險事項(xiàng)識別、風(fēng)險評價、應(yīng)對措施等工作。

（1）初始信息搜集與風(fēng)險識別。各個業(yè)務(wù)單元應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)容提出可能出現(xiàn)的風(fēng)險，國有資本投資公司面對的風(fēng)險主要有：戰(zhàn)略風(fēng)險方面，政策風(fēng)險、國際化風(fēng)險、并購重組風(fēng)險、企業(yè)管控風(fēng)險、公共關(guān)系風(fēng)險、企業(yè)改制風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、合作伙伴風(fēng)險；財務(wù)風(fēng)險方面，現(xiàn)金流風(fēng)險、財務(wù)成本風(fēng)險、匯率利率風(fēng)險；法律風(fēng)險方面，重大決策法律風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、合同管理風(fēng)險、法律糾紛風(fēng)險；運(yùn)營風(fēng)險方面，市場風(fēng)險、人力資源風(fēng)險、監(jiān)督投資企業(yè)風(fēng)險、審計監(jiān)察風(fēng)險。

（2）風(fēng)險評估。對識別出的風(fēng)險進(jìn)行評價，遵循長期短期、整體局部、定性定量結(jié)合的原則，既要固定時間評估如周、月、季度、年度評估，又要結(jié)合實(shí)際情況對突發(fā)事件緊急評估。既要評估風(fēng)險事件的可能性，又要評估可能的風(fēng)險收益或損失。企業(yè)在決策時，可選用多種方法綜合使用，增加決策的科學(xué)性。

篇13

整體組織管理架構(gòu)上，由金融控股公司下轄各類附屬公司是主流模式，也有部分金融集團(tuán)以統(tǒng)一法人兼營多種金融業(yè)務(wù)并通過個別子公司補(bǔ)充。從本文考察的十余家國際金融集團(tuán)來看，絕大多數(shù)都通過母公司為控股公司下轄附屬公司的架構(gòu)來構(gòu)建管理體系，匯豐、花旗、富國銀行、日本的三家金融集團(tuán)等都是，即使在區(qū)域上非常重視分支行架構(gòu)的美國銀行，也采用了較為復(fù)雜的多層級的控股架構(gòu)。

采用金融控股集團(tuán)的模式既與所屬國監(jiān)管法規(guī)有關(guān)系，也與風(fēng)險隔離選擇有關(guān)。一體化的法人加分支行模式作為基本框架，有助于集團(tuán)化效應(yīng)的增強(qiáng)，但是在風(fēng)險隔離，尤其是下轄較為復(fù)雜的多元化經(jīng)營格局，難于構(gòu)建有效的跨行業(yè)、跨國家、跨地區(qū)的防火墻體系。這也是一些國家和地區(qū)監(jiān)管要求金融集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營的同時，需構(gòu)筑相對隔離的控股公司架構(gòu)，來防止跨行業(yè)風(fēng)險的滲透。很顯然，以商業(yè)銀行作為母體的金融集團(tuán)架構(gòu)中，下轄證券、租賃、保險、信托等非銀行附屬公司，要構(gòu)筑有效的跨行業(yè)防火墻體系的難度加大，對于監(jiān)管當(dāng)局的有效監(jiān)管的難度也大大提升。

英國的大型金融集團(tuán)通常是以控股公司為基礎(chǔ)構(gòu)成的。匯豐集團(tuán)是由匯豐控股公司及其附屬機(jī)構(gòu)組成。匯豐控股作為集團(tuán)總部，是其附屬公司的股本持有者，其控股架構(gòu)有較為復(fù)雜的層級特點(diǎn)，一些核心附屬公司往往是經(jīng)過多層級控股而形成。根據(jù)匯豐控股董事會的授權(quán)，集團(tuán)管理委員會負(fù)責(zé)集團(tuán)的管理和日常運(yùn)作。匯豐控股并不向任何附屬公司提供核心融資，也不在其權(quán)限內(nèi)從事任何銀行業(yè)務(wù)。從地理區(qū)域來看，匯豐集團(tuán)是地區(qū)銀行構(gòu)成的一個網(wǎng)絡(luò)且以本地公司化銀行實(shí)體為主要載體。英國蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)是一家以英國為基地的控股公司，它有兩個主要的子公司，即蘇格蘭皇家銀行和西敏寺銀行。

美國的大型金融集團(tuán)普遍以金融控股公司做母體并且下轄附屬公司形成?；ㄆ旒瘓F(tuán)是由其母公司花旗集團(tuán)有限公司控股形成的多元化金融集團(tuán)體系，該公司直接控股花旗公司和花旗控股公司。美國銀行是一家銀行控股公司和金融控股公司，通過其子公司或聯(lián)屬公司提供多元化的銀行和非銀行金融服務(wù)和產(chǎn)品。其母體公司控股了美林有限公司和NB控股公司，然后再由兩大公司分別控股下轄承載具體金融業(yè)務(wù)的附屬公司。富國銀行是根據(jù)特拉華州法和《1956年銀行控股公司法》組建的金融和銀行控股的公司，該公司通過其子公司和聯(lián)屬公司提供多元化的金融服務(wù)，但以零售業(yè)務(wù)為主，批發(fā)銀行業(yè)務(wù)和個人金融業(yè)務(wù)為輔。JP摩根大通也是根據(jù)特拉華州法組建的金融控股公司，該公司的主要銀行子公司有摩根大通銀行和美國大通銀行。

日本的大型金融集團(tuán)普遍是金融控股公司為母體的架構(gòu)。包括日本瑞穗、三菱日聯(lián)、三井住友都是如此。例如，三菱日聯(lián)集團(tuán)總部是控股公司，下轄各類子公司，包括三菱日聯(lián)銀行、三菱日聯(lián)證券控股公司、三菱日聯(lián)融資租賃公司、三菱日聯(lián)信托與銀行公司、三菱日聯(lián)NICOS公司等。

以投行或商業(yè)銀行為母體的金融集團(tuán)公司的典型代表是德意志銀行和加拿大皇家銀行，它們沒有構(gòu)造專門的控股公司作為母體。德意志銀行是以投資銀行為母體構(gòu)建的集團(tuán)化經(jīng)營體系，其母體直接從事投資銀行、公司與零售銀行以及資產(chǎn)、財務(wù)管理等業(yè)務(wù)，同時該母體在全球有多種多樣的附屬公司從事各類金融服務(wù)。加拿大皇家銀行是以銀行為母體并下轄子公司而形成的金融集團(tuán)，其直接控制的主要子公司包括皇家銀行按揭公司、RBC資本信托、RBC多米尼證券有限公司、加拿大皇家信托公司、還價信托公司、皇家銀行控股公司、加拿大皇家銀行金融公司、RBC投資管理（亞洲）有限公司、RBC資本市場（日本）有限公司等等。

業(yè)務(wù)管理體系突出條線管理兼顧地區(qū)管理屬性

大型國際金融集團(tuán)在縱向業(yè)務(wù)管理體系上，突出條線特點(diǎn)的事業(yè)部或準(zhǔn)事業(yè)部制最為流行。事業(yè)部或準(zhǔn)事業(yè)部制與分支行制雖然沒有絕對的優(yōu)劣，但是圍繞高效服務(wù)客戶的中心，傳統(tǒng)的總分支行體制已經(jīng)重視汲取事業(yè)部條線運(yùn)作相對高效率的特點(diǎn)；事業(yè)部制則因客戶需求的綜合化、多元化和復(fù)雜化需要廣泛吸納分支行制的某些優(yōu)點(diǎn)，加上國際性銀行因其活動范圍的廣泛，需要按照地區(qū)或國家設(shè)置機(jī)構(gòu)，使得產(chǎn)品線和區(qū)域線主管的分工和協(xié)調(diào)合作也不得不共同強(qiáng)化。

花旗的業(yè)務(wù)管理體系由三大板塊構(gòu)成。一是花旗公司的集團(tuán)消費(fèi)者金融業(yè)務(wù)（含零售銀行業(yè)務(wù)、花旗品牌卡、花旗按揭和商務(wù)金融業(yè)務(wù)）和集團(tuán)機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)（含證券和銀行業(yè)務(wù)，如投資銀行、債務(wù)和股本市場、融資、私人股本、對沖基金、不動產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、私人銀行、股本和固定收益研究；交易服務(wù)，如資金和貿(mào)易解決方案、證券和基金服務(wù)）；二是花旗控股的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、本地消費(fèi)者融資和特殊資產(chǎn)池；三是其他（含資金、運(yùn)營與技術(shù)、全球人力資源職能和其他公司支出、非連續(xù)的運(yùn)營等）?；ㄆ旒瘓F(tuán)的業(yè)務(wù)體系還有較強(qiáng)的區(qū)域色彩，如花旗有限公司下轄的地區(qū)消費(fèi)者業(yè)務(wù)分為北美、歐洲中東和非洲（EMEA）、拉美以及亞洲四大區(qū)域。

匯豐擁有包含環(huán)球業(yè)務(wù)、地區(qū)及環(huán)球部門的矩陣管理體系。匯豐集團(tuán)業(yè)務(wù)管理上分為四大板塊：零售銀行和財富管理（資產(chǎn)管理、財務(wù)策劃、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、制訂壽險等）；工商業(yè)務(wù)（含企業(yè)融資、資本市場和證券服務(wù)等）；環(huán)球銀行和資本市場（含企業(yè)融資、資本市場和證券服務(wù)）；環(huán)球私人銀行（資產(chǎn)管理、財務(wù)顧問、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、另類投資等）。這四大業(yè)務(wù)一般都有存款、賬戶服務(wù)、資金管理等服務(wù)。環(huán)球業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)在集團(tuán)內(nèi)開拓、實(shí)施及管理業(yè)務(wù)計劃，同各地區(qū)在集團(tuán)戰(zhàn)略范圍內(nèi)制訂自身策略，負(fù)責(zé)發(fā)出有關(guān)這些業(yè)務(wù)的規(guī)劃指引，對其利潤及虧損負(fù)責(zé)，并管理屬下員工。匯豐集團(tuán)跨越85個國家和地區(qū)，在地域上也有六大區(qū)域劃分的概念，即歐洲、香港、亞太區(qū)、中東與北非、北美和拉美。地區(qū)負(fù)責(zé)落實(shí)執(zhí)行環(huán)球業(yè)務(wù)所制訂的業(yè)務(wù)策略。環(huán)球部門（如匯豐科技及服務(wù)等）負(fù)責(zé)支援并配合落實(shí)有關(guān)策略。

JP摩根大通集團(tuán)業(yè)務(wù)管理分為消費(fèi)者業(yè)務(wù)和批發(fā)業(yè)務(wù)兩大板塊。消費(fèi)者業(yè)務(wù)包括消費(fèi)者和社區(qū)金融，具體分為消費(fèi)者與商務(wù)金融、按揭銀行、銀行卡和商務(wù)服務(wù)與汽車金融等。批發(fā)業(yè)務(wù)分為公司與投資銀行（具體包括投資銀行、資金服務(wù)與借貸，以及固定收益市場、股本市場、證券服務(wù)、信用調(diào)整與其他等市場或投資者服務(wù)）、商務(wù)金融（中型市場金融、商務(wù)項(xiàng)目借貸、公司客戶金融、不動產(chǎn)金融等）和資產(chǎn)管理（私人銀行、投資管理等）。這次重組將零售金融服務(wù)、卡服務(wù)和汽車金融業(yè)務(wù)整合形成一個業(yè)務(wù)條線，即消費(fèi)者與社區(qū)金融服務(wù)（CCB）；投資銀行和資金、證券服務(wù)條線整合為統(tǒng)一的業(yè)務(wù)條線，即公司與投資銀行（CIB）。商務(wù)金融與資產(chǎn)管理則未受上述整合的影響。

富國銀行業(yè)務(wù)管理架構(gòu)上分為三大領(lǐng)域，即社區(qū)銀行、批發(fā)銀行與財富、經(jīng)紀(jì)與退休金管理。社區(qū)銀行是向消費(fèi)者和小企業(yè)提供一系列多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，也通過附屬機(jī)構(gòu)向零售客戶、證券經(jīng)紀(jì)提供投資管理和其他服務(wù)。批發(fā)銀行是提供一系列的商業(yè)銀行、公司、資本市場、現(xiàn)金管理和不動產(chǎn)金融產(chǎn)品與服務(wù)，有傳統(tǒng)的商業(yè)貸款與信用服務(wù)、信用證、資產(chǎn)為基礎(chǔ)的借貸、設(shè)備租賃、國際貿(mào)易融資、貿(mào)易融資、托收服務(wù)、外匯交易服務(wù)、資金管理、投資管理、機(jī)構(gòu)固定收益銷售、利率、商品和股權(quán)風(fēng)險管理等等。財富、經(jīng)紀(jì)與退休服務(wù)是向客戶提供一系列的金融顧問服務(wù)，包括提供豐富和高附加值的財富管理解決方案、財務(wù)規(guī)劃、私人銀行、信用、投資管理和信托等。

日本瑞穗金融集團(tuán)業(yè)務(wù)包括三大板塊，即全球公司銀行業(yè)務(wù)、全球零售銀行業(yè)務(wù)、全球資產(chǎn)管理和財富管理。全球公司銀行業(yè)務(wù)旗下主要有瑞穗實(shí)業(yè)銀行和瑞穗證券；全球零售銀行業(yè)務(wù)包括瑞穗銀行、瑞穗投資者證券業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)等；全球資產(chǎn)管理和財富管理包括瑞穗信托、瑞穗資產(chǎn)管理、私人財富管理和托管業(yè)務(wù)等。作為瑞穗金融集團(tuán)的核心子公司之一，日本瑞穗實(shí)業(yè)銀行管理架構(gòu)中有專門的利潤單元，旗下有具體的業(yè)務(wù)單元，包括：（1）公司（大公司）銀行單元；（2）公司銀行單元下轄公司銀行協(xié)調(diào)部等等；（3）金融機(jī)構(gòu)與公共機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)單元（下轄金融機(jī)構(gòu)與公共部門業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)部）；（4）國際銀行單元；（5）投資銀行單元；（6）資產(chǎn)管理單元。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)總部內(nèi)設(shè)職能包括零售業(yè)務(wù)、公司銀行業(yè)務(wù)、信托資產(chǎn)業(yè)務(wù)、環(huán)球業(yè)務(wù)、環(huán)球市場業(yè)務(wù)。一是零售業(yè)務(wù)總部，含零售業(yè)務(wù)規(guī)劃部、零售分支機(jī)構(gòu)管理部、零售業(yè)務(wù)發(fā)展部、私人銀行部、零售業(yè)務(wù)促進(jìn)規(guī)劃部和零售信托業(yè)務(wù)規(guī)劃部；二是公司銀行業(yè)務(wù)總部，內(nèi)設(shè)公司業(yè)務(wù)規(guī)劃部、信托業(yè)務(wù)規(guī)劃部、公司與投資銀行業(yè)務(wù)規(guī)劃部、公司業(yè)務(wù)發(fā)展部；三是信托資產(chǎn)業(yè)務(wù)總部，含資產(chǎn)管理和行政管理規(guī)劃部；四是環(huán)球業(yè)務(wù)總部，內(nèi)設(shè)環(huán)球規(guī)劃部、環(huán)球風(fēng)險管理部、美國控股部、EMEA集團(tuán)戰(zhàn)略部；五是環(huán)球市場業(yè)務(wù)總部，內(nèi)設(shè)環(huán)球市場規(guī)劃部。

立足管理效率和成本控制并梳理整合總部職能

自2008年以來，全球性金融危機(jī)帶來的盈利和成本控制壓力不斷提升，市場競爭日益激烈呼喚效率，資產(chǎn)和機(jī)構(gòu)規(guī)模日益龐大的大型金融集團(tuán)高度重視組織管理體系的檢視，立足效率和成本優(yōu)化來梳理和整合總部管理職能。適當(dāng)精簡總部職能，完善板塊化或單元化的職能體系頗為流行。

匯豐集團(tuán)2012年年報重申繼續(xù)簡化匯豐架構(gòu)。2011年5月匯豐推出的四項(xiàng)計劃繼續(xù)取得進(jìn)展，這四項(xiàng)計劃旨在簡化匯豐的架構(gòu)，使集團(tuán)更易于管理和監(jiān)控。該四項(xiàng)計劃包括：落實(shí)一致的業(yè)務(wù)模式；重整環(huán)球部門；重整營運(yùn)程序；精簡資訊科技系統(tǒng)。在組織管理體系方面：組建“8×8”架構(gòu)，即集團(tuán)行政總裁與前線職員之間最多設(shè)立8層架構(gòu)，擴(kuò)大掌控范圍（每名經(jīng)理可有8名下屬）；四大環(huán)球業(yè)務(wù)，設(shè)有目標(biāo)業(yè)務(wù)與營運(yùn)模式，因已經(jīng)終止經(jīng)營非策略性業(yè)務(wù)，可以集中組織資源；11個環(huán)球部門，管理環(huán)球資源，更易于執(zhí)行全球掌控。并在目前用以評估集團(tuán)業(yè)務(wù)的五項(xiàng)策略評估準(zhǔn)則（國際聯(lián)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、盈利能力、成本效益及流動資金）之上，增加了第六方面的考慮，即要求就金融犯罪制訂環(huán)球標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)評估現(xiàn)有及新增客戶關(guān)系和活動。

瑞士信貸集團(tuán)在總部的管理職能方面組建了由首席財務(wù)官、總法律顧問、首席風(fēng)險官、首席信息官和智力、品牌、信息傳媒首席官等牽頭的五大主要職能體系，此外還有機(jī)構(gòu)統(tǒng)一協(xié)作和公共政策職能。首席財務(wù)官下轄包括公司發(fā)展、公司不動產(chǎn)與服務(wù)、績效管理、財務(wù)會計、集團(tuán)保險、集團(tuán)財務(wù)計劃與分析、投資者關(guān)系、新業(yè)務(wù)、運(yùn)營、產(chǎn)品控制、稅務(wù)和資金等16個職能領(lǐng)域。總法律顧問下轄職能領(lǐng)域有法律和合規(guī)。首席風(fēng)險官下轄領(lǐng)域包括戰(zhàn)略風(fēng)險管理、信貸風(fēng)險管理、風(fēng)險分析和報告、操作風(fēng)險監(jiān)控活動。首席信息官下轄領(lǐng)域包含技術(shù)支持以促進(jìn)執(zhí)行和產(chǎn)品的傳遞、設(shè)計新技術(shù)系統(tǒng)與平臺以滿足業(yè)務(wù)和服務(wù)需要。智力、品牌和信息傳媒首席官，其職能包含人力資源、公司資訊、公司品牌和廣告等構(gòu)成。

日本瑞穗金融集團(tuán)重視整合業(yè)務(wù)條線之外的職能體系。構(gòu)建大部門附屬的小部門的體制，其有關(guān)職能總部包括：內(nèi)部審計總部、戰(zhàn)略規(guī)劃總部（包含公司規(guī)劃部、公司資訊部和行政管理部）、內(nèi)部控制與會計總部（包含財務(wù)規(guī)劃部、會計部、投資者關(guān)系部）、風(fēng)險管理總部（包含風(fēng)險管理部和信用風(fēng)險管理部）、人力資源總部（內(nèi)設(shè)集團(tuán)人力資源部）、IT與系統(tǒng)總部（包含IT、系統(tǒng)規(guī)劃部和運(yùn)營規(guī)劃部）、合規(guī)總部（內(nèi)設(shè)合規(guī)與法律事務(wù)部）等。

三井住友銀行作為三井住友集團(tuán)的核心公司，其內(nèi)部組織體系包括六大單元體系。（1）資金單元；（2）投資銀行單元；（3）公司服務(wù)單元；（4）合規(guī)單元，含綜合事務(wù)部及其附屬的融資產(chǎn)品合規(guī)部、融資犯罪預(yù)防部、國際合規(guī)部、法律部；（5）公司行政單元；（6）風(fēng)險管理單元，含公司風(fēng)險管理部及其附屬的公司管理系統(tǒng)部、信用與投資規(guī)劃部及其附屬的信用組合管理部。

法人化和外設(shè)外包可分離職能來降低管理成本

成本領(lǐng)先是企業(yè)競爭三大基本戰(zhàn)略之一，成本控制是所有企業(yè)都必須面對的一個重要管理課題，由此大型金融集團(tuán)可分離性職能的分設(shè)、外包和法人化成為一種趨勢。大型金融集團(tuán)總部往往處于人力、運(yùn)營、管理成本極為高昂的大都市中心，為了有效降低運(yùn)營和管理成本，各金融集團(tuán)紛紛將可分離的操作型職能選在成本相對較低城市，即使在總部必需的一些支持職能也努力將其相關(guān)人員設(shè)置在遠(yuǎn)離高成本總部大樓的郊區(qū)。還有的則在全球范圍考慮人力、技術(shù)和管理成本等因素，將一些可分離的業(yè)務(wù)中心設(shè)置于成本較低的國家和地區(qū)。有的將可分離的業(yè)務(wù)或服務(wù)通過專門化的非銀行子公司來承載，如數(shù)據(jù)服務(wù)公司、呼叫服務(wù)公司等；有的甚至將這些業(yè)務(wù)或運(yùn)營外包給專業(yè)化的機(jī)構(gòu)，例如金融軟件開發(fā)、金融數(shù)據(jù)處理、支付清算的部分環(huán)節(jié)、自動柜員機(jī)服務(wù)、票據(jù)整理、縮微和倉儲、信用卡業(yè)務(wù)、現(xiàn)金運(yùn)營與處理、客戶服務(wù)中心（呼叫中心）等。

花旗集團(tuán)服務(wù)外包?；ㄆ煸缭?009年就開始將部分面向美國區(qū)域客戶的投資服務(wù)外包給外部顧問公司，并將數(shù)百名員工轉(zhuǎn)移到新的工作崗位，根據(jù)該計劃花旗集團(tuán)每將一名客戶帶給獨(dú)立顧問公司，后者都向該集團(tuán)支付一定費(fèi)用?；ㄆ煦y行近年來在IT技術(shù)部分外包問題上做了大量的探索，同時也推動法人化的花旗技術(shù)服務(wù)公司的設(shè)立，例如早2002年8月花旗集團(tuán)旗下的花旗銀行在上海成立了附屬子公司——花旗技術(shù)服務(wù)（上海）有限公司，其目標(biāo)是通過提供軟件開發(fā)和相關(guān)技術(shù)服務(wù)支持花旗集團(tuán)全球業(yè)務(wù)的發(fā)展。

匯豐在全球設(shè)置技術(shù)服務(wù)公司。如早在2002年便設(shè)立了匯豐數(shù)據(jù)處理（上海）有限公司，后演變?yōu)閰R豐技術(shù)服務(wù)（中國）有限公司。匯豐銀行將呼叫中心設(shè)立為獨(dú)立的公司來降低成本運(yùn)作，例如在中國成立了匯豐環(huán)球客戶服務(wù)（廣東）有限公司。

風(fēng)險管理獨(dú)立性兼顧具體領(lǐng)域風(fēng)險管理一體化

眾多事實(shí)證明即便是大型國際金融集團(tuán)，如果沒有有效的風(fēng)險控制，盲目的多元化和復(fù)雜化更容易招致危機(jī)。大型金融集團(tuán)普遍重視風(fēng)險管理，幾乎所有金融集團(tuán)的董事會均下設(shè)風(fēng)險管理委員會，并將對信用風(fēng)險管理視為其核心內(nèi)容，設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門的同時高度關(guān)注其職能的獨(dú)立性和自主性，為加強(qiáng)風(fēng)險管理的有效性，重視在業(yè)務(wù)條線、地區(qū)、一些重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域設(shè)置專門化的風(fēng)險管理職能，同時通過一體化風(fēng)險職能條線的報告機(jī)制確保風(fēng)險管理的相對獨(dú)立性。在金融集團(tuán)總部風(fēng)險管理職能體系中，董事會風(fēng)險委員會、首席風(fēng)險官（或風(fēng)險總監(jiān)）、風(fēng)險管理會議以及專門而獨(dú)立的風(fēng)險管理部門等體制機(jī)制普遍受到關(guān)注。信貸風(fēng)險是大型金融集團(tuán)最為關(guān)注的風(fēng)險類別，多數(shù)將信貸管理職能融入到風(fēng)險管理職能體系中，也有部分金融集團(tuán)將兩者并行起來。在以控股公司為母體的架構(gòu)中具體的信貸管理職能（如信貸審批、信貸調(diào)查、客戶評級評估等）多數(shù)不再體現(xiàn)在總部職能中，而在區(qū)域性或承載核心業(yè)務(wù)體系的子公司。

花旗集團(tuán)董事會下設(shè)有風(fēng)險管理與財務(wù)委員會?；ㄆ灬槍π庞蔑L(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險通過業(yè)務(wù)、地區(qū)和重要產(chǎn)品三條路徑來管理?；ㄆ旒瘓F(tuán)的每一個業(yè)務(wù)總部都有一位業(yè)務(wù)首席風(fēng)險官（Business Chief Risk Officer），是風(fēng)險決策關(guān)鍵點(diǎn)，負(fù)責(zé)風(fēng)險限額和批準(zhǔn)業(yè)務(wù)交易。還有地區(qū)首席風(fēng)險官（Regional Chief Risk Officers），他們分別由花旗亞洲、花旗EMEA，花旗拉丁美洲聘任，負(fù)責(zé)在其區(qū)域內(nèi)的所有風(fēng)險，是地區(qū)業(yè)務(wù)主管和當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)就風(fēng)險事宜的基本聯(lián)系人。另外還設(shè)置了產(chǎn)品首席風(fēng)險官（Product Chief Risk Officers），其職責(zé)是負(fù)責(zé)管理那些對花旗極為重要的領(lǐng)域的產(chǎn)品風(fēng)險，例如不動產(chǎn)和結(jié)構(gòu)性市場以及重要的信貸。

信貸風(fēng)險是花旗面對的最重要的風(fēng)險，花旗有一套管理所有業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的成熟架構(gòu)，這包括界定風(fēng)險偏好、信用限制、信貸政策，既有業(yè)務(wù)條線也有公司層面的。在花旗的各層級機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)條線中各個獨(dú)立風(fēng)險管理部門也有獨(dú)立的風(fēng)險主管，所有風(fēng)險主管都向首席風(fēng)險官報告，受首席風(fēng)險官的管理?；ㄆ熘袊聲略O(shè)風(fēng)險管理委員會定期評估花旗中國的全面風(fēng)險狀況，為制定風(fēng)險管理及內(nèi)部控制戰(zhàn)略政策提供參考，并監(jiān)督相關(guān)戰(zhàn)略及政策的執(zhí)行。首席風(fēng)險官在高級管理層面總管花旗中國所有信貸風(fēng)險和市場風(fēng)險管理職能。風(fēng)控董事審批超越首席風(fēng)險官權(quán)限的事宜?；ㄆ熘袊紫L(fēng)險官下設(shè)的風(fēng)險管理部設(shè)置了五個主要的風(fēng)險管理分部門：信貸審查部、商業(yè)銀行風(fēng)險管理部、個人銀行風(fēng)險管理部、市場風(fēng)險管理部、企業(yè)營運(yùn)風(fēng)險部。其風(fēng)險管理部門的職能主要以客戶類別劃分，各風(fēng)險部門分別設(shè)立部門主管，負(fù)責(zé)擬定所轄部門的風(fēng)險管理策略及工作計劃，牽頭制定/更新風(fēng)險管理政策和程序，并監(jiān)督其實(shí)施?？梢姡ㄆ熘袊娘L(fēng)險管理架構(gòu)將信貸審查納入到風(fēng)險管理體系中。

匯豐集團(tuán)總部設(shè)有風(fēng)險管理部門。其風(fēng)險管理架構(gòu)中，突出董事會、集團(tuán)風(fēng)險管理委員會、金融系統(tǒng)風(fēng)險防護(hù)委員會、集團(tuán)管理委員會風(fēng)險管理會議、集團(tuán)管理委員會環(huán)球標(biāo)準(zhǔn)督導(dǎo)會議、環(huán)球風(fēng)險管理委員會以及負(fù)責(zé)風(fēng)險相關(guān)事宜及環(huán)球業(yè)務(wù)風(fēng)險管理委員會的附屬公司董事會下屬委員會等機(jī)制的作用。集團(tuán)管理委員會風(fēng)險管理會議（Risk Management Meeting）負(fù)責(zé)擬定高層次的集團(tuán)風(fēng)險政策、執(zhí)行被授予的風(fēng)險管理權(quán)限、監(jiān)督風(fēng)險偏好和控制的實(shí)施、監(jiān)測各類風(fēng)險并決定適當(dāng)?shù)木忈尨胧?、促進(jìn)風(fēng)險管理的集團(tuán)相互支持文化。環(huán)球風(fēng)險管理委員會的職責(zé)，支援風(fēng)險管理會議及集團(tuán)風(fēng)險管理總監(jiān)，為環(huán)球風(fēng)險管理部提供策略方向，制定工作的優(yōu)先次序及監(jiān)督有關(guān)工作、監(jiān)督環(huán)球風(fēng)險管理部采取一貫的方式承擔(dān)風(fēng)險方面的責(zé)任以及采取減輕風(fēng)險措施。

匯豐集團(tuán)對信貸風(fēng)險實(shí)施高度集中管理體制。環(huán)球風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)進(jìn)行獨(dú)立信貸監(jiān)控， 下設(shè)信貸風(fēng)險管理部（另有一個與信貸相關(guān)的收賬部）。董事會授予匯豐控股有限公司若干人員信貸審批權(quán)限；董事會也對附屬公司的若干人員授予信貸審批權(quán)限。每個附屬公司的風(fēng)險管理總監(jiān)均向當(dāng)?shù)匦姓偛脜R報與信貸相關(guān)的問題，也同樣須向環(huán)球風(fēng)險管理部的集團(tuán)風(fēng)險管理總監(jiān)匯報。信貸風(fēng)險管理部職責(zé)主要有：制定集團(tuán)的信貸政策；向營運(yùn)公司發(fā)出指引；獨(dú)立審查及客觀評估風(fēng)險；監(jiān)督集團(tuán)內(nèi)各組合的表現(xiàn)及管理；控制源自實(shí)體、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以及非純粹持有作為交易用途的債券的風(fēng)險；制訂大額信貸風(fēng)險的集團(tuán)政策；控制跨境風(fēng)險承擔(dān)；貫徹執(zhí)行及建立風(fēng)險評級架構(gòu)和制度；向風(fēng)險管理會議、集團(tuán)風(fēng)險管理委員會及董事會匯報高風(fēng)險組合、風(fēng)險集中等情況；代表匯豐控股就相關(guān)事宜與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、評級機(jī)構(gòu)等接觸。

美國銀行的環(huán)球風(fēng)險管理職能部門是由首席風(fēng)險官領(lǐng)導(dǎo)。首席風(fēng)險官領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險管理體系中的高級管理人員，并獨(dú)立于公司的業(yè)務(wù)條線和企業(yè)的其他控制職能，在發(fā)展和推行風(fēng)險管理舉措方面保持充分的自主性。首席風(fēng)險官直接向行政總裁匯報。美國銀行環(huán)球風(fēng)險管理部由企業(yè)風(fēng)險團(tuán)隊(duì)（Enterprise risk team）和獨(dú)立的業(yè)務(wù)風(fēng)險團(tuán)隊(duì)（Independent risk team）兩類團(tuán)隊(duì)組成，他們均向首席風(fēng)險官匯報，并獨(dú)立于業(yè)務(wù)和企業(yè)控制職能。企業(yè)風(fēng)險團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)建立企業(yè)風(fēng)險管理方面的政策、計劃、標(biāo)準(zhǔn)，以企業(yè)層面的風(fēng)險監(jiān)測、督察等工作。業(yè)務(wù)風(fēng)險團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)其所在業(yè)務(wù)條線有關(guān)風(fēng)險政策、限額、標(biāo)準(zhǔn)、控制、度量等等。

加拿大皇家銀行總部設(shè)有風(fēng)險管理總部（Group Risk Management ，GRM）。董事會下設(shè)有風(fēng)險委員會，集團(tuán)執(zhí)行與集團(tuán)風(fēng)險委員會及高級管理風(fēng)險委員向董事會及其風(fēng)險委員會匯報。首席風(fēng)險官和風(fēng)險管理總部負(fù)責(zé)促進(jìn)集團(tuán)風(fēng)險文化、監(jiān)管有關(guān)風(fēng)險偏好的風(fēng)險架構(gòu)、維持公司范圍的識別、計量、控制和報告重要風(fēng)險的行動。風(fēng)險管理委員會（由風(fēng)險總監(jiān)負(fù)責(zé)）向董事會風(fēng)險委員會進(jìn)行匯報，銀行經(jīng)營平臺的各業(yè)務(wù)線也有相應(yīng)的風(fēng)險管理部門。在風(fēng)險管理部門中設(shè)有風(fēng)險評估部、市場風(fēng)險管理部、操作風(fēng)險管理部、合規(guī)部等專業(yè)風(fēng)險管理部門，集中進(jìn)行全面的風(fēng)險管理。

德意志銀行總部設(shè)有風(fēng)險管理委員會。風(fēng)險管理委員會統(tǒng)一管理整個集團(tuán)的風(fēng)險，直接對董事會負(fù)責(zé)。在風(fēng)險管理委員會之下，設(shè)有具體執(zhí)行各項(xiàng)任務(wù)的附屬委員會。同時，在銀行組織內(nèi)部，設(shè)有首席風(fēng)險官，下設(shè)首席信用風(fēng)險官、首席市場風(fēng)險官和首席操作風(fēng)險官，使信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險得到統(tǒng)一的管理。德意志銀行全球風(fēng)險管理與集團(tuán)職能部門是各自獨(dú)立的，各個區(qū)域和職能部門都設(shè)有信用風(fēng)險官、市場風(fēng)險官和操作風(fēng)險官，直接向集團(tuán)首席風(fēng)險官進(jìn)行匯報。德意志銀行（中國）有限公司首席風(fēng)險官下設(shè)信貸風(fēng)險管理部、操作風(fēng)險管理部、市場風(fēng)險管理部。