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區(qū)域金融研究:區(qū)域金融管理現(xiàn)狀研究論文

近年來，隨著中央銀行及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)縱向新體制的建立和工農(nóng)中建四大國有商業(yè)銀行垂直管理體制的強(qiáng)化，地方尤其是縣域金融方面出現(xiàn)了兩個(gè)越來越明顯并密切相關(guān)的問題：一是由于四大國有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)撤并、權(quán)力上收導(dǎo)致地方金融服務(wù)越來越薄弱：二是在中央銀行地方分支行徹底垂直領(lǐng)導(dǎo)并定位于金融監(jiān)管后，地方金融發(fā)展和金融服務(wù)越來越不被重視。這種格局客觀上將地方推到了一個(gè)無所適從、難以作為的尷尬境地，一方面地方政府要對地方區(qū)域范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展負(fù)責(zé)，但面對地方經(jīng)濟(jì)遭受信貸服務(wù)有效供給不足的困擾卻無能為力、愛莫能助，另一方面地方政府雖然對地方金融問題缺乏發(fā)言權(quán)、更沒有決策權(quán)，卻不得不為確保一方金融安全承擔(dān)“義不容辭”的責(zé)任。如果只從縱向金融體制的角度來看，這僅僅是處于最底層、最末端的一個(gè)小問題，但由于地方在國民經(jīng)濟(jì)活動中擔(dān)當(dāng)極其重要的角色，即使是最基層的縣域范圍，也分布著全國絕大部分的人口、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和相當(dāng)部分的中小企業(yè)，因此，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的角度來看，則是一個(gè)不能不引起重視并及時(shí)加以解決的大問題。前一時(shí)期，隨著上海、北京等在全國具有舉足輕重地位和巨大示范效應(yīng)的直轄市設(shè)立金融辦公室，地方金融管理問題終于引起了上海各界的正面關(guān)注，地方金融管理機(jī)構(gòu)終于從幕后走向了前臺，地方金融辦公室之所以設(shè)立后面所依據(jù)的邏輯，以及導(dǎo)致其邏輯的現(xiàn)行金融管理體制所存在的又一種內(nèi)在缺陷等深層次問題開始引起人們的思考，應(yīng)該說這是一個(gè)令人可喜的勢頭。但近來關(guān)于銀行管理體制的傳言中關(guān)于地方政府金融辦公室又可能成為銀行監(jiān)管分支機(jī)構(gòu)的說法，似乎又要使問題復(fù)雜化，甚至由此導(dǎo)入另一個(gè)與初衷背道而馳的軌跡，因此，有必要對這一問題再次進(jìn)行深入思考。

一、地方政府的金融管理職能

地方范圍內(nèi)的金融體制和金融活動，必須有相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)來管理，這一點(diǎn)沒有成為也不應(yīng)該成為問題，真正的問題是管理哪些事項(xiàng)，并應(yīng)該由誰管理。在我國，與金融有關(guān)的工作事項(xiàng)可以歸結(jié)為三個(gè)方面，一是金融監(jiān)管，二是貨幣政策，三是金融改革與發(fā)展。在某種意義上來說，在我們這樣的發(fā)展中和轉(zhuǎn)軌中國家，金融發(fā)展甚至比金融改革和金融監(jiān)管更加重要并更具有根本意義，不能不引起有關(guān)方面的足夠重視。從層次分布來看，貨幣政策主要任務(wù)分布在中央一級，金融監(jiān)管和金融改革與發(fā)展在中央與地方的分布則基本是均衡的。毫無疑問，貨幣政策和金融監(jiān)管是既是貨幣政策當(dāng)局也是金融監(jiān)管當(dāng)局的中央銀行及其分支行的主要職能，與金融監(jiān)管關(guān)系比較密切的金融體制改革也理所當(dāng)然地進(jìn)入其職能范圍、由其管理和協(xié)調(diào)，但金融發(fā)展問題究竟由哪個(gè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，實(shí)際上一直沒有明確的界定。

與金融發(fā)展關(guān)系比較密切的機(jī)構(gòu)，主要是中央銀行及其分支行和各級政府負(fù)責(zé)發(fā)展計(jì)劃的部門。中央銀行明確的職能是貨幣政策和金融監(jiān)管，金融發(fā)展雖然應(yīng)該是份內(nèi)工作，客觀地講，上上下下的確也做了不少的工作，但重要性排位顯然比較靠后，加上金融發(fā)展?fàn)砍兜拿姹容^廣，比金融監(jiān)管等更加具有宏觀性和綜合性，中央銀行也難以全部承擔(dān)，因此，既不是中央銀行的重要工作更不是主要工作。各級政府的發(fā)展計(jì)劃管理部門，作為對國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展尤其是在計(jì)劃和規(guī)劃方面負(fù)有責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)管理和綜合管理部門，有能力也有責(zé)任對金融發(fā)展負(fù)有部分重要責(zé)任，但鑒于金融工作的特殊性，實(shí)際上并沒有得到明確的授權(quán)。以致無論是在國家的十五計(jì)劃還是中央銀行的十五計(jì)劃都沒有關(guān)于金融發(fā)展規(guī)劃的論述，金融發(fā)展尤其是地方金融發(fā)展實(shí)際上成了一個(gè)“被遺忘”的角落。

金融發(fā)展沒有明確負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)，一個(gè)直接的后果是導(dǎo)致金融改革與發(fā)展缺乏明確的目標(biāo)和指向，一方面全國的金融發(fā)展處于不自覺狀態(tài)，另一方面金融機(jī)構(gòu)各自為“戰(zhàn)”，自行發(fā)展，甚至背離整體發(fā)展的理想方向和目標(biāo)。由于工農(nóng)中建四大國有商業(yè)銀行的存在，在一定程度上掩蓋了缺乏金融發(fā)展整體規(guī)劃的嚴(yán)重性，而在四大銀行相繼撤并“淡出”的地方尤其是縣市一級，金融發(fā)展規(guī)劃的缺乏導(dǎo)致了地方性中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展沒有受到應(yīng)有的重視，金融服務(wù)供給不足、中小企業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)融資難不可避免?？梢哉f，地方金融發(fā)展尤其是不發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)的縣域金融發(fā)展成了一個(gè)“被遺忘的角落”中最被遺忘的角點(diǎn)，重視金融發(fā)展尤其是包括縣域范圍的地方金融發(fā)展問題勢在必行、刻不容緩。鑒于地方尤其是縣域范圍內(nèi)貨幣政策的任務(wù)比較輕，金融監(jiān)管已有明確負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)并取得了顯著的成效，因此，地方金融管理的主要任務(wù)應(yīng)該是金融發(fā)展以及與此密切相關(guān)的金融改革。與此同時(shí)，地方金融管理機(jī)構(gòu)還應(yīng)該在與金融發(fā)展密切相關(guān)的信用體系建立健全方面發(fā)揮應(yīng)有的作用，歸納起來，地方金融管理職能可以劃分為以下四個(gè)大的方面：

1、制定地方金融發(fā)展總體規(guī)劃。制定地方金融發(fā)展規(guī)劃應(yīng)該是地方金融管理的首要職能。根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，尤其是個(gè)人和企業(yè)對金融服務(wù)需求的規(guī)模、特征以及增長趨勢的分析預(yù)測，參照千人和千企業(yè)平均擁有的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和結(jié)構(gòu)及其與全國和當(dāng)?shù)仄骄降谋容^，制定地方金融發(fā)展的總體規(guī)劃，包括5年和10年發(fā)展計(jì)劃。

2、指導(dǎo)地方性金融機(jī)構(gòu)改革與發(fā)展。根據(jù)全國金融改革的精神和方向，負(fù)責(zé)地方范圍內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的體制改革與發(fā)展方面的重大決策問題。包括以政府和所有者雙重身份，負(fù)責(zé)地方政府全資或部分出資的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展和改革方面的重大決策，負(fù)責(zé)新的地方性金融機(jī)構(gòu)的組建的指導(dǎo)和協(xié)調(diào)等工作。

3、推動地方信用體系的建立健全。信用體系建設(shè)是金融體系的一個(gè)重要的輔助性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動地方信用體系建立健全理所當(dāng)然是地方金融管理的職能。包括地方范圍內(nèi)的信用評價(jià)體系的建立，地方中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建立健全，都應(yīng)該納入地方金融管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)范圍。

4、配合、協(xié)調(diào)中央駐地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作。為了搞好金融監(jiān)管并處理好金融監(jiān)管與金融發(fā)展的關(guān)系，地方金融管理機(jī)構(gòu)要通過聯(lián)席會議等形式，作好與中央駐地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)工作，配合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作好工作，形成合力，共同確保一方金融安全。

二、地方金融辦公室的定位與走向

地方金融辦公室的成立實(shí)際上早已鑄就于垂直化金融管理體制的建立，對垂直體制在解決一些問題的同時(shí)導(dǎo)致新問題出現(xiàn)的這種按下葫蘆漂起勺現(xiàn)象的逐步發(fā)現(xiàn)和認(rèn)識，促使一些地方政府從一兩年前開始設(shè)立自己的金融管理機(jī)構(gòu)，近來具有舉足輕重地位和巨大示范效應(yīng)的直轄市金融辦公室的設(shè)立，使得地方金融管理問題引起了廣泛的關(guān)注，其可能引起或存在的問題也隨之被揭示，而對地方金融管理機(jī)構(gòu)下一步走向的推測更使這一問題備受關(guān)注。

1、關(guān)于地方金融辦公室的名稱與職能定位。最近一個(gè)時(shí)期以來，為了促進(jìn)駐地金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)服務(wù)、填補(bǔ)地方金融管理的空白，一些地方政府成立了獨(dú)立或掛靠于經(jīng)濟(jì)綜合管理部門的金融辦公室（也有與地方黨委的金融工作委員會一套人馬、兩塊牌子運(yùn)作的），總體來看，應(yīng)該說這是十分必要和及時(shí)的有力舉措。因?yàn)?，中央銀行分支行主要關(guān)心的是金融監(jiān)管和貨幣政策、雖然也為地方金融發(fā)展做了不少工作，但畢竟不是其法定和主要任務(wù)，在金融發(fā)展與金融監(jiān)管、金融風(fēng)險(xiǎn)防范之間難以兼顧和平衡，尤其是當(dāng)金融發(fā)展與金融監(jiān)管出現(xiàn)明顯的矛盾時(shí)，必然自覺不自覺地向金融監(jiān)管方面傾斜，無意或善意地忽略了地方金融發(fā)展，這正是近年來地方金融發(fā)展相對于國有商業(yè)銀行改革和金融創(chuàng)新大大滯后的原因。所以，地方金融管理職能不能由中央銀行分支行來兼職行使，有必要由地方政府成立專門的機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)。實(shí)際上，真正的問題不是要不要成立地方金融辦公室，而是應(yīng)該賦予地方金融辦公室什么樣的職能？就現(xiàn)實(shí)情況而言，目前與金融相關(guān)的地方政府機(jī)構(gòu)，有些名為金融服務(wù)辦公室，但實(shí)際上沒有明確的職能和有效的管理手段；有些名為金融研究辦公室，還不是名正言順的地方金融管理機(jī)構(gòu)；有些是地方金融安全辦公室，協(xié)調(diào)有關(guān)金融安全工作；有些類似于聯(lián)席會議機(jī)構(gòu)，主要是溝通協(xié)調(diào)不同金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和駐地金融機(jī)構(gòu)?？傮w來看，名稱不統(tǒng)一，也不規(guī)范，更與預(yù)期的職能定位不符；職能不明確，也不，更不盡合理。名稱、職能尤其是職能有必要進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范。我們認(rèn)為，可正名為地方金融管理辦公室為宜，其職能可明確界定為制定地方金融發(fā)展總體規(guī)劃、指導(dǎo)地方性金融機(jī)構(gòu)改革與發(fā)展、推動地方信用體系的建立健全工作、配合協(xié)調(diào)駐地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作等幾個(gè)主要方面，以便名正言順、理直氣壯地推動不能再忽視的重要工作，履行不可或缺的職責(zé)。超級秘書網(wǎng)

2、關(guān)于地方金融辦公室的走向。近來在關(guān)于設(shè)立銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的傳聞與討論中，地方金融辦公室被有意無意地涉及其中，有媒體認(rèn)為，各地政府迅速成立金融辦的司馬昭之心是使“金融辦”成為擬議中的“銀監(jiān)會”的派出機(jī)構(gòu)，以期得回以往失去的金融控制權(quán)；即便并非如此，地方政府紛紛推出金融辦也是令人不安心的。就個(gè)別情形而言，不能排除“金融辦”希望成為“銀監(jiān)會”派出機(jī)構(gòu)的主觀意圖和現(xiàn)實(shí)可能性，但并非所有的金融辦都希望如此，即使金融辦真的成了所謂“銀監(jiān)會”的派出機(jī)構(gòu)，地方政府能否如愿以償?shù)没匾酝サ慕鹑诳刂茩?quán)恐怕還是一個(gè)大大的問號。因?yàn)?，“金融辦”既然成為了“銀監(jiān)會”的派出機(jī)構(gòu)，恐怕就不再聽命于地方政府而只能或主要聽命于“銀監(jiān)會”了，地方政府也就難以收回以往失去的金融控制權(quán)了，這一點(diǎn)已經(jīng)有前面的地方證管辦成功收編為證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)為例。因此，即使有些金融辦或地方黨委金融工作委員會的工作人員希望借此機(jī)會納入正規(guī)的垂直管理體系，以增加機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性、性甚至工作的優(yōu)越感，恐怕也很難說所有或大多數(shù)地方政府迅速成立金融辦有什么司馬昭之心，不必為此而過分擔(dān)心。相反，真正令人擔(dān)心的倒不是一旦金融辦成為“銀監(jiān)會”派出機(jī)構(gòu)后地方政府對金融機(jī)構(gòu)的控制權(quán)，而是地方好不容易開始的糾偏努力又將前功盡棄、回到起點(diǎn)，地方金融發(fā)展等對于地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要的問題又將處于無人問津、停滯不前的狀態(tài)，地方金融服務(wù)的改進(jìn)又將處于聽天由命的境地！據(jù)此，我們主張，地方金融辦的未來應(yīng)該是地方金融發(fā)展的規(guī)劃、管理和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)而不應(yīng)該是“銀監(jiān)會”的派出機(jī)構(gòu)，“銀監(jiān)會”的派出機(jī)構(gòu)應(yīng)該順理成章地從中央銀行的分支行或金融監(jiān)管辦公室產(chǎn)生，而不能也不必收編地方的金融辦公室。希望地方金融辦的紛紛設(shè)立能夠是借十六大的強(qiáng)勁東風(fēng)，加快金融管理體制向良性發(fā)展和地方金融發(fā)展走向正規(guī)的良好開始！

區(qū)域金融研究:研究區(qū)域金融流動思考

摘要：研究區(qū)域金融，必須考察貨幣資金在區(qū)域之間的流動。貨幣資金區(qū)域流動的非均衡性直接制約著區(qū)域資本的形成、積累的穩(wěn)定性和持續(xù)性，進(jìn)而影響著區(qū)域金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長乃至整體宏觀經(jīng)濟(jì)增長。我國東中西部三大經(jīng)濟(jì)地帶發(fā)展不平衡，長期以來一直是中西部地區(qū)資金流向東部地區(qū)，近年來盡管有一些東部資金往西部流動的跡象，但仍然沒有改變金融資源分配的“東高、中中、西低”的狀況。對此結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)情況作初步評析。

一、貨幣資金區(qū)域流動的表現(xiàn)

1從存貸款變動看區(qū)域間資金流動。

從銀行系統(tǒng)角度看，區(qū)際貨幣資金的流動可以表現(xiàn)在區(qū)域資金吸納和運(yùn)用能力的差異上。而區(qū)域資金吸納能力可以通過區(qū)域金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款變動情況來分析，區(qū)域資金運(yùn)用能力可以通過區(qū)域金融機(jī)構(gòu)貸款變動情況加以衡量。

從表1可以看出，在存款資金的分布上，東部地區(qū)占全國的一半以上，且比重逐步上升，2003年高達(dá)6479%，而中西部地區(qū)占全國的比重在2000年后卻逐步下降，其相對差異東部對西部由1999年的379倍提高到2003年的402倍，東部對中部由1999年的316倍提高到2003年的339倍。存款的增長速度方面，雖然東部地區(qū)2003年有所下降，但是仍然高于中西部地區(qū)的存款增速。在貸款資金的分布上（表2），東部地區(qū)的優(yōu)勢依然比較明顯，占全國的比重基本維持在一半以上，且逐年上升，相比較而言中西部地區(qū)的貸款比重卻逐年下降。應(yīng)當(dāng)說，這種情況是與東中西部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀相適應(yīng)的。銀行體系的資金流動能夠反映在存貸款增速的不同及其差額中。從增速上看，2000年至2002年，東部地區(qū)的存款增速大于貸款增速，但在2003年，東部地區(qū)的存款增速大幅度減少至2083%，甚至低于貸款增長速度2283%的水平，而中西部的貸款增長速度則大幅上升。由于各地區(qū)企業(yè)在本地區(qū)的商業(yè)銀行貸款一般直接轉(zhuǎn)化為該賬戶的存款，這對銀行來說，存款與貸款的變化就具有同步性。因此，東部地區(qū)存款增幅小于貸款增幅的現(xiàn)象能夠在一定程度上反映東部資金向西部流動的趨勢。此外，從銀行系統(tǒng)存差的角度看，2000年以后三大地區(qū)銀行系統(tǒng)都是存差，中部地區(qū)和西部地區(qū)2003年存差增長率分別為4146%、2242%，高于東部地區(qū)1571%的水平。而2000年以前，中部地區(qū)和西部地區(qū)大部分都表現(xiàn)為貸差。中西部地區(qū)貸差轉(zhuǎn)變?yōu)榇娌畹那闆r也表明我國東部地區(qū)資金向中西部轉(zhuǎn)移，中西部地區(qū)吸納資金的能力在提高。

2.從回購、同業(yè)拆借市場看區(qū)域間資金流動。

銀行間的回購市場和同業(yè)拆借市場的交易也可以反映出區(qū)域間資金流動。按部門提供的數(shù)據(jù)，計(jì)算2000年至2005年4月各地區(qū)凈拆出拆入的資金額，如表6、表7。

從表6和表7可以看出，2000年至2005年，東部地區(qū)都作為資金凈融出方，中西部地區(qū)基本上都為資金凈融入方，尤其在2001年和2003年，回購市場和拆借市場資金量都有一個(gè)較大的提升。但是由此并不能簡單得出東部資金往西部流動這樣一個(gè)結(jié)論。因?yàn)樽鳛榛刭徥袌龊筒鸾枋袌龅闹饕Y金融出方，四大國有商業(yè)銀行總行是位于北京，北京的資金融出量肯定占有較大的比例。從人民銀行總行公布的《2004年中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》中我們也能夠看到，北京和上海這兩座東部城市是主要的資金凈融出地區(qū)。所以，從銀行間市場的資金交易情況，我們能夠大致看出區(qū)域資金的流向，是從“上”到“下”、從東到西。當(dāng)然，也能大致判斷中西部地區(qū)對資金的需求趨勢。

3從資本市場看區(qū)域間資金流動。

資本市場籌資情況同樣可以反映資金在不同區(qū)域中的流動。我國資本市場建立的時(shí)間較晚，發(fā)展不完善，證券市場融資的區(qū)域結(jié)構(gòu)極不均衡，東高西低的格局十分明顯。2000年到2003年，東、中、西部及東北地區(qū)分別從資本市場上直接融資20589億元、56495億元、50794億元和24611億元。東部地區(qū)的融資總額分別是中、西、東北部地區(qū)的364、405和837倍。這說明資金是通過資本市場從中西部流向東部地區(qū)的，這種資本分布的局面，必然引起資本配置效率的損失，不利于總體經(jīng)濟(jì)增長。

4從外商直接投資看區(qū)域間資金流動。

外商直接投資也是資金流動的直接表現(xiàn)，只是這種資金流動是增量上的流動，而不是既定存量下的區(qū)域資金流動。東部地區(qū)作為改革開放的窗口，對外資的利用有區(qū)位優(yōu)勢，從而使東部地區(qū)積累了大量的資本，為后續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)。不用置疑，我國外資在全國的空間分布表現(xiàn)出了向東部地區(qū)傾斜的現(xiàn)象，中西部地區(qū)實(shí)際利用的外資比例很少。截至2000年底,東部地區(qū)占據(jù)了全國外資利用總額的8143%，中部占據(jù)了733%，西部為459%，東北地區(qū)為665%。但到了2004年底，這種格局出現(xiàn)變化，一方面東部地區(qū)實(shí)際利用外資比重降到了7715%，顯示出輕微的降低趨勢，西部地區(qū)實(shí)際利用外資比重也在緩慢下降，但是中部和東北地區(qū)，從2000年到2004年利用外資占比是逐年上升的，尤其是東北地區(qū)增長速度很快。這體現(xiàn)出資金往中部地區(qū)和東北地區(qū)流動的跡象。

5從固定資產(chǎn)投資看區(qū)域間資金流動。

固定資產(chǎn)的投資主體包括國家、企業(yè)和個(gè)人等。從20世紀(jì)80年代至今，國家基本建設(shè)及貸款投資總量的50％以上是在東部地區(qū)完成的，中、西部地區(qū)不足20％，這是國家采取了政府投資傾斜政策和吸引外部投資的優(yōu)惠政策的結(jié)果。從2000年至2004年的數(shù)據(jù)來看，雖然中間有一定的波動，但2004年相對于2000年來說，中西部地區(qū)的固定資產(chǎn)投資總額所占比例是上升的，而東部地區(qū)和東北地區(qū)相對來說有較小幅度的下降。這體現(xiàn)了中西部地區(qū)自身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和外部環(huán)境的逐步健全，造成一定的資本流入。

綜合以上資金流動的表現(xiàn)，我們認(rèn)為，當(dāng)前資金流入東部地區(qū)仍然占較大比例，其中包括中西部的資金流入和外資流入。但已出現(xiàn)了東部資金向中西部擴(kuò)散的跡象。

具體說來，資金流入東部地區(qū)主要有以下渠道：及時(shí)，資本市場籌資推動的資金流入。在西部地區(qū)，由于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益普遍很差，選擇能夠上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)很困難，而東部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，企業(yè)具有很強(qiáng)的活力，因此，由券商推薦的上市公司及上市的基金較多。在一級市場上，會導(dǎo)致全國資金向東部地區(qū)流入。第二，外商直接投資導(dǎo)致的資金流入。由于東部地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢及經(jīng)濟(jì)開放程度，東部地區(qū)外資投入在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)仍將占相當(dāng)大的比例。第三，銀行系統(tǒng)資金調(diào)度的資金東流。自1998年取消貸款限額控制以后，各國有商業(yè)銀行對東部地區(qū)分支機(jī)構(gòu)實(shí)施全額資產(chǎn)負(fù)債比例管理，對西部地區(qū)實(shí)行新增額度的資產(chǎn)負(fù)債比例管理，這種管理體制會導(dǎo)致資金東流。此外，商業(yè)銀行實(shí)施不同的存款利率，鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的分行上存存款，然后將其運(yùn)用到經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)較高收益率的貸款項(xiàng)目上。應(yīng)該說，銀行系統(tǒng)的資金調(diào)度也在相當(dāng)大程度上加劇了全社會資金配置的不平衡。第四，區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的成立也是資金東流的表現(xiàn)之一。改革后所創(chuàng)建的新興商業(yè)銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)體現(xiàn)了按經(jīng)濟(jì)合理性原則配置分支機(jī)構(gòu)和市場非均衡性區(qū)域發(fā)展的特點(diǎn)，這不僅體現(xiàn)在地方區(qū)域性

金融機(jī)構(gòu)如深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行等，而且新成立的全國性商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)如交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、中國光大銀行等分支機(jī)構(gòu)也是按經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和市場化要求設(shè)置,這從增量的意義上改變了原有的均衡性區(qū)域結(jié)構(gòu)。對于全國性商業(yè)銀行,其資金來源于全國，卻集中投向了東部地區(qū)；對于區(qū)域性商業(yè)銀行，其吸收存款和發(fā)放貸款基本上在本區(qū)域內(nèi)。第五，商品交易導(dǎo)致的資金東流。中西部地區(qū)由于產(chǎn)業(yè)門類齊全，許多生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料都要向東部地區(qū)購入，通過這種購買渠道，資金流入東部地區(qū)。但這部分資金流動主要表現(xiàn)為地區(qū)銀行存款的變動，從銀行的存款余額上不容易表現(xiàn)出來。資金向中西部地區(qū)擴(kuò)散也有幾個(gè)渠道：及時(shí)，我國東部地區(qū)資金和部分外資在尋求低成本生產(chǎn)要素的情況下開始向中西部投資。這些投資主要集中于中西部優(yōu)勢的資源性以及勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，因而帶來資本的流動。第二，對西部支持的政策性貸款以及國債投入等資金流入，這是全國資金向中西部地區(qū)的流入。第三，中西部勞務(wù)輸出所形成的回流資金，具體表現(xiàn)為東部資金向中西部的流入。隨著西部投資環(huán)境的完善和西部大開發(fā)政策的逐步深入，及時(shí)和第二個(gè)渠道的資金流入有逐漸擴(kuò)大的趨勢。

二、影響資金流動的因素分析

1資金報(bào)酬率。

現(xiàn)代比較利益理論的代表俄林認(rèn)為，地區(qū)間要素供給差異及其價(jià)格差異，是造成要素流動的原因。從根本上說，對要素流動的刺激來源于地區(qū)間要素價(jià)格的差異。對作為要素的資金來說，在假定資金成本不變的基礎(chǔ)上，這一要素價(jià)格差異主要反映在不同區(qū)域的資金報(bào)酬率上。由于區(qū)域比較優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的存在，不同區(qū)域的資金報(bào)酬率并不相同，因此出現(xiàn)了資金為尋求更高的利潤在區(qū)域間流動，這動若是由發(fā)達(dá)區(qū)域流向落后區(qū)域，被稱為擴(kuò)散效應(yīng)，它將縮小區(qū)域差異，反之則稱為回流效應(yīng)，它將加劇區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。

從理論上說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的起步階段，由于發(fā)達(dá)區(qū)域的比較優(yōu)勢強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長速度快，因而回流資金要超過擴(kuò)散資金，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后，發(fā)達(dá)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)趨于成熟，區(qū)域間的差距非常明顯，這時(shí)，由于發(fā)達(dá)地區(qū)的發(fā)展受資源、市場的限制，繼續(xù)投資將遇到規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題，這時(shí)發(fā)達(dá)地區(qū)將開始向落后地區(qū)投資，以利用當(dāng)?shù)氐馁Y源、勞動力優(yōu)勢，此時(shí)資金流動以擴(kuò)散型為主，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距將趨于縮小，最終達(dá)到平均。因此，我國早期資金往東部流動與現(xiàn)期向中西部流動的趨勢從根本上說，都是不同時(shí)期不同地區(qū)的不同資金報(bào)酬率在起決定作用。

2地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。

地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和市場化改革進(jìn)程的區(qū)域差異也是造成資金流動的根本原因。地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)是微觀經(jīng)濟(jì)部門生產(chǎn)效率的提高，市場環(huán)境的完善，技術(shù)的進(jìn)步和創(chuàng)新的增加，這不僅能加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)資金的積累，同時(shí)能有力地吸引外部資金的流入。前文所述的幾個(gè)資金流入的渠道，如商品交易、外資引入、資本市場籌資等，都是建立在東部地區(qū)較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的基礎(chǔ)上。另外，我們從東部的發(fā)展?fàn)顩r可以看出，資金流動與經(jīng)濟(jì)增長是呈循環(huán)互動關(guān)系的，東部地區(qū)堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和良好的發(fā)展環(huán)境以及較高的投資收益率吸引資金流向該地區(qū)，資金流動的增加進(jìn)一步促進(jìn)了該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長，由此形成良性循環(huán)。而中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境相對薄弱，再加上資金的規(guī)模效應(yīng)不足，造成中西部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨著資金短缺的困難。因此，在市場經(jīng)濟(jì)的條件下，由經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的差異決定，中西部資金往東部流動是不可避免的，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中都遭遇過這種區(qū)域發(fā)展差異及資金流向的情況。

3貨幣化程度。

所謂貨幣化，是指非貨幣化經(jīng)濟(jì)向貨幣化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的過程，這一過程包括量和質(zhì)兩個(gè)方面的規(guī)定。從量上看，貨幣化是指在一國全部總產(chǎn)品中，通過貨幣進(jìn)行交換的產(chǎn)品所占的比重?cái)U(kuò)大。從質(zhì)上看，貨幣化是指貨幣功能的深化。就經(jīng)濟(jì)貨幣化與資金流動的關(guān)系而言，貨幣化為資金流量的擴(kuò)大奠定了必要的價(jià)值前提，這就意味著越來越多的經(jīng)濟(jì)資源配置要通過貨幣與資金運(yùn)動的形式加以實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的差異會引起資金在不同區(qū)域之間的流動，而且這種資金流動主要發(fā)生在貨幣化水平差異較大的地區(qū)之間和貨幣化程度都比較高的地區(qū)之間，而在貨幣化程度都比較低的地區(qū)之間，資金相互流動的量是很小的。

現(xiàn)實(shí)地看，東部地區(qū)的貨幣化程度較高，不僅表現(xiàn)在量的方面，更表現(xiàn)在質(zhì)的方面。由于東部發(fā)達(dá)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)的貨幣化進(jìn)程方面進(jìn)步較快，市場發(fā)育程度較高，以此推動了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進(jìn)而相應(yīng)推動了金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這時(shí)候的貨幣已經(jīng)不是單純意義上的經(jīng)濟(jì)核算工具，而是具有資產(chǎn)的功能，對資本的形成和積累會產(chǎn)生很大的影響，貨幣的功能會得到充分發(fā)揮。隨著貨幣化的推進(jìn)，大量實(shí)物資本開始取得相應(yīng)的金融資產(chǎn)形式，特別是隨著金融市場的發(fā)展，多樣化的金融工具出現(xiàn)，為資金的跨地區(qū)流動提供了便捷的媒介和渠道。東部沿海地區(qū)較高的貨幣化水平和眾多的盈利機(jī)會，使得中西部地區(qū)的大量資金被吸引到沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。

4地區(qū)金融發(fā)展水平。

經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的東部地區(qū)從市場化改革之初就努力構(gòu)造金融活動與運(yùn)行的市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐較快，市場發(fā)育程度較高，擁有相當(dāng)程度的創(chuàng)新金融工具，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)有很強(qiáng)的拓展融資渠道的意識與能力，加上其自身利用金融資源的成本消化能力不斷增強(qiáng)，效率不斷提高，從而使該地區(qū)形成了較強(qiáng)的資本積聚能力。而金融市場上的證券交易所、法人股市場和各種非銀行金融機(jī)構(gòu)在東部地區(qū)的積聚分布，也為金融資源的流動提供了強(qiáng)大的信息和技術(shù)上的支持。反觀中西部地區(qū)，由于市場化的進(jìn)程滯后，改革的動力不足，使得中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和投資主體對融資成本的承受能力都比較弱，對金融資源潛在的需求未能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的需求。因此資金從中西部市場轉(zhuǎn)移到東部地區(qū)是有其必然性的，如果地區(qū)金融發(fā)展水平得不到提高，即使有資金流入，西部地區(qū)較低的金融發(fā)展也難以將資金留住并難以使其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長的動力。

5政策傾斜的地區(qū)差異。

在中國經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程中，東部地區(qū)往往通過試點(diǎn)等政策優(yōu)惠享受到比中西部地區(qū)更多的發(fā)展機(jī)遇，這也是形成地區(qū)差異的一個(gè)主要因素。在實(shí)施東部提前發(fā)展的戰(zhàn)略之后，政府又提出了西部大開發(fā)和振興東北、中部崛起的戰(zhàn)略，這種地區(qū)傾斜政策帶來大量的財(cái)政資金注入該地區(qū)，通過加強(qiáng)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、改善投資環(huán)境，興建一些大型項(xiàng)目等，吸引其他區(qū)域的資金流入。政策支持與資金流動有著密切的關(guān)系。但光靠政策支持促使資金流入是不夠的，中西部地區(qū)需要慎重考慮的問題是怎樣將資金留在區(qū)域內(nèi)，讓它充分發(fā)揮作用。

區(qū)域金融研究:區(qū)域金融支持研究

技術(shù)進(jìn)步率的區(qū)域比較

1．技術(shù)進(jìn)步率變化的時(shí)間趨勢分析。為了研究資源富集區(qū)與資源貧乏區(qū)兩個(gè)區(qū)域技術(shù)進(jìn)步率的動態(tài)變化，探尋變化的根源，本文運(yùn)用Malmquist指數(shù)測算了兩個(gè)區(qū)域的技術(shù)進(jìn)步率，并根據(jù)西部大開發(fā)的實(shí)施時(shí)間，將整個(gè)時(shí)期分為1990—1999年和2000—2010年兩個(gè)階段進(jìn)行考察，測算結(jié)果如表1所示。表1顯示，1990—2010年我國資源富集區(qū)與非資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率分別為1．031和1．50，即兩個(gè)地區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率年均分別提高3．1％和5％。分時(shí)段來看，西部大開發(fā)前，資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率為1．049，平均每年增長4．9％，而非資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率為1．082，平均每年增長8．2％；西部大開發(fā)之后，資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率為1．014，呈現(xiàn)出了明顯的下降趨勢，年均技術(shù)進(jìn)步率比西部大開發(fā)前減少3．5％；非資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率為1．021，也呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，年均技術(shù)進(jìn)步率比西部大開發(fā)前減少6。l％，但仍高于資源富集區(qū)，具有顯著優(yōu)勢。西部大開發(fā)之后，國家加大了對西部地區(qū)的能源開發(fā)力度，由于能源行業(yè)自身具有高額的行業(yè)利潤，對技術(shù)進(jìn)步及技術(shù)更新速度的需求偏低，因此在資源富集區(qū)高份額的能源工業(yè)會間接抑制需要不斷進(jìn)行技術(shù)更新與生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的制造業(yè)的發(fā)展，從而制約了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中技術(shù)進(jìn)步的速度。表1反映出西部大開發(fā)之后資源富集區(qū)的年均技術(shù)進(jìn)步率已低于西部大開發(fā)之前，可見西部大開發(fā)促進(jìn)了該區(qū)域能源產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展，但其技術(shù)進(jìn)步的速度卻趨緩。非資源富集區(qū)不同于資源富集區(qū)單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，制造業(yè)帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長。西部大開發(fā)后，由于國家西能東送等宏觀政策的傾斜，西部能源富集區(qū)向東部非資源富集區(qū)的能源輸出量非常巨大，對非資源富集區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了一定的推動作用，但充裕的能源流入也間接抑制了該區(qū)域的技術(shù)進(jìn)步，延緩了該區(qū)域技術(shù)進(jìn)步與技術(shù)升級的速度，因此相對于西部大開發(fā)之前，其年均技術(shù)進(jìn)步率也出現(xiàn)了下降?？傮w來看，由于要素稟賦不同，資源富集區(qū)與非資源富集區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，造成了兩個(gè)地區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率存在較大差異，非資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率要高于資源富集區(qū)。

2．分地區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率。表2是本文測算出的12個(gè)省份技術(shù)進(jìn)步率的排名結(jié)果，從中可見，不同地區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率存在著較大的差距。整體來看，資源貧乏區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率基本排在資源富集區(qū)之前，上海與浙江分居前兩位，技術(shù)進(jìn)步率的年均增速分別為7．2％與6．7％，江蘇、廣東、福建分列第五至七位，年均技術(shù)進(jìn)步率增速分別為5．4％、5．4％和3．5％，優(yōu)勢顯著。能源富集區(qū)各省排名整體靠后，其中內(nèi)蒙古和新疆排名較前，分列第三、四位，其原因在于當(dāng)?shù)刈陨砘A(chǔ)條件較差，技術(shù)進(jìn)步的空間巨大，容易形成后發(fā)優(yōu)勢。

計(jì)量模型和變量定義

為了進(jìn)一步判斷金融支持對技術(shù)進(jìn)步率的作用，本文通過改進(jìn)檢驗(yàn)資源詛咒的截面數(shù)據(jù)模型¨，建立了如下面板數(shù)據(jù)模型。其中，TECHCH為技術(shù)進(jìn)步率；lnGP為滯后一期的人均GDP自然對數(shù)；SXP為能源依賴度，反應(yīng)不同區(qū)域的資源稟賦條件，本文借鑒奧蒂(Auty)的做法，并參考當(dāng)前我國資源依賴指標(biāo)使用的度量方法構(gòu)建了資源依賴指數(shù)，即采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資的比例與采礦業(yè)職工收入占職工總收入的比例的平均值；Loan為金融支持度，本文借鑒金(King)等所采用的金融深化指標(biāo)]，以金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP的比重來表示；控制變量E代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要素稟賦不同的區(qū)域其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的特征具有明顯的差異，在此用制造業(yè)總產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重來表示；控制變量E代表人力資本投入水平，人力資本是實(shí)現(xiàn)持續(xù)性創(chuàng)新的基本條件，本文使用九年義務(wù)教育人口(普通中等學(xué)校在校生與小學(xué)在校生之和)與當(dāng)?shù)乜側(cè)丝诘谋戎貋肀硎?；控制變量代表技術(shù)創(chuàng)新投入，即各省R&D的研發(fā)投入(由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)不全，這里使用R&D內(nèi)部支出)占各省財(cái)政支出的比重來表示；i對應(yīng)于各城市截面單位，t代表年份，‰一為待估參數(shù)，為隨機(jī)擾動項(xiàng)。數(shù)據(jù)選取1990—2010年間12個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于相關(guān)年份的《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國勞動統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國固定資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)年鑒》與《中國財(cái)政統(tǒng)計(jì)年鑒》。

實(shí)證結(jié)果及討論

1．整體回歸分析。本文采用廣義最小二乘法(FGLS)與固定效應(yīng)模型(FE)進(jìn)行了回歸分析，結(jié)果如表3所示。從中可見，能源依賴度SXP對技術(shù)進(jìn)步在不同地區(qū)呈現(xiàn)出明顯的差異，在資源富集區(qū)為一1．358，并在10％的水平上顯著，呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明該區(qū)域經(jīng)濟(jì)對能源的過度依賴形成了對創(chuàng)新行為的擠出效應(yīng)，從而抑制了技術(shù)的進(jìn)步；非資源富集區(qū)為2．071，但顯著度不高，說明該區(qū)域經(jīng)濟(jì)對能源的依賴在一定程度上促進(jìn)了技術(shù)的進(jìn)步，但關(guān)系并不顯著。從金融支持度Loan來看，資源富集區(qū)與非資源富集區(qū)的技術(shù)進(jìn)步率與金融支持率均呈正相關(guān)關(guān)系，系數(shù)分別為0．625和0．944，分別在5％和1％的水平上通過檢驗(yàn)?？梢娊鹑谥С謱夹g(shù)進(jìn)步產(chǎn)生了積極的作用，但不同地區(qū)存在較大的差異，資源富集區(qū)明顯低于非資源富集區(qū)。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，西部地區(qū)石油和天然氣的探明儲量分別占全國的41％和65％，因此資源富集區(qū)豐富的自然資源為其帶來了巨大的發(fā)展動力，因自然資源所形成的先天資源稟賦優(yōu)勢產(chǎn)生了以能源產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，其稟賦特性決定了該產(chǎn)業(yè)具有超額利潤，所以采掘業(yè)部門的急劇膨脹導(dǎo)致了傳統(tǒng)制造業(yè)部門的萎縮，過多的初級產(chǎn)品擠出了具有技術(shù)含量和高附加值的產(chǎn)品，出現(xiàn)了對創(chuàng)新的擠出效應(yīng)，因此金融支持的作用對技術(shù)進(jìn)步是有限的，反而進(jìn)一步加劇了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)對于能源行業(yè)的依賴程度，固化了原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。而非資源富集區(qū)明顯不具備先天的資源稟賦優(yōu)勢，但卻擁有發(fā)達(dá)的市場和較好的工業(yè)基礎(chǔ)，制造業(yè)部門發(fā)展迅速并在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中占據(jù)高額比重，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的不斷延伸，行業(yè)利潤平均化，只有通過技術(shù)的不斷更新才是獲取更高行業(yè)利潤的途徑，因此金融體系對于資金的合理配置有效地推動了該區(qū)域技術(shù)進(jìn)步的速度，從而實(shí)現(xiàn)其獲取高額利潤的目的。在其他控制變量中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與技術(shù)進(jìn)步率的關(guān)系在不同地區(qū)差異巨大，資源富集區(qū)的系數(shù)為0．478，在10％的水平上顯著，非資源富集區(qū)為19．738，在5％的水平上顯著，說明由于地區(qū)間要素稟賦的不同造成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有明顯的差異，資源富集區(qū)形成了以能源產(chǎn)業(yè)為豐導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，間接導(dǎo)致對高技能勞動力和先進(jìn)技術(shù)有較強(qiáng)需求的制造業(yè)的衰退，對技術(shù)進(jìn)步形成擠出效應(yīng)，非資源富集區(qū)中制造業(yè)總產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的份額較大，其發(fā)展帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)更新的速度。人力資本投入水平、技術(shù)創(chuàng)新投入與技術(shù)進(jìn)步率之間的關(guān)系在資源富集區(qū)均為負(fù)相關(guān)，在非資源富集區(qū)均為正相關(guān)，表明在資源富集區(qū)存在大量的人才流失、教育水平過低和科研技術(shù)轉(zhuǎn)化低效等問題。

2．分時(shí)段回歸分析。同樣基于西部大開發(fā)的實(shí)施，本文將面板數(shù)據(jù)分為1990—1999年與2000—2010年兩個(gè)階段進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表4所示。從中可見，資源富集區(qū)的能源依賴度SXP與技術(shù)進(jìn)步率在西部大開發(fā)前后均呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，負(fù)效應(yīng)在不斷加強(qiáng)，大開發(fā)前，資源富集區(qū)能源的開發(fā)對于該區(qū)域技術(shù)的進(jìn)步產(chǎn)生了明顯的抑制性，大開發(fā)后，能源開發(fā)成為國家重要的戰(zhàn)略性工程，“西氣東輸”等能源項(xiàng)目的實(shí)施更加大了對西部地區(qū)能源開發(fā)的強(qiáng)度，進(jìn)一步形成了對能源產(chǎn)業(yè)的依賴，強(qiáng)化了對技術(shù)創(chuàng)新的擠出效應(yīng)。非資源富集區(qū)能源依賴度SXP與技術(shù)進(jìn)步率在西部大開發(fā)前后都呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，增幅巨大，大開發(fā)前二者關(guān)系并不顯著，大開發(fā)后在1％的水平上顯著，說明西部的能源在國家的政策導(dǎo)向下向非資源富集區(qū)的輸入，不僅彌補(bǔ)了該區(qū)域的資源劣勢，而且在合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下有效地補(bǔ)充了該區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源缺口，從而推動了當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步。金融支持Loan與技術(shù)進(jìn)步率的關(guān)系差異較大。資源富集區(qū)在西部大開發(fā)前為0．277，金融支持對于技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生了積極作用，大開發(fā)后為一1．619，變?yōu)榱素?fù)作用，其原因在于大開發(fā)加強(qiáng)了資源富集區(qū)的能源開發(fā)力度，不僅滿足了本區(qū)域的使用需求，而且還滿足了非資源富集區(qū)包括能源在內(nèi)的初級產(chǎn)品的需求，能源初級產(chǎn)品的需求和價(jià)格的快速提高，促使金融支持對其的投入不斷增加，推動了富集區(qū)能源初級產(chǎn)品的生產(chǎn)與加工的進(jìn)一步繁榮，最終加劇了對技術(shù)進(jìn)步的抑制作用。在非資源富集區(qū)，金融支持在大開發(fā)后對技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用增強(qiáng)，主要是由于在大開發(fā)彌補(bǔ)了該區(qū)域資源劣勢的基礎(chǔ)上，金融支持?jǐn)U大了制造業(yè)的發(fā)展規(guī)模，為了獲取更高的行業(yè)利潤，企業(yè)提高了技術(shù)進(jìn)步的速度。需要指出，除了資源稟賦差異造成的不同，金融發(fā)展階段的差異也是一個(gè)重要原因。金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，因此其發(fā)展水平與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度是相匹配的，由于非資源富集區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平遠(yuǎn)高于資源富集區(qū)，因此金融發(fā)展水平在兩個(gè)地區(qū)存在差異，對技術(shù)進(jìn)步的作用也有所不同。對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與技術(shù)進(jìn)步率的關(guān)系，資源富集區(qū)在大開發(fā)前后由正變負(fù)，非資源富集區(qū)在大開發(fā)后有了明顯加強(qiáng)，原因同前文所述。人力資本投入是技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵性因素，人力資本投入與技術(shù)進(jìn)步率的關(guān)系，資源富集區(qū)在大開發(fā)前后由正變負(fù)，主要是由于大開發(fā)后國家對能源初級產(chǎn)品的需求不斷加大，而初級產(chǎn)業(yè)部門的擴(kuò)張不需要高技能勞動力，因此該區(qū)域高技能勞動力難以達(dá)到相應(yīng)的收入水平導(dǎo)致其大量外流，而大量低文化水平勞動力進(jìn)入了能源初級部門，使得該區(qū)域缺乏對于勞動力培訓(xùn)與教育的動力，延緩了人力資本積累的速度，同時(shí)導(dǎo)致了包括制造業(yè)在內(nèi)的以高技能勞動力為重要生產(chǎn)要素的其他工業(yè)部門的萎縮，遏制了技術(shù)的進(jìn)步；非資源富集區(qū)在大開發(fā)前后均為正，且增速明顯，原因在于大開發(fā)間接影響了資源富集區(qū)高級勞動力的外溢，而提高了非資源富集區(qū)人力資本的積累，促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步?？萍紕?chuàng)新是一個(gè)國家和地區(qū)競爭力的主要源泉，科技創(chuàng)新投入與技術(shù)進(jìn)步率的關(guān)系，資源富集區(qū)在西部大開發(fā)前后均為負(fù)，且關(guān)系不顯著，說明大開發(fā)后能源行業(yè)的發(fā)展吸引著潛在創(chuàng)新者和企業(yè)家去從事初級產(chǎn)品的生產(chǎn)，擠出了技術(shù)創(chuàng)新，導(dǎo)致資金從R&D部門流向初級產(chǎn)業(yè)部門；非資源富集區(qū)則由負(fù)變正，說明科技轉(zhuǎn)化能力與高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)能力有了大幅提高，拉大了兩個(gè)區(qū)域的技術(shù)進(jìn)步差異。

本文作者：薛晴1常建新2作者單位：1西安交通大學(xué)2西北大學(xué)

區(qū)域金融研究:金融資源配置非均衡區(qū)域差異研究

提要:研究表明，金融資源配置非均衡在一定程度加大各省區(qū)之間的差距。本文從省級角度出發(fā)，通過對我國31個(gè)省份2009～2014年金融資源配置狀況通過統(tǒng)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出各省區(qū)在金融資源規(guī)模和結(jié)構(gòu)方面存在差異，金融資源配置效率差異不顯著，然后探討我國各省區(qū)金融資源配置非均衡的原因，對如何協(xié)調(diào)金融資源提出政策建議。

關(guān)鍵詞:金融資源配置；區(qū)域差異；貸款余額；保費(fèi)收入；上市公司

金融資源是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心要素，在經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，特別是在區(qū)域發(fā)展中，已經(jīng)成為決定區(qū)域核心競爭力的關(guān)鍵因素。在我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到世界第二的喜人成績下，我國區(qū)域金融業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的非均衡性現(xiàn)象受到廣大學(xué)者的關(guān)注。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家白欽先率先提出金融資源概念及金融資源理論。在金融資源配置非均衡原因方面的研究文獻(xiàn)主要有李興江、趙峰（2003）發(fā)現(xiàn)我國區(qū)域金融發(fā)展呈現(xiàn)顯著的非均衡特征，是由于我國改革發(fā)展中造成的區(qū)域差異使得金融資源配置在空間上呈現(xiàn)非均衡特點(diǎn)；金融發(fā)展政策環(huán)境的矛盾性使金融區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)梯度格局。丁文麗（2006）認(rèn)為，區(qū)域金融發(fā)展非均衡特性是由區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡引起的，這種差異性直接造成金融資源在空間上的配置失效，并呈現(xiàn)空間分布的非均衡。楊東亮、陳守東、趙曉力（2008）認(rèn)為，影響我國區(qū)域金融非均衡發(fā)展的主要原因是來自政府出臺的金融支持優(yōu)惠政策和地方財(cái)政實(shí)力、對外開放程度、“馬太效應(yīng)”、區(qū)域性信貸規(guī)模的差異和證券類金融市場的空間分布差異等。安燁、劉力臻、周蓉蓉（2010）指出，造成國內(nèi)金融區(qū)域差異的深層原因包括政府制定的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略成為區(qū)域金融非均衡發(fā)展的根源；“一刀切”的金融調(diào)控政策沒有考慮到區(qū)域消化政策的差異性，導(dǎo)致進(jìn)一步擴(kuò)大金融差距。累積因果效應(yīng)使區(qū)域金融差距不斷擴(kuò)大。王佳（2012）通過對安徽省17個(gè)地市的金融資源分布和結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較，并運(yùn)用SPSS軟件對17個(gè)地市的金融資源配置效率進(jìn)行因子分析，發(fā)現(xiàn)安徽省金融資源配置存在明顯的非均衡性。進(jìn)一步分析造成這種非均衡性的原因，主要有以下幾點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)初始條件差異、政府干預(yù)及政策因素、金融生態(tài)環(huán)境地區(qū)差異、金融組織體系安排不合理等。羅玉冰（2016）對金融資源配置賦予新的界定和內(nèi)涵，并從金融發(fā)展水平、金融結(jié)構(gòu)、金融效率、普惠金融四個(gè)維度對2000～2013年中國金融資源配置狀況進(jìn)行動態(tài)與系統(tǒng)分析。本文在上述文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，從省際角度分析我國金融資源配置區(qū)域差異現(xiàn)狀及原因，并提出政策建議。

一、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)選擇

本文從省際角度出發(fā)，對我國31個(gè)省2009～2014年的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，從銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三個(gè)方面去分析各省區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀；選取貸款余額占總貸款余額的比值來衡量金融資源在地區(qū)間的分布情況；選取社會融資規(guī)模中間接融資和直接融資的占比來分析各省份金融融資的結(jié)構(gòu)情況；選取貸款余額與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來衡量金融資源在各省份的產(chǎn)出效率。

二、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與差異比較

（一）各省區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、銀行業(yè)。本文從各省區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)總額兩個(gè)方面比較各省份金融資源在銀行業(yè)分布差異。（1）各省份金融機(jī)構(gòu)數(shù)量比較。2009～2014年，江蘇、山東、河南、廣東、四川的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量都超過10，000家，河北2013年超過10，000家，浙江2010年超過10，000家。2009～2014年海南、西藏、寧夏、青海的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量在全國一直處于最少，到2014年也沒有超過2，000家。（2）各省份金融資源總額。各個(gè)省份在金融資源總量方面存在巨大的差異，截至2014年，廣東的金融資源總量達(dá)到175，296億元，而西藏只有3，311億元。2009～2014年，北京、上海、江蘇、浙江、廣東的金融資產(chǎn)總額每年都超過5萬億元，2011年山東超過5萬億元，遼寧2013年超過5萬億元，河北、福建、河南2014年超過5萬億元。2009～2014年，海南、西藏、青海、寧夏的金融資產(chǎn)總額低于1萬億元，貴州、甘肅2009年和2010年低于1萬億元，2011年開始超過1萬億元，貴州2014年達(dá)到20，186億元，甘肅2014年達(dá)到19，140億元。新疆2009年低于1萬億元，2014年達(dá)到21，982億元。

2、證券業(yè)。本文從各地區(qū)上市公司數(shù)（家）和股票市價(jià)總值兩個(gè)方面比較各省份金融資源在證券業(yè)的分布差異。（1）各省份上市公司數(shù)（家）比較。2009～2014年上市公司數(shù)量最多的是廣東，2009～2011年上市公司數(shù)量最少的是西藏，2012～2014年上市公司數(shù)量最少的是青海。廣東、上海、山東、浙江、江蘇、北京2009～2011年的上市公司數(shù)都超過100家，2012～2014年以后年份全部超過200家，四川2011年超過100家，河南2012年超過100家；貴州、西藏、甘肅、青海、寧夏2009～2014年上市公司數(shù)量不超過26家，海南2009年和2010年也少于26家，2014年達(dá)到29家，內(nèi)蒙古2009年也少于26家，2014年達(dá)到33家。云南、江西、新疆、陜西、重慶、海南、廣西上市公司數(shù)量也相對較少。（2）各省份股票市價(jià)總值比較。北京2009～2014年的股票市價(jià)總值一直超過10萬億元，在31個(gè)省份中以優(yōu)勢排名及時(shí)，西藏、寧夏2009～2014年股票市價(jià)總值低，低于1，000億元。北京、上海、廣東2009～2014年股票市價(jià)總值都在1萬億元以上，江蘇、浙江2010年之后也達(dá)到1萬億元以上，山東只有2010年和2014年超過1萬億元，其他年份低于1萬億元，福建2014年超過1萬億元；海南、甘肅、廣西2009～2013年股票市價(jià)總值在1，000億元～2，000億元之間，2014年在2，000億元～3，000億元之間，2009年重慶、江西、黑龍江在1，000億元～2，000億元之間，黑龍江2011～2013年在1，000億元～2，000億元之間，吉林2013年在1，000億元～2，000億元之間。青海2012～2014年股票市價(jià)總值小于1，000億元?？梢钥闯觯瑥V東、上海、浙江、江蘇、北京等省份上市公司數(shù)量、股票市價(jià)總值在全國所有省份中是較高的，在這些省份資金充足，市場占有率高，證券機(jī)構(gòu)向社會提高的金融產(chǎn)品和服務(wù)能夠滿足投資者的需求。這些省區(qū)較完善的證券市場，一方面極大地提高了東部各省區(qū)資本市場使用效率、擴(kuò)大了融資能力；另一方面加劇了這些省區(qū)與其他各省區(qū)在金融資源配置上的非均衡性。而貴州、西藏、甘肅、青海、寧夏等省份上市公司數(shù)量和股票市價(jià)總值在全國是低的，這些省份資金短缺，融資能力不強(qiáng)，導(dǎo)致了這些省份的資金外流，加劇了與其他省份在金融資源配置上的非均衡性。

3、保險(xiǎn)業(yè)。本文從保費(fèi)收入方面比較各省區(qū)保險(xiǎn)業(yè)的差異。保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入是指區(qū)域內(nèi)所有保險(xiǎn)公司依據(jù)保險(xiǎn)合同而向投保人收取的保險(xiǎn)費(fèi)總和。由于保費(fèi)收入是保險(xiǎn)公司最主要的資金來源，也是保險(xiǎn)公司履行保險(xiǎn)義務(wù)的資金保障，區(qū)域內(nèi)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入反映了該省份保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的總體水平。廣東、江蘇2009～2014年保費(fèi)收入一直較高，西藏2009～2014年保費(fèi)收入一直低；北京、山西、上海、江蘇、山東、廣東2009～2014年保費(fèi)收入在600億元以上，浙江、河南、四川2010年之后超過600億元，遼寧只在2013年超過600億元；海南、西藏、青海、寧夏、貴州、甘肅2009～2014年保費(fèi)收入小于210億元，廣西、新疆2009年和2010年也小于210億元，天津、內(nèi)蒙古、吉林、江西、云南2009年也小于210億元。

（二）各省區(qū)金融資源規(guī)模比較。本文選取貸款余額占總貸款的比值（用百分比表示）來衡量金融資源在各地區(qū)的分布情況。哪個(gè)省份的比值越大說明金融資源集中在哪個(gè)省份。廣東占比在2009～2014年都是較高的，有個(gè)別省份占比是0（四舍五入造成，實(shí)際數(shù)值接近0）。廣東、浙江、江蘇、北京、山東、上海2009～2014年占比一直高于6%，五省占比加總在50%左右，說明金融資源主要集中在這五個(gè)省份。西藏、青海、新疆、寧夏、甘肅、海南2009～2014年占比都不超過1%，五省占比加總在4%左右，說明金融資源在這五個(gè)省份很少。貴州2009～2013年占比都是1%，2014年占比達(dá)到2%。其他省份占比在2%～5%，金融資源規(guī)模相對比較合理。

（三）各省區(qū)金融資源結(jié)構(gòu)比較。本文從融資結(jié)構(gòu)方面來說明金融資源配置結(jié)構(gòu)的差異。間接融資是指通過金融中介機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)資金盈余部門和資金短缺部門之間的資金融資行為。間接融資包括人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等。直接融資是指沒有金融中介機(jī)構(gòu)參與的借貸雙方直接在金融市場上進(jìn)行融資的行為。直接融資包括企業(yè)債券融資、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資等。本文將各省市的直接融資占社會總?cè)谫Y規(guī)模的比重與全國水平進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，2009～2014年北京、山西、遼寧、浙江、河北、廣東、安徽等省份直接融資比例在全國排名靠前，而且這些省份融資結(jié)構(gòu)較合理，融資渠道廣泛。2009～2014年寧夏、青海、寧夏、廣西、貴州等省份排名靠后，而且這些省份融資結(jié)構(gòu)單一，主要以人民幣貸款為主。

（四）各省區(qū)金融資源效率比較。本文用貸款產(chǎn)出比來評價(jià)各省區(qū)的金融資源配置效率。貸款產(chǎn)出比=各省區(qū)貸款余額/各省區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值。由于省份較多，數(shù)據(jù)較多，所以對貸款產(chǎn)出比進(jìn)行劃分：貸款產(chǎn)出比值不超過1的省份定義為金融資源配置效率高的省份，貸款產(chǎn)出比值在1～1.5之間的省份定義為金融資源配置效率中等的省份，貸款產(chǎn)出比值大于等于1.5的省份定義為金融資源配置效率低的省份。2009～2014年北京、上海、浙江三個(gè)省份的貸款產(chǎn)出比值大于1.5，說明這三個(gè)省份金融資源配置效率低；青海、寧夏2009～2012年比值在1～1.5之間，2013年和2014年比值超過1.5，說明這兩個(gè)省份金融資源配置效率變低；海南、甘肅、青海2009～2013年比值在1～1.5之間，2014年比值超過1.5，說明這四個(gè)省份的金融資源配置效率變低。河北、內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、山東、河南、湖北、湖南2009～2014年比值一直小于1，說明金融資源配置效率高；江西、廣西2009～2013年比值小于1，2014年超過1，說明這兩個(gè)省份金融資源配置效率降低；安徽2009～2012年比值小于1，2013年和2014年比值超過1，說明安徽金融資源配置效率降低；新疆2009～2010年比值小于1，2011～2014年比值超過1，說明新疆金融資源配置效率降低；西藏2009～2012年比值小于1，2013年比值超過1，2014年比值超過1.5，說明西藏金融配置效率下降嚴(yán)重。其他省份2009～2014年貸款產(chǎn)出比值一直在1～1.5之間，說明金融資源配置效率處于中等水平，并且變化很小。

三、金融資源配置非均衡原因分析

（一）政策原因。政府前期推行的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略效果顯現(xiàn)，支持沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)特區(qū)政策對省際差距開始產(chǎn)生重大影響。每個(gè)特區(qū)的建立，對其他地區(qū)而言就意味著喪失公平。沿海地區(qū)早期的“經(jīng)濟(jì)特區(qū)”政策和其他優(yōu)惠政策奠定了其先發(fā)優(yōu)勢，訂單和市場份額又使其發(fā)展的速度日益加快，結(jié)果必然是沿海與內(nèi)陸省份的經(jīng)濟(jì)差距被逐步拉大。進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著市場機(jī)制的不斷完善，市場在資源配置中作用越來越明顯。在市場經(jīng)濟(jì)條件下金融資源必然要在追逐自身利益較大化的前提下進(jìn)行流動，由于沿海各省區(qū)金融體系更加完善，金融市場發(fā)育程度更高，社會信用程度更高，致使這種不均衡更加嚴(yán)重。

（二）金融發(fā)展水平的差異

1、銀行業(yè)。由上文銀行業(yè)差異比較可以看出，江蘇、浙江、河南、廣東、四川等省份金融數(shù)量、金融資產(chǎn)總額在全國所有省份中是較高的，在這些省份金融組織體系較完善，金融生態(tài)環(huán)境明顯優(yōu)于其他省份。各個(gè)省份在金融生態(tài)環(huán)境方面的差異影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資源質(zhì)量，進(jìn)而影響金融資源的回報(bào)與收益。不良的金融生態(tài)環(huán)境，使得金融機(jī)構(gòu)對該地區(qū)惜貸，從而導(dǎo)致金融資源從該地區(qū)流出。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的省份，由于市場參與主體對余融生態(tài)環(huán)境的認(rèn)知度較高，法律環(huán)境較健全，更易吸引域外金融資源流入。這也使得上述省份與其他各省份在資源配置上的差距越來越大，加劇了各省份之間在金融資源配置上的非均衡性。

2、證券業(yè)。由上文證券業(yè)差異比較可以看出，廣東、上海、浙江、江蘇、北京等省份上市公司數(shù)量、股票市價(jià)總值在全國所有省份中是較高的，在這些省份資金充足，市場占有率高，證券機(jī)構(gòu)向社會提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)能夠滿足投資者的需求。這些省區(qū)較完善的證券市場一方面極大地提高了東部各省區(qū)資本市場使用效率、擴(kuò)大了融資能力；另一方面加劇了這些省區(qū)與其他各省區(qū)在金融資源配置上的非均衡性。

3、保險(xiǎn)業(yè)。由上文保險(xiǎn)業(yè)差異比較可以看出，北京、山西、上海、江蘇、浙江、山東、河南、廣東、四川等省份保費(fèi)收入在全國所有省份是較高的，在這些省份保險(xiǎn)業(yè)比其他省份發(fā)達(dá)。這些省份較發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)能夠分散及降低風(fēng)險(xiǎn)，這與其他省份相比較，也加劇了各省份在金融資源配置上的非均衡性。

（三）金融創(chuàng)新能力的差異。綜合銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的上述分析指標(biāo)可以得出，江蘇、浙江、上海、北京、廣東等省份金融創(chuàng)新能力比其他省份都強(qiáng)，而相比較而言，甘肅、青海、西藏、寧夏等省份的金融創(chuàng)新能力較差。一個(gè)省份的金融創(chuàng)新能力，體現(xiàn)的是包括或受其影響的經(jīng)濟(jì)、科技、文化、人才等要素在內(nèi)的金融業(yè)整體實(shí)力。創(chuàng)新能力強(qiáng)，意味著具備更強(qiáng)的生存能力和可持續(xù)發(fā)展能力。這也是各個(gè)省份在金融資源配置方面存在不均衡的主要原因。

（四）融資結(jié)構(gòu)的差異。由直接融資占社會融資規(guī)模的比重統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)可以得出，北京、山西、遼寧、浙江、河北、廣東、安徽等省份融資結(jié)構(gòu)較合理，而相對而言，寧夏、青海、寧夏、廣西、貴州等省份融資結(jié)構(gòu)不太合理。

四、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論。由于國家20世紀(jì)末政策傾斜，加上這20多年金融發(fā)展的不平衡造成各個(gè)省份金融創(chuàng)新能力的差異，使得目前金融資源在各個(gè)省份間存在非均衡性，這對經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至社會發(fā)展造成非常不利的影響，所以本文就此提出相關(guān)的政策建議。

（二）政策建議

1、鼓勵(lì)落后省份積極引進(jìn)外資，努力擴(kuò)大金融資產(chǎn)總量。要想解決金融資源配置的非均衡性問題，最直接的就是拓寬金融資源來源渠道，努力擴(kuò)大金融資源總量。政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)東部發(fā)達(dá)省份向中西部發(fā)達(dá)省份投資；適當(dāng)降低欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，大力發(fā)展地方性、社區(qū)性、民營性中小金融機(jī)構(gòu)，盡快扭轉(zhuǎn)各區(qū)域金融機(jī)構(gòu)數(shù)量相差懸殊的客觀局面。研究設(shè)立區(qū)域股權(quán)投資發(fā)展基金，利用股權(quán)投資方式吸引資金流入。

2、轉(zhuǎn)化政府角色，實(shí)行差異化金融調(diào)控政策。金融資源要想實(shí)現(xiàn)合理流動，應(yīng)堅(jiān)持以市場機(jī)制為主導(dǎo)、以政府調(diào)控為輔助的協(xié)調(diào)機(jī)制。所以，政府應(yīng)合理開展行政管理的改革，使政府行為更能符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的需求。

3、提升欠發(fā)達(dá)省份金融創(chuàng)新能力。積極培育區(qū)域性金融中心，形成增長極。不斷完善金融組織機(jī)構(gòu)，提高金融業(yè)的競爭力，促進(jìn)金融業(yè)服務(wù)水平和效率的提高?？梢酝ㄟ^利用地方政府財(cái)政、國家開發(fā)銀行和其他商業(yè)銀行等資本，探索成立政策性較強(qiáng)的區(qū)域性銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，可以更好地運(yùn)用社會資金，重點(diǎn)對區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展等提供資金支持，切實(shí)解決地區(qū)金融弱化問題，進(jìn)一步完善區(qū)域金融體系，從而推動金融與經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展。

4、拓寬融資渠道。由于欠發(fā)達(dá)省份金融融資渠道單一，大部分融資需求都是通過銀行貸款間接融資方式實(shí)現(xiàn)，直接融資比例很小。而銀行貸款相對于其他融資方式來說，其形式不夠靈活，且審批環(huán)節(jié)復(fù)雜，審批較為嚴(yán)格，不能滿足地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資金的需求。因此，要增加直接融資的比例，加大區(qū)域金融市場的培育力度，完善區(qū)域金融體系，積極發(fā)展區(qū)域證券、票據(jù)、保險(xiǎn)市場，增強(qiáng)融資靈活性和便利性。

作者: 張彥軍 單位:西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院