引論：我們?yōu)槟砹?3篇民營企業(yè)融資方式范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
（1）吸收民間資本的“溫州模式”。截至2003年末，溫州轄區(qū)內(nèi)民間資本存量約2770億元，溫州人民銀行稱，近5年來溫州民間資本投資總額1030億元，占全社會(huì)投資的比重為61.9%，相當(dāng)于國有單位投資額的2倍、外商投資額的20倍。2003年，溫州民間投資對(duì)當(dāng)?shù)谿DP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為3.47%，也就是說，在當(dāng)年GDP增長(zhǎng)的14.8個(gè)百分點(diǎn)中，有3.47個(gè)百分點(diǎn)是由民間投資來實(shí)現(xiàn)的。
溫州民間資本參與的形態(tài)以自有資本擴(kuò)張為主、以借貸資本為輔，形成了一套不同于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。具體表現(xiàn)為，民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)防范并不依賴抵押或擔(dān)保，這實(shí)際上使放貸人對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)防范更敏感。并且，民間借貸在固定雙方之間重復(fù)發(fā)生率較高，多重的社會(huì)關(guān)系和借貸活動(dòng)的經(jīng)常性都有利于借貸風(fēng)險(xiǎn)的信息溝通和防范。最重要的是，民間借貸資金一般用于民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，但借貸主體往往不是企業(yè)，而是作為業(yè)主的個(gè)人。借貸主體的個(gè)人化使債權(quán)關(guān)系清晰，從而利于風(fēng)險(xiǎn)損失的補(bǔ)救。
民間融資在溫州大量盛行，一個(gè)重要原因就是銀行信用、商業(yè)信用和資本市場(chǎng)的發(fā)展落后于企業(yè)發(fā)展的需要或與企業(yè)發(fā)展的需要不相匹配，迫使民營企業(yè)轉(zhuǎn)向民間融資和信貸的渠道，即在目前的市場(chǎng)狀況下，民間融資的存在是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。
（2）浙江其他地方的租賃模式。融資租賃在西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)是僅次于銀行信貸的金融工具，目前全球近1／3的投資通過這種方式完成。在我國，融資租賃是解決民營企業(yè)發(fā)展問題既有效又快捷的方法。這種方式被東部的部分省市成功運(yùn)用。
1984年，浙江省成立了浙江金融租賃股份有限公司，主營融資性租賃業(yè)務(wù)。隨后，浙江省政府出臺(tái)了《浙江省融資租賃管理暫行規(guī)定》以及相關(guān)配套政策，有力地支持了租賃模式的發(fā)展，同時(shí)改善了民營企業(yè)融資難的困境。其特點(diǎn)與流程如圖1所示。
融資租賃具有“融物”代替“融資”的特點(diǎn)，可以幫助民營企業(yè)避開在資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資的尷尬，也可避開商業(yè)銀行的種種限制，同時(shí)也促進(jìn)了企業(yè)不斷跟蹤先進(jìn)技術(shù)、加快更新改造的節(jié)奏，使用先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)科技含量高的產(chǎn)品，進(jìn)而保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。浙江金融租賃股份有限公司以融資租賃這種特殊的金融工具，為2300多家浙江企業(yè)提供了融資租賃服務(wù)，累計(jì)投放融資規(guī)模超過320億元。
2.西部民營企業(yè)融資的特點(diǎn)
（1）資金需求主要依靠自我積累。目前，西部大部分民營企業(yè)很大程度上都是靠?jī)?nèi)部融資、自我滾雪球式地發(fā)展。西部民營企業(yè)的自有資金占到企業(yè)資金的60%以上。
（2）融資渠道偏窄。民營企業(yè)的間接融資主要是從金融機(jī)構(gòu)取得貸款，但在西部地區(qū)特別是縣級(jí)城市，金融組織結(jié)構(gòu)比較單一，基本上是四家國有獨(dú)資商業(yè)銀行加城鄉(xiāng)信用社的框架，沒有股份制銀行，更談不上外資金融機(jī)構(gòu)。實(shí)際上，民營企業(yè)能從金融機(jī)構(gòu)融到資金的微乎其微。對(duì)于直接融資，無非也只有向親朋好友借一點(diǎn)，向業(yè)務(wù)方賒一點(diǎn)，向內(nèi)部職工集一點(diǎn)，數(shù)量都有限。民間融資從數(shù)量上與規(guī)模上無法與東部地區(qū)相比。
（3）融資規(guī)模偏小且成本偏高。西部大部分民營企業(yè)融資無論是單次融資量還是融資總量，其規(guī)模都是偏小的。從金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸一筆款，一般只有幾十萬元，最多不過幾百萬元。雖然金融機(jī)構(gòu)的貸款利率近幾年調(diào)低又調(diào)低，貸款利率降下來了，但由于辦一筆貸款既要抵押，又要擔(dān)保，又要公證，還要房產(chǎn)過戶等等，加起來實(shí)際利率要超過7%。其他融資(如民間借貸等)的成本一般還要高，向他人借款和賒購等，融資量更少，絕大部分是短期、臨時(shí)性融資，利率總體水平要高于同檔次銀行利率，部分甚至是高息融資。
（4）吸引國內(nèi)其他地區(qū)的資金少。由于軟硬環(huán)境不佳，東部企業(yè)的資金流入西部少，相對(duì)而言，西部資金的外流現(xiàn)象卻很嚴(yán)重，西部資金外流表現(xiàn)為兩種形式：一是直接流出，西部地區(qū)銀行資金以貸款和拆借方式流向東部；二是隱性流出，西部向東部低價(jià)輸出初級(jí)產(chǎn)品與從東部高價(jià)購買加工制成品中流失大量資金。
二、東西部民營企業(yè)融資方式差異的原因
1.東部民營企業(yè)融資創(chuàng)新的原因分析
（1）“人”的因素。首先，東部地區(qū)的人們素有“重商”的傳統(tǒng)，在一定程度上使他們形成了與其他地區(qū)不同的價(jià)值觀和財(cái)富觀，為東部地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)融資創(chuàng)新提供了豐厚的人力資源。其次，民營企業(yè)家也是民營經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要資源之一。東部地區(qū)涌現(xiàn)出了大批銳意進(jìn)取的民營企業(yè)家，他們不僅十分重視自身素質(zhì)的提高，用自我的人格魅力和企業(yè)家精神影響并推動(dòng)民營企業(yè)的發(fā)展，在民營企業(yè)遇到資金困難時(shí)，能銳意創(chuàng)新，克服制約企業(yè)成長(zhǎng)的瓶頸因素。
（2）“文化”的因素。東部歷來都有經(jīng)商的傳統(tǒng)，善于“握微資以自營殖”，這種文化底蘊(yùn)是其他地區(qū)所無法比擬的。正是在這種文化的熏陶下，才使得東部民營企業(yè)不斷進(jìn)行融資創(chuàng)新。
（3）“環(huán)境”的因素。一是東部地區(qū)較少受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)桎梏，加之自然資源相對(duì)貧乏，東部地區(qū)較多發(fā)展輕工業(yè)，而其主力軍是民營企業(yè)，民營企業(yè)在缺乏要素資源的情況下不斷地去摸索，才能在融資這個(gè)瓶頸上相對(duì)于西部解決得比較好。二是東部民營經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展離不開政策環(huán)境的依托。政策的不斷開放，政府對(duì)發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)的重視和扶持以及對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線和方向的正確引導(dǎo)，在融資上的不斷的放寬，融資政策不斷更新，以及國家對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的肯定，都為發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)消除了疑慮，堅(jiān)定了信心，極大地推動(dòng)了其飛速發(fā)展。三是東部地處沿海地帶，與外界的交流更快更廣，國外一些新的經(jīng)營方式與方法被較早接受，外資也在優(yōu)惠的政策下，投入較多的資金，使東部融資渠道相對(duì)寬廣。
2.西部民營企業(yè)融資狀況分析
（1）西部民營企業(yè)自身因素。相對(duì)于東部的民營企業(yè)而言，西部的民營企業(yè)受傳統(tǒng)社會(huì)思想束縛和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的歷史慣性的影響較大，基礎(chǔ)管理薄弱，缺乏良好的現(xiàn)代公司治理機(jī)制，大多數(shù)企業(yè)缺乏完整、透明、連續(xù)的經(jīng)營信息，財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低，融資活動(dòng)中的信息不對(duì)稱程度嚴(yán)重，從而加劇了其融資的難度。同時(shí)，西部民營企業(yè)在融資創(chuàng)新的力度上也不如東部的民營企業(yè)。
（2）外部環(huán)境因素。其一，地位沒保障。西部地區(qū)是國有企業(yè)高度集中的區(qū)域，國有經(jīng)濟(jì)所占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于民營經(jīng)濟(jì)，效益低、比重大的國有經(jīng)濟(jì)占據(jù)了西部有限的稀缺資源，使民營經(jīng)濟(jì)的資源空間和市場(chǎng)空間較小，這使得民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間較小，束縛了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其二，在政策的支持力度上西部地區(qū)也比東部地區(qū)弱，西部地區(qū)對(duì)民營企業(yè)的社會(huì)化服務(wù)體系不健全，對(duì)國有企業(yè)的支持與民營企業(yè)也存在差異，這些都阻礙民營企業(yè)的融資通道。
（3）東西部區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距又進(jìn)一步造成資金的外流，加重西部民營企業(yè)融資的難度。西部經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相對(duì)于東部和中部有不小的差距，在資金上造成了兩個(gè)特有現(xiàn)象：一是資金總量小，資本利潤率低于東部和中部，呈現(xiàn)出向東部和中部?jī)袅鳎憾琴Y金需求量極大，但是又“分配”不公。即使在中央給予西部許多優(yōu)惠政策的現(xiàn)在，西部的資金依然大量流向東部和中部?；韭窂绞菑奈鞑哭r(nóng)村流動(dòng)到西部大城市，再從西部大城市通過股票市場(chǎng)、銀行儲(chǔ)蓄、經(jīng)營利潤等流向東部和中部。總量本來就少，再加之向外凈流出，資金成為西部最稀缺的資源。在短缺的資金中，西部民營企業(yè)融資更是雪上加霜。
三、西部民間企業(yè)的融資拓寬與創(chuàng)新
1.西部民間資本的潛力與啟動(dòng)
從民間資本供給上分析，民間資本供給的具體形態(tài)主要由四部分構(gòu)成，即居民儲(chǔ)蓄存款、居民流動(dòng)性金融資產(chǎn)、養(yǎng)老金和住房公積金、民營經(jīng)濟(jì)利潤。2003年陜西省民間資本供給總量約為3414.56億元（其具體分布數(shù)量如表1所示）。2003年底陜西省現(xiàn)實(shí)的民間資本供給量為1700.3億元，潛在的民間資本供給量大約為1313.54億元。
2004年末，陜西省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額為5380.28億元，比上年末增長(zhǎng)17.1%，其中，企業(yè)存款余額1665.92億元，增長(zhǎng)14.5%；城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額2948.34億元，增長(zhǎng)17.0%。金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額3829.58億元，比上年末增長(zhǎng)7.9%，其中，短期貸款1783.09億元，增長(zhǎng)4.0%；中長(zhǎng)期貸款1597.86億元，增長(zhǎng)17.7%。
從資金需求量上看，陜西省民營經(jīng)濟(jì)對(duì)民間資本的需求旺盛。據(jù)西安交通大學(xué)李富有教授的課題組對(duì)西安、榆林、咸陽、寶雞四地民營企業(yè)所做的調(diào)查，有80%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為資金緊張是民營企業(yè)發(fā)展所面臨的首要難題，而其中需要和非常需要民間資本的企業(yè)占到了85.6%，90%以上的民營企業(yè)只得完全靠自籌來解決創(chuàng)業(yè)資金。民營經(jīng)濟(jì)2003年約有1582億元的資金需求量。
從以上分析可以看出，陜西省民間資本供給充足，且民營經(jīng)濟(jì)對(duì)民間資本的需求欲望非常強(qiáng)烈。因此，利用西部民間資本解決西部民營企業(yè)融資是有潛力的，西部地區(qū)可以借鑒東部地區(qū)吸收民間資本的成功經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，政府應(yīng)通過法律的手段規(guī)范其民間資本，建立民間金融管理組織和民間金融市場(chǎng)，創(chuàng)新其融資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)民間資本供給與民營經(jīng)濟(jì)對(duì)其需求的有效對(duì)接。
2.借鑒浙江租賃模式
（1）可以直接通過東部的融資租賃公司租入設(shè)備，為西部的民營企業(yè)所用，滿足西部民營企業(yè)融資與融物的需求。
（2）在西部利用銀行的資金，建立西部的融資租賃公司。雖然西部的企業(yè)可以從東部的企業(yè)租入設(shè)備來發(fā)展自己，但這只是暫時(shí)解決資金困難的措施，但投入的資金又以租金的形式流入東部，如果能夠很好地發(fā)展西部的融資公司，既解決了西部民營企業(yè)融資的難題，又能保證西部的資金不外流。因此，在政府政策支持下，借鑒東部在發(fā)展金融租賃公司的經(jīng)驗(yàn)，利用銀行的資金去發(fā)展租賃公司，無疑會(huì)在解決西部民營企業(yè)的融資問題上加快步伐，從而推動(dòng)西部民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前，西部的融資租賃公司數(shù)量較少，且規(guī)模較小。如中國人民銀行西安分行轄區(qū)有金融租賃公司2家，1家設(shè)在甘肅，1家設(shè)在新疆。陜西省尚無服務(wù)本地的金融租賃公司。
3.吸引東部資金
東部的民營企業(yè)經(jīng)歷了一定時(shí)間的發(fā)展，有的已經(jīng)具有相當(dāng)規(guī)模，同時(shí)也積累了一定的資金，東部地區(qū)的民營企業(yè)也在尋找投資回報(bào)高的項(xiàng)目，因此，西部可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)吸引東部的資金。
（1）東部有投資的愿望。東部地區(qū)的一些企業(yè)，正在尋求新的投資地區(qū)。據(jù)《今日浙江》報(bào)道，目前在粵創(chuàng)業(yè)的浙江人有50多萬人，各類企業(yè)5萬多家，個(gè)體工商戶10萬多家，2003年商品銷售額在2000億元以上，工業(yè)產(chǎn)值在600億元以上，在廣東累計(jì)投資總額2000億元。如果西部有較好的投資項(xiàng)目與環(huán)境，東部的投資者也會(huì)向西部投資。
（2）西部本身具有一定的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)樵绞遣话l(fā)達(dá)地區(qū)，資源開發(fā)利用程度低，投資的機(jī)遇也相對(duì)較多。我國西部地區(qū)有著許多寶貴的礦產(chǎn)資源，有著良好的光熱條件，有遼闊的土地，大部分地區(qū)還有豐富的尚未有效利用的水資源，有著得天獨(dú)厚的條件；西部勞動(dòng)力成本相對(duì)較低，一些勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，從東部遷到西部，就能保持和提高其競(jìng)爭(zhēng)力；西部一些城市如西安、重慶、成都、昆明等，在工業(yè)、科技、教育等方面聚集了大量的人才，在某些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，西部完全可以與東部同步發(fā)展甚至走在東部的前邊。同時(shí)，國家對(duì)在西部投資還有許多政策上的優(yōu)惠，所以，正是這一系列的優(yōu)勢(shì)吸引著東部的投資者。但值得注意的是，學(xué)會(huì)東部地區(qū)的創(chuàng)新意識(shí)，才會(huì)有融資的突破。
（3）成功的實(shí)例。在吸引東部資金上，青海省可謂成功者，西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施以來，青海省共簽訂各類經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作項(xiàng)目3300多項(xiàng)，引進(jìn)省外資金227億元，境外國外資金近5.7億美元，其中東部民營企業(yè)投資占到引進(jìn)資金的80%，成為青海引進(jìn)資金的主體。青海省還確定2005年為“投資環(huán)境治理年”，并制定投資環(huán)境治理方案，切實(shí)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。
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篇2
一、前言
民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展，是保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是關(guān)系民生和社會(huì)穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。在我國企業(yè)總數(shù)中，民營企業(yè)數(shù)量多、分布行業(yè)廣，已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最具生機(jī)和活力的經(jīng)濟(jì)組織、已成長(zhǎng)為我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。近一段時(shí)間以來，受國際經(jīng)濟(jì)格局變動(dòng)及波動(dòng)影響，我國民營企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)諸多現(xiàn)實(shí)困境，其中融資難已經(jīng)成為影響民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要障礙。如何幫助民營企業(yè)盡快的走出融資難的困境、幫助民營企業(yè)又好又快的發(fā)展，尤其是在信貸配給條件下解決這些問題已經(jīng)刻不容緩。
二、當(dāng)前民營企業(yè)在融資過程中存在的主要問題分析
一是民營企業(yè)受自身發(fā)展條件限制，其內(nèi)部融資能力相對(duì)有限。當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部融資是推動(dòng)民營企業(yè)發(fā)展、獲取融資幫助的最為主要的途徑。但是民營自身受經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展規(guī)模、社會(huì)影響力、管理水平以及適合信譽(yù)度等方面的影響，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)出很大不確定性，缺乏必要的自我積累機(jī)制，內(nèi)部融資能力普遍較低。對(duì)于民營企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部融資能力建設(shè)，因?yàn)閮?nèi)部融資相對(duì)于外部融資來講，可以有效的減少由于信息不對(duì)稱造成的負(fù)面影響，有效節(jié)約企業(yè)交易成本，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到非常重要的推動(dòng)作用。以溫州為例，在一項(xiàng)社會(huì)調(diào)查中，在2012年，年經(jīng)濟(jì)效益在50萬元以下的民營企業(yè)均不同程度的表現(xiàn)出資金已經(jīng)成為影響企業(yè)發(fā)展的最為主要的制約因素，在受調(diào)查的150家民營企業(yè)中，有57%的企業(yè)表示對(duì)資金的需求已經(jīng)到了非常迫切的地步；32%的企業(yè)表示在向銀行部門申請(qǐng)貸款時(shí)阻力加大。
二是民營企業(yè)融資渠道相對(duì)單一。民營企業(yè)除了在內(nèi)部融等資能力不高外，在外部融資方面，存在渠道單一的問題。在外部融資渠道上，主要是爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)貸款。造成民營企業(yè)外部融資渠道單一的原因主要是由于我國目前的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市融資門口較高，股權(quán)和債券市場(chǎng)發(fā)育不是很成熟；對(duì)于融資租賃等一些間接融資渠道方面，受我國信用市場(chǎng)發(fā)展條件制約，發(fā)展比較滯后，也不能很好的為民營企業(yè)服務(wù)。相對(duì)于外部融資的其他渠道，金融機(jī)構(gòu)的貸款手續(xù)簡(jiǎn)單，金融產(chǎn)品多樣，成為民營企業(yè)外部融資的主要渠道。
三是獲得正規(guī)銀行貸款難度較大，一定程度依賴非正規(guī)貸款渠道。民營企業(yè)在外部融資上依賴于銀行等金融機(jī)構(gòu)，但是要想順利獲得銀行機(jī)構(gòu)的貸款，仍然存在很大的難度。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：在溫州，民營企業(yè)能夠順利從國家正規(guī)銀行貸款的比例僅為5%。民營企業(yè)在融資方面往往依賴于一些非正規(guī)的渠道進(jìn)行金融融資。受國家銀行貸款高門檻、嚴(yán)約束、強(qiáng)實(shí)效的影響，使得一些民營企業(yè)更多的依賴于民間的非正規(guī)渠道籌集資金。
三、造成當(dāng)前民營企業(yè)融資的原因分析
造成民營企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有來自宏觀經(jīng)濟(jì)、政治及社會(huì)因素的影響，也有來自民營企業(yè)自身的影響。下面就從民營企業(yè)自身角度對(duì)造成民營企業(yè)融資難的原因進(jìn)行分析。
第一，民營企業(yè)大部分屬于微型、中，小型企業(yè)，存在規(guī)模小、經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、抵押條件匱乏的特點(diǎn)；在向銀行等金融部門進(jìn)行貸款融資過程中，銀行往往將民營企業(yè)自身的這些特點(diǎn)視為其償還能力以及是否對(duì)其放貸的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。
第二，有很大一部分民營企業(yè)自身存在管理不規(guī)范、各項(xiàng)體制機(jī)制不健全的情況，信譽(yù)度較低，這也是。造成民營企業(yè)融資困難的一項(xiàng)重要原因。
第三，一些民營企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模上往往缺乏明晰的所有權(quán)，沒有科學(xué)、完善的梯度管理機(jī)構(gòu)，惡意逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范。
由此可見，民營企業(yè)在向銀行等金融部門申請(qǐng)貸款融資支持的時(shí)候，銀行等金融部門往往看重的是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)綜合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況以及盈利水平、企業(yè)管理水平和組織架構(gòu)以及企業(yè)所有者自身的道德和信譽(yù)方面。民營企業(yè)無論是在生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，還是在財(cái)務(wù)管理方面都不同程度的存在不規(guī)范、不完善的問題，在經(jīng)營管理過程中，往往存在信息不透明，企業(yè)所有者不注重投入的現(xiàn)實(shí)問題。民營企業(yè)自身存在的這些弊端對(duì)自身通過向銀行等金融部門進(jìn)行直接融資的難度加大，導(dǎo)致直接融資能力不強(qiáng)。
四、信貸配給條件下有效解決民營融資困難的現(xiàn)實(shí)途徑分析
第一，積極構(gòu)建規(guī)范、高效、科學(xué)的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，擴(kuò)展民營企業(yè)融資渠道。首先，大力支持和發(fā)展小額貸款公司，鼓勵(lì)、支持、引進(jìn)、推動(dòng)擔(dān)保公司發(fā)展。民營企業(yè)在信貸配給條件下，要想克服自身存在的、通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)順利獲得貸款的各種瓶頸和不足，可以通過小額貸款公司的給與的信貸支持途徑予以解決。在大力支持和發(fā)展小額貸款公司的時(shí)候，政府可以允許滿足一定條件的自然企業(yè)法人或其他性質(zhì)的社會(huì)組織投資成立小額貸款公司，打破民營企業(yè)融資渠道過于依賴銀行的渠道單一問題。從政府角度來講，要從當(dāng)?shù)貙?shí)際情況出發(fā)，結(jié)合當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)在融資過程中存在的主要問題，可以嘗試建立專門的面向民營企業(yè)服務(wù)的中小擔(dān)保機(jī)構(gòu)，出臺(tái)專門的政策和措施鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與民營企業(yè)開展范圍更為廣闊、業(yè)務(wù)領(lǐng)域更為全面的合作。
第二，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身入手，加強(qiáng)自身建設(shè)，加強(qiáng)管理、規(guī)范運(yùn)作，積極樹立良好、誠信的社會(huì)信譽(yù)。對(duì)于民營企業(yè)而言，在信貸配給條件下，必須要高度重視自身在融資過程中存在的諸多現(xiàn)實(shí)問題，更重要的是從自身?xiàng)l件入手，對(duì)自身社會(huì)信譽(yù)、信貸信譽(yù)、經(jīng)營管理、產(chǎn)品質(zhì)量、財(cái)務(wù)管理、信用意識(shí)等方面加強(qiáng)，注重提升和強(qiáng)化自身的融資信貸信用意識(shí)。民營企業(yè)要從自身入手，加大自身管理力度，不斷規(guī)范、誠信運(yùn)行，加大在財(cái)務(wù)管理上的和規(guī)劃化運(yùn)作，降低由于財(cái)務(wù)資料和管理漏洞而導(dǎo)致的融資信貸風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，民營企業(yè)要積極采取走出去戰(zhàn)略，努力開發(fā)更加多元化的融資渠道。信貸配給條件下，民營企業(yè)融資必須要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維下僅僅依賴于銀行信貸的渠道，還要積極增強(qiáng)自身的直接融資能力。
第三，積極開拓、創(chuàng)新信貸機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作渠道、合作模式、擴(kuò)大合作范圍，深化合作領(lǐng)域，積極利用保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，提升民營企業(yè)融資能力。相對(duì)于向民營企業(yè)提供融資貸款的銀行金融部門而言，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有著適合保險(xiǎn)規(guī)律的經(jīng)營渠道和運(yùn)作模式。在與民營企業(yè)實(shí)施合作過程中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以通過設(shè)計(jì)和實(shí)施保單質(zhì)押貸款保險(xiǎn)、抵押貸款保險(xiǎn)、 擔(dān)保融資保險(xiǎn)等產(chǎn)品的方式與民營企業(yè)之間建立彼此約束、共存共生的利益關(guān)系。對(duì)于民營企業(yè)來講，與保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)簽訂融資保險(xiǎn)合同，通過購買保險(xiǎn)公司提供的專門融資保險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁自身將來可能存在的經(jīng)驗(yàn)管理風(fēng)險(xiǎn)或償還貸款能力風(fēng)險(xiǎn)，由此在借款方和信貸機(jī)構(gòu)在簽訂貸款合同的中間環(huán)節(jié)形成一種保險(xiǎn)保障關(guān)系。
第四，積極探索完善適合民營企業(yè)信貸需求的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。建立地方性中小金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于緩解廣大民營企業(yè)融資困境、擴(kuò)寬融資渠道、緩解融資難題具有至關(guān)重要的作用。地方性中小金融機(jī)構(gòu)不同于大型金融機(jī)構(gòu)，它與地方、尤其是廣大中小民營企業(yè)之間往往更容易結(jié)成一種彼此依賴、同生同存的依賴關(guān)系，更容易以較低的交易成本與民營企業(yè)之間建立一種資金合作關(guān)系。發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，要嚴(yán)格按照銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制、本著從地方金融實(shí)際出發(fā)的原則，建立形式多樣、便利管理的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。例如，可以成立縣級(jí)商業(yè)合作銀行、農(nóng)村村鎮(zhèn)合作銀行、社區(qū)銀行等；也可以從民營企業(yè)地緣特征入手，綜合發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)或商會(huì)的作用。在成立地方性的農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的時(shí)候，必須要高度重視民營企業(yè)社會(huì)信用體系建設(shè)，積極營造規(guī)范生產(chǎn)、誠實(shí)守信的軟環(huán)境。
五、結(jié)語
信貸配給條件下，要對(duì)當(dāng)前民營企業(yè)在融資過程中存在的主要問題予以高度重視，并對(duì)產(chǎn)生這些問題的原因予以高度重視。切實(shí)采取以下措施：積極構(gòu)建規(guī)范、高效、科學(xué)的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，擴(kuò)展民營企業(yè)融資渠道；民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身入手，加強(qiáng)自身建設(shè)，加強(qiáng)管理、規(guī)范運(yùn)作，積極樹立良好、誠信的社會(huì)信譽(yù)，積極利用保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，提升民營企業(yè)融資能力；積極探索完善適合民營企業(yè)信貸需求的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。
參考文獻(xiàn)：
篇3
二、民營企業(yè)并購融資方式個(gè)案分析
( 一) 三六五網(wǎng)員工融資個(gè)案
2014 年6 月，中國證監(jiān)會(huì)了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》( 以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》) ，到10 月份就有海普瑞、特銳德、大北農(nóng)、三安光電等20 多家上市公司推出了自己的員工持股計(jì)劃。大北農(nóng)公司控股股東邵根伙自掏腰包無償贈(zèng)與的股票構(gòu)成員工持股計(jì)劃的主要來源，成為《指導(dǎo)意見》中新增的股東自愿贈(zèng)與方式的首個(gè)案例。2014 年11 月3 日，三六五網(wǎng)( 300295. SZ) 的員工持股計(jì)劃也華麗現(xiàn)身，將員工自購市值與4 位實(shí)際控制人贈(zèng)予市值的比例設(shè)置為1 ∶ 2，無償贈(zèng)與360 萬股，占全部關(guān)聯(lián)人當(dāng)時(shí)所持股份的近10%。贈(zèng)與比例空前，既保護(hù)了員工的持股風(fēng)險(xiǎn)，又激發(fā)了核心員工工作的使命感與積極性。公司委托浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司管理本員工持股計(jì)劃，為公司的長(zhǎng)久發(fā)展打下了牢固的激勵(lì)基礎(chǔ)。本案例的融資方式屬于民營企業(yè)并購中的哪一類方式? 該方式是否有利于民營企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)其進(jìn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)控制呢?
( 二) 民營企業(yè)并購融資方式的財(cái)務(wù)管理作用
債務(wù)融資、股票融資或債務(wù)融資與股票融資相結(jié)合是民營企業(yè)并購中常見的三種融資方式，三種方式對(duì)并購后的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的影響如下。
1. 債務(wù)融資方式的影響
企業(yè)在并購交易中，如果完全使用債務(wù)融資完成，并購企業(yè)與新收購的企業(yè)將共同承擔(dān)由此產(chǎn)生的所有新債務(wù)。該融資方式對(duì)并購企業(yè)財(cái)務(wù)的影響主要是: 融資企業(yè)的權(quán)益報(bào)酬率隨債務(wù)比率的提高而升高，杠桿效應(yīng)是并購企業(yè)對(duì)債務(wù)融資感興趣的原因。要把這種杠桿效應(yīng)帶來的利益發(fā)揮到最佳，必須依靠經(jīng)驗(yàn)豐富、經(jīng)營精明的融資企業(yè)家和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)管理制度。因此，并購企業(yè)必須對(duì)債務(wù)融資對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響進(jìn)行分析。
2. 股票融資方式的影響
企業(yè)并購時(shí)如果選用股票融資的方式進(jìn)行，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響主要有兩個(gè)方面: 1) 在進(jìn)行并購期間，由于增加了股權(quán)數(shù)額，股東每股贏余的股值可能會(huì)被稀釋; 2) 如果通過股票方式融資，在此股票交易過程中，可能會(huì)誤導(dǎo)投資者認(rèn)為并購企業(yè)的股票價(jià)格高于其股票價(jià)值。因此，股票融資方式的積極影響是增加投資者的信心，投資量增加，企業(yè)并購獲得足夠資金; 消極的影響是，投資者被稀釋的回報(bào)會(huì)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)帶來毀滅性的打擊。
3. 債務(wù)融資與股票融資相結(jié)合方式的影響
從上述兩種企業(yè)并購的融資付款方式對(duì)財(cái)務(wù)狀況影響的分析可見，即使企業(yè)并購時(shí)采取以債務(wù)融資與股票融資相結(jié)合的方式來支付價(jià)款進(jìn)行交易，積極與消極的因素也同時(shí)存在，對(duì)并購之后企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響也是雙刃劍。此外，并購的動(dòng)因、并購價(jià)款的支付方式、企業(yè)支付價(jià)款的能力也會(huì)影響并購后的業(yè)績(jī)，且這三種融資方式的影響還可能被所使用的融資方式放大。兩權(quán)相害取其輕，相對(duì)而言，并購時(shí)對(duì)民營企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況更為有利的融資方式是債務(wù)融資。
( 三) 三六五網(wǎng)員工融資個(gè)案的財(cái)務(wù)管理分析
債務(wù)融資包括社會(huì)和個(gè)人資金( 如職工個(gè)人持股等) 、企業(yè)自留資金、金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)和單位的資金、境外資金等。在這些債務(wù)融資的資金來源中，只有企業(yè)自留資金和職工個(gè)人持股可以通過民營企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行控制，其他外部資金難以通過企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理來控制。企業(yè)自留資金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的企業(yè)資本積累和增值，主要包括未分配利潤、資本公積金和盈余公積金等。與國有企業(yè)相比較，我國民營企業(yè)由于資本金不足、成立時(shí)間較短、積累少、增值慢等原因，大部分不擁有自留資金。這并非民營企業(yè)的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤少，根本問題在于會(huì)計(jì)科目不健全、財(cái)務(wù)制度不完善，從而造成企業(yè)賬面自留資金少。三六五網(wǎng)融資采用的員工和社會(huì)個(gè)人資金的個(gè)人持股方式，是符合啄食理論的企業(yè)內(nèi)部融資方式，是較可行和有益的債務(wù)融資方式。從財(cái)務(wù)管理的角度分析，分析發(fā)現(xiàn)，員工持股計(jì)劃不像股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃那樣，會(huì)給企業(yè)和員工帶來成本壓力。雖然公司委托浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司管理員工持股計(jì)劃，但是從具體運(yùn)作來看，上市公司的企業(yè)財(cái)務(wù)與員工持股計(jì)劃并沒有關(guān)系。也就是說，上面分析的債務(wù)融資在財(cái)務(wù)管理上的消極影響顯而易見，該融資方式不能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的作用。因此，將融資置于財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制之下，探究財(cái)務(wù)杠桿對(duì)中國民營企業(yè)并購中與公司利益綁定在一起獲益的員工持股計(jì)劃的作用非常重要。
三、基于財(cái)務(wù)管理的民營企業(yè)并購融資方式的思考
企業(yè)并購是耗資成本巨大的一項(xiàng)投資活動(dòng)，欲并購的企業(yè)必須為籌措足夠的并購資金處心積慮、周密調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，精密策劃融資方案。首先，作為企業(yè)融資的重要組成部分的并購融資，必須遵循一般融資的原則，還要保證并購后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理; 其次，要考慮非同一般的企業(yè)融資行為并購融資，必將會(huì)對(duì)并購后的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及權(quán)益價(jià)值產(chǎn)生諸多影響。因此，在融資決策的過程中，并購企業(yè)要根據(jù)具體情況，請(qǐng)專業(yè)人士分析融資方式的不同和融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整可能會(huì)對(duì)并購后企業(yè)未來收益成本、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的多方面影響，審慎選擇適合企業(yè)自身情況、與并購項(xiàng)目匹配的融資方式。
( 一) 融資方式的成本分析
并購企業(yè)的財(cái)務(wù)成本計(jì)算將變成兩類，一類是并購融資主要涉及的個(gè)別資金成本計(jì)算方法，一類是一般經(jīng)營條件下或投資項(xiàng)目下的成本計(jì)算方法。這兩種計(jì)算方法沒有太大區(qū)別，其區(qū)別在于: 在進(jìn)行融資成本分析時(shí)，并購融資項(xiàng)目所涉及的融資方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般融資項(xiàng)目。因此，更應(yīng)該側(cè)重于加權(quán)平均。
( 二) 基于成本分析的融資原則
融資方式的選擇決定了并購后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、成本與收益的效率。因此，并購企業(yè)要嚴(yán)格遵循先內(nèi)后外、先簡(jiǎn)后繁、先快后慢的融資原則，綜合融資成本、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及并購后資本結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行分析，審慎選擇。
( 三) 對(duì)民營企業(yè)并購中融資方式選擇的建議
1. 考慮企業(yè)的內(nèi)部積累
遵循上述先內(nèi)后外的原則，并購企業(yè)選擇具有融資阻力小、保密性好、風(fēng)險(xiǎn)小、不必支付發(fā)行費(fèi)用、不必為企業(yè)保留更多融資能力等諸多優(yōu)點(diǎn)的內(nèi)部積累融資方式實(shí)屬上乘。但同時(shí)也必須考慮選擇匹配的外部融資方式( 如銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款) 作為完備的策略，以此解決并購企業(yè)內(nèi)部積累資金有限，并購資金量缺口很大的問題。因?yàn)橘J款融資具有成本低、保密性好、彈性大、速度快等優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)然，這是并購企業(yè)本身必須信用等級(jí)高才可能行得通的外部融資的絕佳途徑。
2. 通過證券市場(chǎng)發(fā)行有價(jià)證券獲取融資
篇4
（二）成長(zhǎng)期 在成長(zhǎng)期，企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，產(chǎn)品研發(fā)成功，銷售量也劇增。然而資金短缺仍然是企業(yè)的最大難題，主要表現(xiàn)在：銷售量的快速增長(zhǎng)，企業(yè)的凈現(xiàn)金流量好轉(zhuǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，但為了保持這種發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)需要擴(kuò)大再生產(chǎn)，需要投入大量的資金；與銷售量成正相關(guān)的應(yīng)收賬款金額也會(huì)增加，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，增加了融資難度。但與投入期相比，融資難度降低，企業(yè)可以通過債務(wù)融資、股權(quán)融資等方式進(jìn)行融資。
（三）成熟期在民營企業(yè)成熟期，企業(yè)規(guī)模增大，組織結(jié)構(gòu)完整，管理規(guī)范，產(chǎn)品已經(jīng)被大多數(shù)消費(fèi)者接受，銷售量穩(wěn)定，企業(yè)的現(xiàn)金流入增加，流出減少，企業(yè)利潤和現(xiàn)金流量逐漸上升。這時(shí)企業(yè)融資相比成長(zhǎng)期，融資難度進(jìn)一步降低，融資渠道也相對(duì)較多，可以采用間接融資和直接融資等多種渠道進(jìn)行融資。
（四）衰退期在民營企業(yè)衰退期，企業(yè)的利潤開始降低，凈現(xiàn)金流量減小，市場(chǎng)開始萎縮。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)均增大，企業(yè)融資變得非常困難。因此，企業(yè)需要研發(fā)新產(chǎn)品，或者進(jìn)行戰(zhàn)略性的資產(chǎn)重組，尋找兼并與被兼并的機(jī)會(huì)，獲得重生。
綜上，企業(yè)處于不同的生命周期階段，對(duì)資金的需求不同，可能采取的融資方式也不同，因此，我們可以通過評(píng)價(jià)企業(yè)各生命周期融資方式的效率，給出相應(yīng)的融資策略。
二、基于生命周期理論的民營企業(yè)動(dòng)態(tài)融資策略實(shí)證分析
（一）民營企業(yè)生命周期的確定 要確定企業(yè)所處的生命周期階段，關(guān)鍵是合理確定劃分階段的依據(jù)，對(duì)于研究數(shù)百家企業(yè)的大樣本而言，不可能每個(gè)企業(yè)都深入調(diào)查確定其所屬階段，因此本文從數(shù)據(jù)搜集的可行性角度考慮，由于處于投入期的民營企業(yè)規(guī)模小，達(dá)不到上市的要求，故采用營業(yè)收入增長(zhǎng)率將企業(yè)分為成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期三個(gè)階段。這種方法的原理是：計(jì)算企業(yè)近五年的平均營業(yè)收入增長(zhǎng)率r，若r≥15%，則企業(yè)出于成長(zhǎng)期，若0≤r＜15%，則企業(yè)處于成熟期，若r＜0，則企業(yè)處于衰退期。
（二）指標(biāo)設(shè)計(jì)及分析過程具體如下：
第一，指標(biāo)設(shè)計(jì)。民營企業(yè)在生命周期不同階段采取不同的融資策略，而不同的融資策略必然會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的比例，如果企業(yè)采用債務(wù)融資，則其負(fù)債比率會(huì)提高，資產(chǎn)負(fù)債率也會(huì)相應(yīng)提高；而如果企業(yè)采用股權(quán)融資，則其所有者權(quán)益比例會(huì)提高，資產(chǎn)負(fù)債率則會(huì)降低。因此，本文選擇資產(chǎn)負(fù)債率來衡量企業(yè)采取的融資策略，而融資策略的好壞關(guān)鍵是看融資成本、風(fēng)險(xiǎn)以及帶來的收益，一般認(rèn)為，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力就越強(qiáng)，對(duì)債務(wù)人的保障程度也越高。該指標(biāo)考慮了融資費(fèi)用、融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)和收益等因素，并且與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致，具有較強(qiáng)的綜合性。因此，本文僅采取該指標(biāo)衡量企業(yè)融資方式的好壞，該指標(biāo)值越高，則融資策略越好，反之則越差。
第二，樣本選取及模型建立。本文實(shí)證分析的樣本是上交所和證交所上市的140家民營企業(yè)，剔除數(shù)據(jù)異常12家，剔除*ST股2家，剩余126家企業(yè)，采用2004年至2008年的凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率兩類數(shù)據(jù)。以資產(chǎn)負(fù)債率的變化量為自變量，以凈資產(chǎn)收益率的變化量為因變量，構(gòu)造一元回歸模型如下：
?駐ROEi=?姿?駐Ui+?滋
其中：?駐ROEi表示第i個(gè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的變化量，?駐Ui表示第i個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的變化量，?姿、?滋分別為系數(shù)。
第三，實(shí)證結(jié)果。本文采用spss10.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)在行回歸分析，通過對(duì)成長(zhǎng)階段的民營企業(yè)數(shù)據(jù)回歸處理后，得到回歸系數(shù)如表1所示，其中，相關(guān)系數(shù)（R）＝0.713；t檢驗(yàn)的t值＝7.404，P＝0.000＜0.005；常數(shù)項(xiàng)＝-0.381、回歸系數(shù)＝0.437，表明凈資產(chǎn)收益率的變化量與資產(chǎn)負(fù)債率的變化量之間存在較強(qiáng)的正相關(guān)，得到線性模型為?駐ROE=0.437?駐Ui-0.381；通過對(duì)成熟階段的民營企業(yè)數(shù)據(jù)回歸處理后，得到回歸系數(shù)結(jié)果如表2所示，相關(guān)系數(shù)（R）＝0.640；t檢驗(yàn)的t值＝4.412、P＝0.000＜0.005；常數(shù)項(xiàng)＝-0.229、回歸系數(shù)＝0.362；表明凈資產(chǎn)收益率的變化量和資產(chǎn)負(fù)債率的變化量之間也存在較強(qiáng)的正相關(guān)行，存在較強(qiáng)的線性關(guān)系，得到線性模型為：?駐ROE=0.362?駐Ui-0.229；通過對(duì)衰退階段的民營企業(yè)數(shù)據(jù)回歸處理后，得到回歸系數(shù)如表3所示。其中，相關(guān)系數(shù)（R）＝-0.231；t檢驗(yàn)的t值＝-1.485、P＝0.146＞0.005；可以看出相關(guān)系數(shù)接近與-1，沒有通過t檢驗(yàn)，表明凈資產(chǎn)收益率的變化量和資產(chǎn)負(fù)債率的變化量之間負(fù)相關(guān)不顯著。
實(shí)證結(jié)果顯示，處于成長(zhǎng)期和成熟期的民營企業(yè)，凈資產(chǎn)收益率隨資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加，即體現(xiàn)了處于成長(zhǎng)期和成熟期的民營企業(yè)在融資方式上，一般債務(wù)融資要優(yōu)于股權(quán)融資；處于成長(zhǎng)期的民營企業(yè)的回歸系數(shù)及相關(guān)系數(shù)均高于處于成熟期的回歸系數(shù)及相關(guān)系數(shù)，即民營企業(yè)在成長(zhǎng)期階段采用債務(wù)融資的效果要優(yōu)于在成熟期采用債務(wù)融資的效果。
三、結(jié)論
本文通過對(duì)處在生命周期不同階段的民營企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并通過實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)處于成長(zhǎng)期和成熟期的民營企業(yè)，債務(wù)融資要優(yōu)于股權(quán)融資。因此，在解決民營企業(yè)融資問題上，建議按照生命周期階段來融資，在其投入期時(shí)，采用股權(quán)融資，因?yàn)椴捎霉蓹?quán)融資不需要到期還本付息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小；在其成長(zhǎng)期和成熟期，優(yōu)先使用內(nèi)源融資，因?yàn)檫@部分融資幾乎沒有融資成本，然后使用債務(wù)融資，最后使用股權(quán)融資；在其衰退期，本文沒有給出融資策略。
本文僅是對(duì)債務(wù)融資和股權(quán)融資兩種方式做出評(píng)價(jià)，沒有考慮其他融資方式；沒有深入研究股權(quán)融資和債務(wù)融資兩種融資方式下的具體融資方法，有待進(jìn)一步深入研究。
篇5
本文試圖通過對(duì)三種融資方式――內(nèi)部融資、股票融資、債權(quán)融資，從五個(gè)不同的影響因素分別對(duì)這三種融資的方式的效率進(jìn)行評(píng)價(jià)。這五個(gè)方面分別是融資成本、資金利用率、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資主體自由度、融資機(jī)制規(guī)范度。在比較之前，有必要對(duì)隸屬度再做一下解釋。隸屬度是對(duì)模糊指標(biāo)的數(shù)字描述，如：設(shè)股權(quán)融資資金利用率低的隸屬度為0.6，那么可以解釋為有60%的把握認(rèn)為股權(quán)融資的資金利用率低，相反，股權(quán)融資資金利用率高的隸屬度為0.4，則可解釋為40%的把握認(rèn)為股權(quán)融資的資金利用率高。
單因素模糊評(píng)價(jià)僅僅反映一個(gè)因素對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的影響，這是不夠完全的。我們的目的在于綜合考慮所有因素的影響，得出更合理的評(píng)價(jià)結(jié)果，因此需要進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)。由表1分析我們可以得到各種融資方式的模糊關(guān)系矩陣，也即單因素評(píng)價(jià)矩陣。
1.根據(jù)最大隸屬度原則，效率高的隸屬度大于效率低的隸屬度，由此可以評(píng)價(jià)企業(yè)融資效率是高的。對(duì)于中小民營企業(yè)內(nèi)源融資來說，效率高的隸屬度0.70大于效率低的隸屬度0.30，那么可以評(píng)價(jià)我國中小民營企業(yè)的內(nèi)源融資效率是高的。同樣，有65%的把握證明股權(quán)融資是效率低的，有53%的把握認(rèn)為中小民營企業(yè)債權(quán)融資效率較高，可知，中小民營企業(yè)融資中，效率最高的融資方式是內(nèi)部融資，因?yàn)橛?0%的把握認(rèn)為內(nèi)源融資的效率是高的。
2.根據(jù)模糊分布原則，各融資方式效率高的隸屬度排序?yàn)?0>53>35，因此可得，中小民營企業(yè)的各種融資方式中，自我積累融資效率>債券融資效率>股票融資效率。并且從中可以看出，中小民營企業(yè)各種融資方式的效率較高的是內(nèi)源融資，股權(quán)融資效率最低。由此，我們認(rèn)為應(yīng)該拓展中小民營企業(yè)的融資渠道，改善融資環(huán)境，大力提高中小民營企業(yè)的融資效率，只有這樣中小民營企業(yè)才能獲得更多更好的發(fā)展資金，為中國民營經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展提供資金保障。
二、中小民營企業(yè)融資方式選擇
根據(jù)上述對(duì)我國中小民營企業(yè)融資效率進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，得出三種融資方式效率高低的順序：內(nèi)源融資的效率最高，而債權(quán)融資的效率次高，融資效率最低的是股權(quán)融資。以上情況是在各種融資途徑都很便利情況下，中小民營企業(yè)融資效率處于這樣一種排序的狀態(tài)。這也許應(yīng)該是我們所苦苦追求的目標(biāo)。但是，就是因?yàn)橹行∶駹I企業(yè)存在融資效率瓶頸問題，即融資行為是受到多重因素影響、融資結(jié)構(gòu)是畸形的，所導(dǎo)致這種排序的融資效率局面的缺失。所以我們必須想方設(shè)法，排除抑制中小民營企業(yè)融資過程中所遇到的“絆腳石”，以達(dá)到優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu)、規(guī)范的融資行為和高效的融資效率。對(duì)于一個(gè)中小民營企業(yè)來說，具體選擇哪種融資方式并不能一概而論，因?yàn)椴煌愋偷闹行∶駹I企業(yè)在不同的發(fā)展階段都有其各自的特征，這就決定了企業(yè)必須根據(jù)中小民營企業(yè)的自身特點(diǎn)選擇適合自己發(fā)展的融資方式，而且還要考慮這種方式的可獲得性。
內(nèi)源融資由于是對(duì)企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力，是對(duì)企業(yè)閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金的所有權(quán)、控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移，企業(yè)不必對(duì)外付出任何代價(jià)，也不需要還本付息，是一種低成本、高收效的融資方式，因此可以說內(nèi)源融資是我國中小民營企業(yè)首選的融資方式。但是，對(duì)于任何一家中小民營企業(yè)來說，由于生產(chǎn)規(guī)模的限制，其內(nèi)源融資能力都是極其有限的，因此，要提高其融資效率，融通到企業(yè)需要的足夠資金，必須利用外源融資。
近幾年來政府主管部門出臺(tái)了不少旨在強(qiáng)化對(duì)中小民營企業(yè)發(fā)放銀行信貸的政策，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性金融機(jī)構(gòu)也極力支持中小民營企業(yè)的發(fā)展。作為資金融通的主要媒介，銀行信貸方式就成為中小民營企業(yè)外源融資的主要方式。
同時(shí)，尤其是在中小民營企業(yè)的創(chuàng)立之初，由于中小民營企業(yè)主很難通過正常渠道融資，只能通過一些親戚朋友和其它中小民營企業(yè)主、互助會(huì)和其它一些商會(huì)進(jìn)行融資，取得企業(yè)發(fā)展所需的資金，這些資金對(duì)于中小民營企業(yè)把握商機(jī)、贏取時(shí)間并挖掘“第一桶金”往往起到關(guān)鍵的作用。民間借貸有其自身生存的基礎(chǔ)和原因，正確引導(dǎo)民間借貸市場(chǎng)的發(fā)展，盡量拓展中小民營企業(yè)獲得資金的渠道。
中小民營企業(yè)運(yùn)用最有效的還是內(nèi)部融資和借貸融資，但是同時(shí)也要充分運(yùn)用權(quán)益資本融資，比如高科技企業(yè)可采用風(fēng)險(xiǎn)融資方式等，通過多種渠道解決企業(yè)的資金問題。
解決中小民營企業(yè)的資金瓶頸重要的是中小民營企業(yè)要充分發(fā)揮自己的內(nèi)因作用，從改變企業(yè)融資經(jīng)營理念，強(qiáng)化企業(yè)信用制度建設(shè)，根據(jù)企業(yè)發(fā)展所處階段審慎選擇主要融資方式，發(fā)揮各級(jí)政府部門、四大國有商業(yè)銀行等部門的外因作用外，發(fā)展同政府及民間金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系資源等方面拓寬企業(yè)融資渠道，擴(kuò)展企業(yè)融資空間。
參考文獻(xiàn)：
篇6
（二）企業(yè)債券融資
企業(yè)債券融資是指企業(yè)在市場(chǎng)上按照一定利率，發(fā)行有一定期限的債券，到期還本付息的行為。企業(yè)通過向社會(huì)公眾借入資金來實(shí)現(xiàn)資金融通。債券融資和銀行貸款都屬于債務(wù)資本籌資，到期都是需要還本付息的，到期償還壓力大。
（三）上市發(fā)股融資
不是所有的企業(yè)都能夠發(fā)行股票來籌集資金，籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金。股權(quán)融資跟前面的銀行貸款和債券融資不同，它是權(quán)益性資本籌資，到期并不需要償還股票本金，只需按照利率支付利息，分紅等，所以從這方面來說，股權(quán)融資幾乎不存在還本的壓力，相對(duì)來說融資成本較低。
二、我國民營企業(yè)融資中存在的問題分析
（一）融資渠道單一
我國民營企業(yè)發(fā)展所需要的資金，主要是通過內(nèi)部融資和外部融資來實(shí)現(xiàn)，內(nèi)部融資是指企業(yè)自身的積累，是靠業(yè)主或者家庭籌集。而且企業(yè)發(fā)展的大部分資金都是靠自身積累，一定程度上限制了民營企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。外部融資的形式有銀行貸款，債券融資等，企業(yè)的外部融資方式主要還是通過銀行貸款來實(shí)現(xiàn)資金融通，債券和股權(quán)融資幾乎很少。
由于我國的民營企業(yè)在成立初期，發(fā)展所依靠的資金主要是自身的積累，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模較小，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，信用等級(jí)不夠好，不能進(jìn)入公開的直接融資場(chǎng)所發(fā)行債券進(jìn)行融資，更別提是上市發(fā)行股票融資了，而且銀行貸款的利息與債券融資相比較低。所以我國民營企業(yè)的融資渠道單一，主要都是通過銀行貸款進(jìn)行的。
（二）融資成本高
隨著民營企業(yè)的不斷發(fā)展，所需發(fā)展的資金量也在不斷增加，僅靠自有資金和部分的銀行貸款已經(jīng)難以滿足企業(yè)的發(fā)展需要，企業(yè)也在尋找多種融資方式。通過銀行貸款進(jìn)行融資是中小民營企業(yè)重要的外部融資方式，但是銀行的準(zhǔn)入門檻高，審批程序復(fù)雜，而且同大企業(yè)相比，往往中小企業(yè)的貸款利率較高。除此之外，企業(yè)在急需資金的情況下，還會(huì)通過民間借貸融資，但是民間融資的利率相對(duì)于銀行來說，是比較高的，風(fēng)險(xiǎn)也高?？偟膩碚f，我國民營企業(yè)融資成本較高，會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，如果到期不能償還本息，更嚴(yán)重還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。
（三）金融機(jī)構(gòu)信貸支持少
近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，民營企業(yè)逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重要力量同時(shí)，民營企業(yè)不斷發(fā)展壯大，對(duì)資金的需求也不斷增加。雖然國家出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)中小民營企業(yè)的發(fā)展，銀行也在逐漸加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的支持力度，但是信貸規(guī)模依然比較小，從銀行方面來看，資金更多的還是流向國有大型企業(yè)。銀行在發(fā)放貸款的時(shí)候更多的還是要考慮貸款的安全性，比如貸款能不能按時(shí)收回，因?yàn)槲覈蠖鄶?shù)民營企業(yè)的規(guī)模較小，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力又弱，信用等級(jí)達(dá)到AA級(jí)以上的企業(yè)又比較少，所以銀行貸款都偏向大型國有企業(yè)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年小企業(yè)貸款新增貸款增速比各項(xiàng)貸款平均增速高10.37個(gè)百分點(diǎn)。雖然增速有所提高，但只是處在量變之中。而對(duì)于民營企業(yè)來說，目前，中國民營企業(yè)所得到正常資金總量不足銀行貸款量的2%。
三、解決民營企業(yè)融資問題的建議
（一）豐富民營企業(yè)的融資渠道，完善以銀行為主體的外部融資體系
我國民營企業(yè)融資問題中突出的一個(gè)問題就是融資渠道單一。積極探索民營企業(yè)內(nèi)部和外部融資的多種有效方式和途徑，豐富融資的渠道，努力使民營企業(yè)的融資問題得到有效解決?？赏ㄟ^建立多層次的金融服務(wù)體系，大力發(fā)展城市商業(yè)銀行，城鄉(xiāng)信用社等金融機(jī)構(gòu)。
企業(yè)在充分運(yùn)用間接融資的同時(shí)，還要熟知并運(yùn)用現(xiàn)有的三種直接融資分別為：在國內(nèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板直接上市融資；借助銀行信用，發(fā)行企業(yè)債、中小企業(yè)集合票據(jù)和通過給國內(nèi)信用證等方式融資；引入創(chuàng)投基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金和戰(zhàn)略合作者等融資。完善以銀行為主體的外部融資體系，國家出臺(tái)相關(guān)的政策鼓勵(lì)并支持民營企業(yè)的發(fā)展。
（二）改革商業(yè)銀行現(xiàn)有的政策體制，積極推進(jìn)金融深化
篇7
一、民營企業(yè)界定
關(guān)于民營企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)界有兩種主要的觀點(diǎn)，一是民營企業(yè)是民間私人投資、私人經(jīng)營、民間私人享受投資收益私人承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的法人經(jīng)濟(jì)實(shí)體。另一種是相對(duì)國營企業(yè)而言，主要分為國有民營和私有民營企業(yè)兩種，國有民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸國家所有租賃者自行籌集資金，自主經(jīng)營自己承擔(dān)經(jīng)營虧損風(fēng)險(xiǎn)。私營民營企業(yè)則指?jìng)€(gè)體企業(yè)和私營企業(yè)。
二、民營企業(yè)融資方式和渠道
（一）融資的定義
融資就是資金在不同的所有者之間的流動(dòng)和互動(dòng)過程，包括資金的融入和資金的融出。一般從不同的角度有不同的看法。從社會(huì)角度看，融資就是社會(huì)資源的問題。實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置就是使資金向效益好的企業(yè)流動(dòng)。從企業(yè)的角度看，融資是指企業(yè)所需的資金不斷形成和得到滿足的一種過程。本文的融資是從企業(yè)的角度去分析的。企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的狀況以及資金的運(yùn)用情況，根據(jù)企業(yè)本身的發(fā)展經(jīng)營的財(cái)務(wù)需求，通過一定的方式和渠道籌集資金來滿足這些對(duì)資金的需求。將獲得的資金用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，創(chuàng)造更多的資金流。企業(yè)的創(chuàng)立生存發(fā)展過程都是一次次的融資、投資再融資的過程。資本就是企業(yè)的“血液”，企業(yè)要在、保證正常運(yùn)行和擴(kuò)大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營就必須有源源不斷的資金，必須進(jìn)行融資活動(dòng)。
（二）融資方式和渠道
企業(yè)融資方式劃分的依據(jù)不同可以分為不同的融資方式。按照融資過程中資金來源的方向不同把企業(yè)融資方式分為內(nèi)源融資和外源融資。
內(nèi)源融資是指企業(yè)在創(chuàng)立過程中企業(yè)自籌內(nèi)部資金包括初始投資形成的股本以及各種留存收益等企業(yè)的原始資本積累和企業(yè)經(jīng)營中的剩余價(jià)值的資本。企業(yè)的內(nèi)源融資由于資金來自內(nèi)部，企業(yè)付出的融資成本相對(duì)較低，融資風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)對(duì)于這一部分的資金有較高的自主性。
外源融資是指企業(yè)通過向企業(yè)以外的其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)組織等籌資的資金例如銀行貸款、企業(yè)上市發(fā)行股票和企業(yè)債券等。由于企業(yè)的外源融資需要企業(yè)本身的商業(yè)信用，所以這一部分的融資成本高，而且ν庠慈謐實(shí)淖式鵜揮懈叩淖災(zāi)饜裕所以融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高。
我國民營企業(yè)的融資過程隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)源融資和外源融資不斷交替變換。內(nèi)源融資和外源融資之間的比例就是民營企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)生存發(fā)展至關(guān)重要。因?yàn)樗苯芋w現(xiàn)了企業(yè)的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬性和債權(quán)約束的程度，企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)大小還可以從其融資結(jié)構(gòu)中反映出來。具體理論運(yùn)用如下圖1所示：
我國民營企業(yè)融資方式包括內(nèi)源融資和外源融資。
內(nèi)源融資主要是民營企業(yè)自身積累的留存收益、親戚好友的貸款投資等。從我國民營企業(yè)的發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn)，我國民營企業(yè)大多數(shù)在創(chuàng)立時(shí)由于企業(yè)規(guī)模小，缺少經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，而且民營企業(yè)中很多中小企業(yè)經(jīng)營分散零亂對(duì)資金需求不是很強(qiáng)烈，與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系少。加上很多商業(yè)銀行的目標(biāo)是對(duì)準(zhǔn)國有大企業(yè)。所以這些民營企業(yè)很難向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融資。大部分民營企業(yè)依靠企業(yè)的自我資金的積累。由于內(nèi)源融資的成本低，內(nèi)源融資成為我國民營企業(yè)發(fā)展初期籌集資金的主要融資方式。但是由于內(nèi)源融資的資金來源有限、資金規(guī)模小。很難適應(yīng)我國民營企業(yè)發(fā)展擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的需求。以海王集團(tuán)、僑興集團(tuán)、萬向集團(tuán)和吉利集團(tuán)為例，具體創(chuàng)業(yè)金融周期與融資來源如下表1所示：
我國民營企業(yè)外源融資主要是向商業(yè)銀行的貸款、企業(yè)之間的商業(yè)信貸、股票債券融資、社會(huì)集資等。外源融資成本高，但是規(guī)模大來源廣。當(dāng)民營企業(yè)的內(nèi)源融資不能滿足其企業(yè)發(fā)展壯大的需求時(shí)，企業(yè)就向外源融資擴(kuò)大。具體關(guān)系如下圖2所示。
三、民營企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)
（一）內(nèi)源性融資風(fēng)險(xiǎn)
我國民營企業(yè)中中小企業(yè)占的比重大，中小企業(yè)內(nèi)源融資相對(duì)大企業(yè)來說占的比重大。內(nèi)源融資比重過大也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的內(nèi)源融資風(fēng)險(xiǎn)。我國民營企業(yè)內(nèi)源性融資的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類型。
第一，企業(yè)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。我國很多民營企業(yè)是采用家族經(jīng)營管理模式，當(dāng)經(jīng)營管理不當(dāng)時(shí)或內(nèi)部融資出現(xiàn)問題時(shí)，容易造成企業(yè)的產(chǎn)權(quán)混亂，影響企業(yè)的經(jīng)營管理。
第二，企業(yè)發(fā)展規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)仍慈謐時(shí)戎毓大，過度依賴于企業(yè)內(nèi)部資金，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模得不到外部資金的支持，企業(yè)規(guī)模受到限制。如果僅依靠不足的內(nèi)源融資資金，盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)狀況危機(jī)，出現(xiàn)現(xiàn)金流量困難，導(dǎo)致企業(yè)虧損或者破產(chǎn)。
第三，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)過度依賴內(nèi)部融資，沒有形成外部視察那個(gè)融資渠道，當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模或者面臨市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)，內(nèi)部資金的不足就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨資金矛盾的困境。
（二）外源融資風(fēng)險(xiǎn)
其主要存在于民營企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的間接融資、通過股票和債權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行的直接融融資以及在正常渠道還得不到資金滿足的情況下進(jìn)行的民間借貸融資等。主要有以下幾種類型。
第一，銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)。民營企業(yè)向商業(yè)銀行貸款融資是要按照約定的方式按期還本付息的。特點(diǎn)是成本低，風(fēng)險(xiǎn)小。民營企業(yè)通過商業(yè)銀行貸款日你鉤子的風(fēng)險(xiǎn)主要有，一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)經(jīng)營不善，不能按時(shí)歸還規(guī)定內(nèi)時(shí)間內(nèi)的借款本息，那么企業(yè)可能面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。二是利率匯率等風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率或者匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，給企業(yè)帶來還款的壓力增大或者已有的資金因?yàn)閰R率變動(dòng)的發(fā)生損失。
第二，商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)于企業(yè)之間通過商業(yè)信用而相互融資的行為，對(duì)于籌集資金企業(yè)來說通過商業(yè)信用包括商業(yè)承兌匯票、預(yù)收貨款分期付款等。如果交易乙方不能履行給付承諾給另一方造成損失風(fēng)險(xiǎn)。
第三，債券融資風(fēng)險(xiǎn)。民營企業(yè)利用發(fā)行債券方式籌集資金時(shí)，由于在債券的發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、債券票面利率、還款方式、發(fā)行時(shí)期等方面操作不當(dāng)或者策略不當(dāng)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營成果損失的風(fēng)險(xiǎn)。在債券發(fā)行時(shí)的經(jīng)濟(jì)條件、公眾的購買力和購買編好、其他的債券發(fā)行數(shù)量、同期銀行存款利率、企業(yè)形象、企業(yè)債券的可轉(zhuǎn)讓性等都有可能導(dǎo)致企業(yè)花費(fèi)大量的發(fā)行費(fèi)用廣告費(fèi)手續(xù)費(fèi)等的損失。
第四，資金需求有迫切。就有很多民營企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸。民間借貸多數(shù)是高息借款的。主要存在風(fēng)險(xiǎn)有。一是民間借貸的高利息幾乎都高于民營企業(yè)的盈利水平，給民營企業(yè)增加了企業(yè)面臨的還債的壓力，甚至壓垮企業(yè)，出現(xiàn)老板跑路現(xiàn)象。二是民間借貸因無具體的法律保護(hù)，其不穩(wěn)定性及一些不可控制的因素，將會(huì)給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
三、結(jié)論
針對(duì)民營融資風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)問題，民營企業(yè)不能只是依賴國家的政策。對(duì)民營企業(yè)而言，更重要的是不斷提高自身素質(zhì)。在政策、法律法規(guī)、制度等框架下積極有效的尋求適合自己的融資方式，根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的實(shí)際情況采取不同融資方式，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。才能使民營企業(yè)健康發(fā)展?？偟膩碚f，我國民營企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的問題是需要迫切解決的問題。對(duì)待這一問題，我們要以新的眼光看待它。要以當(dāng)代的觀點(diǎn)，借鑒國內(nèi)外的良好經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)具體實(shí)際情況拿出具體的措施。不H從國家角度加大力度，也需要從我國民營企業(yè)自身的角度尋找對(duì)策。為我國民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的條件，讓民營企業(yè)在社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮它應(yīng)有的作用。
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篇8
⑴企業(yè)發(fā)展多為自籌資金
在調(diào)查的106家樣本中,企業(yè)創(chuàng)建時(shí)期的主要資金來源為自有資金的有95家,依靠銀行貸款的有6家,依靠合作開發(fā)融資的有3家,依靠產(chǎn)業(yè)投資基金的有2家,分別占樣本總量的89.62%、5.66%、2.83%、1.89%。絕大多數(shù)企業(yè)負(fù)責(zé)人都是通過自籌資金方式創(chuàng)建企業(yè),選擇自有資金創(chuàng)建企業(yè)的占了樣本總數(shù)近九成,而對(duì)其他資金來源方式的選擇非常有限,所占比重也極微小。迄今未發(fā)生融資活動(dòng)民營企業(yè)有38家,占樣本總數(shù)35.85%。可以看出有很大一部分新疆民營企業(yè)不論是在創(chuàng)建期還是在發(fā)展期仍主要依靠自有資金,當(dāng)企業(yè)逐漸進(jìn)入高速發(fā)展階段,資金缺口對(duì)其發(fā)展的制約作用會(huì)越來越顯著。
⑵企業(yè)融資方式狹窄
在樣本中銀行貸款為企業(yè)目前融資來源的有34家,占用上下游企業(yè)貨款的有11家,向股東、員工集資的8家,向其他企業(yè)、組織機(jī)構(gòu)和個(gè)人借款的7家,合作開發(fā)融資4家,民間借貸融資的2家,投資信托融資的1家,股票融資的1家,迄今未發(fā)生融資活動(dòng)的38家。幾種融資方式分別占有融資活動(dòng)樣本總數(shù)的50.00%、16.18%、11.76%、10.29%、5.88%、2.94%、1.47%、1.47%。在有融資行為的68家樣本中,直接融資渠道主要是權(quán)益性的增資擴(kuò)股、職工集資和債務(wù)性的民間借貸,選擇股票融資的只有一家,而選擇其他直接融資方式的樣本也基本為中型以上民營企業(yè),所以對(duì)于占據(jù)了新疆民企總數(shù)近八成的中小企業(yè)來說,直接融資方式依然很難實(shí)現(xiàn),依靠銀行貸款融資的樣本占了一半比例,絕大多數(shù)企業(yè)選擇了間接融資方式。這表明新疆民企的融資方式還很狹窄,企業(yè)對(duì)銀行依賴程度很強(qiáng),一定程度上難以彌補(bǔ)企業(yè)資金缺口,制約了新疆民營企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。
⑶大量企業(yè)從銀行貸款存在一定困難
在對(duì)樣本從銀行獲得借款難易程度的調(diào)查中顯示,有19家樣本企業(yè)認(rèn)為從銀行貸款很困難,50家認(rèn)為困難但可爭(zhēng)取,13家認(rèn)為比較容易獲得,24家認(rèn)為獲得借款根本不存在困難。認(rèn)為從銀行融資存在困難的超過了樣本總量的半數(shù)以上,說明新疆民營企業(yè)從銀行貸款仍存在一定困難。在樣本企業(yè)中有73家認(rèn)為融資困難的主要原因是銀行信用審查過嚴(yán),71家認(rèn)為銀行貸款手續(xù)太繁瑣,64家認(rèn)為貸款利率和其他成本太高,42家認(rèn)為缺乏針對(duì)民企或中小企業(yè)的融資產(chǎn)品,另有27家企業(yè)對(duì)融資方式和程序表示了解不足從而增加了融資困難。
⑷企業(yè)融資多用于補(bǔ)給流動(dòng)資金>:請(qǐng)記住我站域名/<</P>
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,若企業(yè)需要融資,有66家樣本企業(yè)表示主要需要短期流動(dòng)資金,27家表示主要用于長(zhǎng)期投資,13家表示主要用于追加資本金,分別占樣本總數(shù)的62.26%、25.47%和12.26%。超過半數(shù)的樣本企業(yè)的融資目的都是用于補(bǔ)給流動(dòng)資金需要,用于長(zhǎng)期投資或追加資本金的企業(yè)很少。一部分新疆民企由于沒有長(zhǎng)期企業(yè)發(fā)展規(guī)劃,融資目的更多的不是用于投資有前景的新項(xiàng)目或開發(fā)研究新技術(shù),而只是用作對(duì)流動(dòng)資金的暫時(shí)補(bǔ)給,而另一些民營企業(yè)則是由于融資額度很難滿足企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展需求,致使融資獲取的資金只能先解燃眉之急,這也一定程度上制約了企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,很難使民營企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
⑸企業(yè)融資需求旺盛
在接受調(diào)查的106家樣本企業(yè)中,有27家企業(yè)表示有很大資金缺口急需融資,有48家企業(yè)表示略有資金缺口需要融資,有31家企業(yè)表示沒有資金缺口無需融資,分別占到樣本總量的25.47%、45.28%和29.25%。有資金需求的企業(yè)占到了樣本總數(shù)的70.75%,可見新疆民營企業(yè)在發(fā)展過程中,絕大多數(shù)的企業(yè)都遇到了資金短缺的問題,企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求是很旺盛的。
二.新疆民營企業(yè)融資難成因分析
1.新疆民營企業(yè)管理水平較低
新疆民營企業(yè)普遍存在管理水平較低的問題,在增加了企業(yè)經(jīng)營成本的同時(shí)也影響了企業(yè)的盈利能力,增加了新疆民營企業(yè)獲得融資的困難。大部分新疆民營企業(yè)的管理政策、監(jiān)管體系、薪酬與考核制度不科學(xué)、不透明,公司政策不穩(wěn)定,企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營流程變動(dòng)性大;企業(yè)缺少長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃,管理理念、風(fēng)格和方式都過于粗放;企業(yè)內(nèi)部缺少明確職責(zé)分工體系,崗位職責(zé)不明;企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)低,沒有進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性分析,對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足;企業(yè)財(cái)務(wù)管理不健全,現(xiàn)金交易頻繁,財(cái)務(wù)信息不透明,財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范。
2.企業(yè)對(duì)融資渠道及程序了解不足
在接受調(diào)查的106家樣本企業(yè)中,有27家企業(yè)認(rèn)為對(duì)融資方式和程序的不了解而增加了企業(yè)融資困難,占到了樣本總數(shù)的25.47%。調(diào)查顯示有很大一部分的新疆民營企業(yè)由于不了解銀行貸款手續(xù),或是覺得申請(qǐng)程序復(fù)雜、繁瑣而不向銀行提出貸款要求,只是通過親友間的借貸等自籌資金的方式獲取資金支持,致使企業(yè)獲得資金支持的渠道過于狹窄,減少了企業(yè)成功融資的機(jī)會(huì)。
3.擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展不完善
篇9
對(duì)河南民營企業(yè)來說最大的困難就是資金短缺。河南是農(nóng)業(yè)大省，僅通過農(nóng)業(yè)生產(chǎn)來進(jìn)行原始積累是十分有限的，資金的短缺導(dǎo)致本來發(fā)展良好的企業(yè)，難以進(jìn)一步發(fā)展缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。
民營企業(yè)在直接融資方式上，由于資本市場(chǎng)的不規(guī)范，還有二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展緩慢也嚴(yán)重制約著河南民營企業(yè)的融資。另外其他的融資渠道也不能為民營企業(yè)提供便捷的渠道。在間接融資方式上，河南民營企業(yè)自身實(shí)力比較弱，再加上發(fā)展時(shí)期還不成熟，得不到政府和銀行等融資來源的支持。
河南民營企業(yè)融資渠道主要包括銀行貸款和民間借貸途徑。
第一，銀行貸款。民營企業(yè)難以從銀行得到資金幫助，貸款難已經(jīng)成為制約河南民營企業(yè)快速發(fā)展的重要原因，大多數(shù)民營企業(yè)依靠家族勢(shì)力籌得資金。第二，民間融資。河南民營企業(yè)如果想取得發(fā)展，在從銀行貸款無望的情況下，不得不另尋途徑，于是興起了民間借貸，然而民間借貸利率通常會(huì)高出正常利率的10%40%。這一方面加大了企業(yè)的籌資成本，增大企業(yè)還本付息的壓力；另一方面因?yàn)槊耖g借貸尚不規(guī)范，大部分屬于私人交易，沒有必要的法律約束，所以，民間借貸有著極大的信用風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定因素。
可見，河南民營企業(yè)融資方式較少且困難重重，想要依靠自身力量只能步履維艱，難以做大做強(qiáng)。
二、河南民營企業(yè)融資困境形成的原因
河南民營企業(yè)融資困境形成的外部原因主要有：
（一）信貸政策難以滿足民營企業(yè)發(fā)展的需要
在現(xiàn)有的融資體系中，對(duì)民營企業(yè)的貸款期限通常在一年以內(nèi)，河南省的民營企業(yè)也不例外。受貸款期限的限制，民營企業(yè)資金鏈會(huì)出現(xiàn)脫節(jié)，影響民營企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展。如果民營企業(yè)選擇多次資金周轉(zhuǎn)誓必增加還貸負(fù)擔(dān)。
（二）資本市場(chǎng)不完善
從我國資本市場(chǎng)發(fā)展來看，我國的資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，結(jié)構(gòu)上存在著一定的缺陷，不利于民企的融資。我國證券市場(chǎng)主要扶持對(duì)象仍然是國有大中型企業(yè)。大多數(shù)的河南民營企業(yè)屬于中小企業(yè)，自有資金低，盈利能力弱，所以河南大多數(shù)的民營企業(yè)不符合目前的上市條件，因此從股票市場(chǎng)上得到資金支持十分的困難。
（三）政府政策支持力度不足
隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和民營企業(yè)的發(fā)展，民營企業(yè)地位不斷提高，因而受到國家政府的支持，相關(guān)有利于其發(fā)展的法律法規(guī)也相繼出臺(tái)。但是河南政府在對(duì)民營企業(yè)的支持力度還很欠缺，雖然對(duì)于河南民營企業(yè)的發(fā)展政府提出了很多的優(yōu)惠政策，但是這些并不能滿足河南民營企業(yè)發(fā)展的需要，政府仍然需要加大對(duì)民營企業(yè)的支持力度。
河南民營企業(yè)融資困境形成的內(nèi)部原因主要有財(cái)務(wù)信息不透明，信用度不高、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，企業(yè)文化內(nèi)涵低。
三、改善河南省民營企業(yè)融資困境的對(duì)策分析
（一）加強(qiáng)自身信用建設(shè)
改善河南省民營企業(yè)融資困境，首先要從加強(qiáng)自身信用建設(shè)著手。河南民營企業(yè)融資難既有國際共性，又有自身發(fā)展特性。改善河南民營企業(yè)融資困境，民營企業(yè)必須提高自身素質(zhì)，運(yùn)用有效經(jīng)營管理模式，規(guī)范企業(yè)管理體系和完善企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，能夠提供真實(shí)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，公開透明反映企業(yè)實(shí)力，贏得融資來源方的信賴。
（二）品牌戰(zhàn)略融資
品牌戰(zhàn)略融資可以改變河南民營企業(yè)的融資方法，民營企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)品牌意識(shí)，明確品牌形象，盡力擁有穩(wěn)定的客戶群體。顧客群體的增多，可以提高企業(yè)知名度，從信賴到依賴，使企業(yè)擁有良好的市場(chǎng)口碑，從而有利于企業(yè)融資，使企業(yè)更好發(fā)展。
（三）銀行角度：發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)信貸融資
在種種因素的制約下，河南的民營企業(yè)很難得到大銀行的資金支持，外國大銀行也不愿為民營企業(yè)提供金融服務(wù)，只有大批地方性、“土生土長(zhǎng)”的中小金融機(jī)構(gòu)，才能勝任這一工作。因此，努力發(fā)展民營的、地方性的中小金融機(jī)構(gòu)，十分有利于解決民營企業(yè)融資困難的問題。通過發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)利用市場(chǎng)機(jī)制配置金融資源的功能。
（四）政府角度：政策支撐體系的完善
河南民營企業(yè)要想獲得多樣化的融資渠道，取得長(zhǎng)足發(fā)展，緊靠企業(yè)自身的內(nèi)部融資、金融機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的努力是不夠的，還需要政府在政策、法律、制度等方面強(qiáng)有力的支持，構(gòu)建強(qiáng)有力的民營企業(yè)融資的社會(huì)支持體系和服務(wù)體系，為民營企業(yè)融資提供各種制度保障、營造環(huán)境與技術(shù)支持。
為解決民營企業(yè)面臨的困難，河南政府應(yīng)采取切實(shí)有效的措施。河南政府可以建立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，并且賦予區(qū)內(nèi)企業(yè)稅收優(yōu)惠。財(cái)政補(bǔ)貼是政府支持民營企業(yè)發(fā)展的重要手段之一，政府可以通過經(jīng)營補(bǔ)貼、企業(yè)研究與發(fā)展補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼等補(bǔ)貼形式給予財(cái)政援助。制定相關(guān)法律法規(guī)，也可以對(duì)民營企業(yè)起到一定幫助。通過上述政策措施，在政府的支持下，河南民營企業(yè)可以降低風(fēng)險(xiǎn)、較少成本以及融資的渠道多樣化。
河南省是農(nóng)業(yè)人口眾多的大省，在推進(jìn)河南省城鎮(zhèn)化進(jìn)程、提高人民生活水平、解決就業(yè)難題等方面，民營企業(yè)發(fā)揮了巨大作用。解決融資難的問題河南省民營企業(yè)發(fā)展的首要問題，因此分析研究河南省民營企業(yè)融資問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。要解決河南省民營企業(yè)融資難是一個(gè)非常龐大的工程，要結(jié)合河南省的具體情況、所處的發(fā)展階段，以及社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、金融在內(nèi)的各項(xiàng)綜合指標(biāo)，還要借鑒發(fā)達(dá)國家的政府政策和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并由政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及等多方面的共同努力，才能解決河南民營企業(yè)的融資困難。
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篇10
1.樣本企業(yè)情況
采取抽樣調(diào)查的方式，共發(fā)放調(diào)查問卷210份，收回有效問卷106份，有效回收率達(dá)到50%，涉及行業(yè)主要包括批發(fā)零售業(yè)、居民服務(wù)業(yè)、餐飲業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)、傳媒廣告業(yè)、貿(mào)易及科技行業(yè)等。在調(diào)查的106家民營企業(yè)中，年度營業(yè)額在5000萬元以上3家，1000萬～5000萬元之間4家，500萬～1000萬元之間7家，100萬元～500萬元之間19家，100萬元以下73家，分別占樣本總量的2.83%、3.77%、6.60%、17.92%、68.87%。企業(yè)發(fā)展處在種子階段2家，創(chuàng)業(yè)階段15家，成長(zhǎng)階段59家，成熟階段22家，擴(kuò)張階段8家，衰退階段0家，分別占樣本總量的1.89%、14.15%、55.66%、20.75%、7.55%。
2.新疆民營企業(yè)融資現(xiàn)狀
(1)企業(yè)發(fā)展多為自籌資金
在調(diào)查的106家樣本中，企業(yè)創(chuàng)建時(shí)期的主要資金來源為自有資金的有95家，依靠銀行貸款的有6家，依靠合作開發(fā)融資的有3家，依靠產(chǎn)業(yè)投資基金的有2家，分別占樣本總量的89.62%、5.66%、2.83%、1.89%。絕大多數(shù)企業(yè)負(fù)責(zé)人都是通過自籌資金方式創(chuàng)建企業(yè)，選擇自有資金創(chuàng)建企業(yè)的占了樣本總數(shù)近九成，而對(duì)其他資金來源方式的選擇非常有限，所占比重也極微小。迄今未發(fā)生融資活動(dòng)民營企業(yè)有38家，占樣本總數(shù)35.85%。可以看出有很大一部分新疆民營企業(yè)不論是在創(chuàng)建期還是在發(fā)展期仍主要依靠自有資金，當(dāng)企業(yè)逐漸進(jìn)入高速發(fā)展階段，資金缺口對(duì)其發(fā)展的制約作用會(huì)越來越顯著。
(2)企業(yè)融資方式狹窄
在樣本中銀行貸款為企業(yè)目前融資來源的有34家，占用上下游企業(yè)貨款的有11家，向股東、員工集資的8家，向其他企業(yè)、組織機(jī)構(gòu)和個(gè)人借款的7家，合作開發(fā)融資4家，民間借貸融資的2家，投資信托融資的1家，股票融資的1家，迄今未發(fā)生融資活動(dòng)的38家。幾種融資方式分別占有融資活動(dòng)樣本總數(shù)的50.00%、16.18%、11.76%、10.29%、5.88%、2.94%、1.47%、1.47%。在有融資行為的68家樣本中，直接融資渠道主要是權(quán)益性的增資擴(kuò)股、職工集資和債務(wù)性的民間借貸，選擇股票融資的只有一家，而選擇其他直接融資方式的樣本也基本為中型以上民營企業(yè)，所以對(duì)于占據(jù)了新疆民企總數(shù)近八成的中小企業(yè)來說，直接融資方式依然很難實(shí)現(xiàn)，依靠銀行貸款融資的樣本占了一半比例，絕大多數(shù)企業(yè)選擇了間接融資方式。這表明新疆民企的融資方式還很狹窄，企業(yè)對(duì)銀行依賴程度很強(qiáng)，一定程度上難以彌補(bǔ)企業(yè)資金缺口，制約了新疆民營企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。
(3)大量企業(yè)從銀行貸款存在一定困難
在對(duì)樣本從銀行獲得借款難易程度的調(diào)查中顯示，有19家樣本企業(yè)認(rèn)為從銀行貸款很困難，50家認(rèn)為困難但可爭(zhēng)取，13家認(rèn)為比較容易獲得，24家認(rèn)為獲得借款根本不存在困難。認(rèn)為從銀行融資存在困難的超過了樣本總量的半數(shù)以上，說明新疆民營企業(yè)從銀行貸款仍存在一定困難。在樣本企業(yè)中有73家認(rèn)為融資困難的主要原因是銀行信用審查過嚴(yán)，71家認(rèn)為銀行貸款手續(xù)太繁瑣，64家認(rèn)為貸款利率和其他成本太高，42家認(rèn)為缺乏針對(duì)民企或中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，另有27家企業(yè)對(duì)融資方式和程序表示了解不足從而增加了融資困難。
(4)企業(yè)融資多用于補(bǔ)給流動(dòng)資金
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，若企業(yè)需要融資，有66家樣本企業(yè)表示主要需要短期流動(dòng)資金，27家表示主要用于長(zhǎng)期投資，13家表示主要用于追加資本金，分別占樣本總數(shù)的62.26%、25.47%和12.26%。超過半數(shù)的樣本企業(yè)的融資目的都是用于補(bǔ)給流動(dòng)資金需要，用于長(zhǎng)期投資或追加資本金的企業(yè)很少。一部分新疆民企由于沒有長(zhǎng)期企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，融資目的更多的不是用于投資有前景的新項(xiàng)目或開發(fā)研究新技術(shù)，而只是用作對(duì)流動(dòng)資金的暫時(shí)補(bǔ)給，而另一些民營企業(yè)則是由于融資額度很難滿足企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展需求，致使融資獲取的資金只能先解燃眉之急，這也一定程度上制約了企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，很難使民營企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
(5)企業(yè)融資需求旺盛
在接受調(diào)查的106家樣本企業(yè)中，有27家企業(yè)表示有很大資金缺口急需融資，有48家企業(yè)表示略有資金缺口需要融資，有31家企業(yè)表示沒有資金缺口無需融資，分別占到樣本總量的25.47%、45.28%和29.25%。有資金需求的企業(yè)占到了樣本總數(shù)的70.75%，可見新疆民營企業(yè)在發(fā)展過程中，絕大多數(shù)的企業(yè)都遇到了資金短缺的問題，企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求是很旺盛的。
二、新疆民營企業(yè)融資難成因分析
1.新疆民營企業(yè)管理水平較低
新疆民營企業(yè)普遍存在管理水平較低的問題，在增加了企業(yè)經(jīng)營成本的同時(shí)也影響了企業(yè)的盈利能力，增加了新疆民營企業(yè)獲得融資的困難。大部分新疆民營企業(yè)的管理政策、監(jiān)管體系、薪酬與考核制度不科學(xué)、不透明，公司政策不穩(wěn)定，企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營流程變動(dòng)性大；企業(yè)缺少長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，管理理念、風(fēng)格和方式都過于粗放；企業(yè)內(nèi)部缺少明確職責(zé)分工體系，崗位職責(zé)不明；企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)低，沒有進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性分析，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足；企業(yè)財(cái)務(wù)管理不健全，現(xiàn)金交易頻繁，財(cái)務(wù)信息不透明，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范。
2.企業(yè)對(duì)融資渠道及程序了解不足
在接受調(diào)查的106家樣本企業(yè)中，有27家企業(yè)認(rèn)為對(duì)融資方式和程序的不了解而增加了企業(yè)融資困難，占到了樣本總數(shù)的25.47%。調(diào)查顯示有很大一部分的新疆民營企業(yè)由于不了解銀行貸款手續(xù)，或是覺得申請(qǐng)程序復(fù)雜、繁瑣而不向銀行提出貸款要求，只是通過親友間的借貸等自籌資金的方式獲取資金支持，致使企業(yè)獲得資金支持的渠道過于狹窄，減少了企業(yè)成功融資的機(jī)會(huì)。
3.擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展不完善
擔(dān)保是銀行為防止信息不對(duì)稱與道德風(fēng)險(xiǎn)、保障信貸資產(chǎn)安全性的手段，也是銀行進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作的客觀要求。然而新疆擔(dān)保業(yè)發(fā)展緩慢，不能為廣大的民營企業(yè)提供及時(shí)有效的擔(dān)保業(yè)務(wù)。政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常僅在籌建時(shí)得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)補(bǔ)償機(jī)制；而民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)要獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制，從而造成了目前新疆擔(dān)保機(jī)構(gòu)較少，實(shí)力又較弱的現(xiàn)象，制約了擔(dān)保資金的放大功能。
4.資本市場(chǎng)發(fā)展不健全
新疆民營企業(yè)中近八成是中小企業(yè)，自有資金不夠雄厚，盈利能力弱，很難符合規(guī)定上市條件，因而要想從股票市場(chǎng)上獲取資金支持比較困難的；而且大多數(shù)的企業(yè)從事勞動(dòng)密集型的傳統(tǒng)行業(yè)，很難通過有關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，通過發(fā)行企業(yè)債券獲得資金；盡管2004年6月25日深圳證交易所啟動(dòng)了中小企業(yè)板，但是二板市場(chǎng)受各方面條件的限制，目前仍不可能成為新疆民營企業(yè)的主要融資渠道。因此，受所有制和市場(chǎng)規(guī)模、制度環(huán)境等因素的限制，即使是新疆地區(qū)成功的民營企業(yè)，要想利用上市、發(fā)行債券或商業(yè)票據(jù)進(jìn)行融資也很艱難。
三、解決新疆民營企業(yè)融資問題的建議
1.提高企業(yè)自身管理水平
(1)規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制
新疆民營企業(yè)要增強(qiáng)資金融出者對(duì)企業(yè)未來發(fā)展前景的信心，就要充分挖掘企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部潛力，規(guī)范內(nèi)部管理機(jī)制。①明確企業(yè)內(nèi)部薪酬及考核制度，提高職工薪資核算、獎(jiǎng)罰制度等規(guī)范化管理。②加強(qiáng)企業(yè)存貨管理機(jī)制，保持合理庫存種類與數(shù)量，健全物資采購制度，加速存活周轉(zhuǎn)速度。③明確企業(yè)職責(zé)分工體系，明確各員工崗位職責(zé)，清晰劃分各部門職責(zé)界定。④明確企業(yè)各項(xiàng)規(guī)章制度、監(jiān)管體系與業(yè)務(wù)流程的細(xì)節(jié)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性，從而達(dá)到規(guī)范新疆民企內(nèi)部管理機(jī)制的目的，完善自身規(guī)范化經(jīng)營，減少內(nèi)部運(yùn)營成本。
(2)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度
新疆民營企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)管理制度不健全的問題，因信息不對(duì)稱增加了企業(yè)融資成本，影響金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況的信心。要規(guī)范民營企業(yè)財(cái)務(wù)制度就要做到:①提高財(cái)務(wù)透明度，提高財(cái)務(wù)信息公開化程度，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。②加強(qiáng)現(xiàn)金管理，降低日現(xiàn)金持有量，規(guī)范現(xiàn)金預(yù)算表，加速資金周轉(zhuǎn)。③增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款管理，積極預(yù)防呆賬產(chǎn)生，做好客戶資信調(diào)查，制定完善收款管理辦法。④加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)付賬款管理，保持合理賒賬規(guī)模，保證企業(yè)良好的商業(yè)信用。
(3)謹(jǐn)慎選擇投資項(xiàng)目
新疆民營企業(yè)應(yīng)充分重視項(xiàng)目開展之前的可行性分析，科學(xué)、謹(jǐn)慎的選取有發(fā)展前景的開發(fā)項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)有足夠的認(rèn)識(shí)，注重項(xiàng)目前期的市場(chǎng)調(diào)研、行業(yè)調(diào)查分析等工作，使經(jīng)營項(xiàng)目能充分適應(yīng)市場(chǎng)需求，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
2.實(shí)現(xiàn)融資渠道的多樣化
(1)發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)
融資租賃模式是當(dāng)企業(yè)需要籌措資金、添置設(shè)備時(shí)，不是以直接購買的方式投資，而是以付租金的形式向租賃公司借用設(shè)備，租賃期滿時(shí)承租企業(yè)享有停租、續(xù)租或留購設(shè)備的選擇權(quán)。新疆的民營企業(yè)大多注冊(cè)資金較少，購買力不足，融資租賃方式恰好適合資金規(guī)模小，所需單臺(tái)使用設(shè)備價(jià)值高的企業(yè)，所以對(duì)于新疆民企來說融資租賃的優(yōu)勢(shì)更為明顯。①以租金方式分期償還款項(xiàng)，減輕企業(yè)購置新設(shè)備或原有設(shè)備改造帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力。②融資租賃考察的只是使用租賃設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)承租人歷史上的資產(chǎn)負(fù)債要求不高，正好可以解決民營企業(yè)財(cái)務(wù)信息不規(guī)范的弊端。③承租設(shè)備本身作為擔(dān)保物，不需要額外擔(dān)?；虻盅?，可以解決大多數(shù)新疆民企抵押資產(chǎn)少和擔(dān)保難的問題，比銀行中長(zhǎng)期貸款手續(xù)更簡(jiǎn)便，成功率更高。融資租賃成本比貸款相對(duì)要低，所受限制要少，融資方式靈活，這種方式對(duì)于民營企業(yè)來說負(fù)擔(dān)不大，較為可取。
(2)發(fā)展典當(dāng)融資業(yè)務(wù)
典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。由于很多新疆民營企業(yè)存在商品滯銷積壓的狀況，典當(dāng)行可以幫助企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措資金，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進(jìn)商品流通。典當(dāng)貸款具有很多銀行貸款無法相比的優(yōu)勢(shì)。①這種融資方式方便快捷，手續(xù)簡(jiǎn)便，即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押也比銀行要便捷許多，能夠及時(shí)解決企業(yè)當(dāng)下的資金需求。②典當(dāng)融資經(jīng)營產(chǎn)品種類較多，可以動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押兩者兼顧，且典當(dāng)物品起點(diǎn)低，沒有過多限制。③典當(dāng)融資期限較短，一般期限不超過6個(gè)月，融資額不會(huì)太大，剛好適應(yīng)大部分新疆民營企業(yè)的資金需求特點(diǎn)，緩解了企業(yè)流動(dòng)資金不足的問題。④典當(dāng)融資只注重典當(dāng)物品是否貨真價(jià)實(shí)，來源是否合法、權(quán)屬是否明確，對(duì)企業(yè)限制較少。典當(dāng)融資具有便捷性、服務(wù)性及安全性等特點(diǎn)，應(yīng)該在新疆民營企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮更大的資金支持作用。
(3)充分利用風(fēng)險(xiǎn)投資融資渠道
風(fēng)險(xiǎn)投資是在沒有任何財(cái)產(chǎn)做抵押的情況下，以資金與公司業(yè)者持有的公司股權(quán)相交換。風(fēng)險(xiǎn)投資很適合具有廣闊發(fā)展空間和市場(chǎng)前景的民營企業(yè)，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或是在產(chǎn)品研發(fā)階段與市場(chǎng)進(jìn)入前期急需資金之際，風(fēng)險(xiǎn)投資是一條很好的融資渠道。并且風(fēng)險(xiǎn)投資公司在提供資金支持的同時(shí)，還會(huì)直接參與民營企業(yè)的管理，對(duì)企業(yè)的規(guī)范成長(zhǎng)起到了至關(guān)重要的作用。目前風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)在我國尚處于發(fā)展階段，風(fēng)險(xiǎn)投資公司規(guī)模還不大，要加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的建設(shè)，就要做到以下幾點(diǎn)：①拓展資金來源，放寬資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的限制，引導(dǎo)更多民間資本投入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。②當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司達(dá)到一定規(guī)模后，政府資金應(yīng)適時(shí)退出，將大部分利潤留給投資公司，以吸引更多的民間資金。③加快建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供一個(gè)完備的退出機(jī)制，使投資者能夠順利找到套現(xiàn)獲利的機(jī)會(huì)。
參考文獻(xiàn)：
篇11
一、我國中小民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀
從理論上講，現(xiàn)代企業(yè)融資渠道分為內(nèi)部融資和外部融資兩種，內(nèi)部融資主要就是企業(yè)的內(nèi)部積累，而外部融資方式主要就是債務(wù)融資和權(quán)益融資，具體而言就是外部負(fù)債、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票這幾種方式。
（一）內(nèi)部融資方面
我國民營中小企業(yè)自創(chuàng)業(yè)初期，由于經(jīng)營規(guī)模小，商品不成熟，市場(chǎng)占有率低，風(fēng)險(xiǎn)較大，此階段的發(fā)展基本都是靠自我積累發(fā)展壯大起來；但企業(yè)發(fā)展到一定的階段，自我積累便不能適應(yīng)企業(yè)快速發(fā)展的需要，阻礙了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，使許多企業(yè)坐失發(fā)展良機(jī)；
（二）外部融資方面
在股權(quán)融資和債務(wù)融資兩方面，對(duì)大多數(shù)民營中小企業(yè)來說，能選擇的也只有銀行貸款一種類型，發(fā)行企業(yè)債券，發(fā)行股票基本是不可能實(shí)現(xiàn)的；而對(duì)于唯一能選擇的商業(yè)銀行貸款，由于銀行在向中小企業(yè)提供貸款方面一直存在著種種限制，而且資金成本壓力也較大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中小企業(yè)貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，所以，在外部融資方面，中小民營企業(yè)也是舉步維艱；
二、導(dǎo)致我國中小民營企業(yè)融資難的原因
長(zhǎng)期以來，導(dǎo)致我國民營企業(yè)融資難的原因有很多，具體說來，主要有以下幾個(gè)方面：
（一）不注重信用建設(shè)，融資遭遇信用障礙
在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)信譽(yù)是非常重要的，從中小民營企業(yè)自身來說，沒有建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，管理水平不高，內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)不健全，生產(chǎn)效率不高，財(cái)務(wù)制度的不健全，帳目不清，一個(gè)公司內(nèi)部有好幾本帳，容易造成會(huì)計(jì)信息失真，信息不透明，缺乏審計(jì)部門確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營業(yè)績(jī)，增加了銀行對(duì)民企財(cái)務(wù)信息審查難度這是這是導(dǎo)致中小企業(yè)信譽(yù)缺乏的基本原因，。另外由于民營企業(yè)合并、兼并、破產(chǎn)等活動(dòng)導(dǎo)致的一系列債務(wù)問題的不規(guī)范處理，逃避銀行債務(wù)的現(xiàn)象大量存在，嚴(yán)重影響了民營企業(yè)的整體信譽(yù)和形象。
（二）中小民營企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，產(chǎn)權(quán)高度集中，家族式管理為常態(tài)
多數(shù)民營企業(yè)，由最初的家庭式作坊發(fā)展而來，最終形成家族企業(yè)，實(shí)行家族管理模式，導(dǎo)致內(nèi)部決策缺乏靈活性，董事會(huì)構(gòu)成不合理直接影響到重大問題的決策，獨(dú)立董事形同虛設(shè)，監(jiān)事會(huì)起不了監(jiān)管作用，重大問題決策通常取決于某一人決定，缺乏合理的法人內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)，管理經(jīng)驗(yàn)缺乏，管理水平不高。家族式管理很大程度上制約了民營企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)。另外，由于中小民營企業(yè)自身易受經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大，風(fēng)險(xiǎn)大，無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，難以吸收投資者注意，并且民企的生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)過大而不愿意投資。同時(shí)，民企的資產(chǎn)相對(duì)的較少，負(fù)債能力有限，不能吸引太多的投資。
（三）政策環(huán)境上，對(duì)中小民營企業(yè)融資設(shè)置了不小的障礙
目前，企業(yè)獲取資金的主渠道依舊是銀行。但在現(xiàn)行的金融體系中，針對(duì)中小民營企業(yè)的優(yōu)惠扶持政策少之又少，如按所有企業(yè)公平竟?fàn)帲蠖鄶?shù)中小民企是無法與國企業(yè)及大型外企等相比，無法得到銀行的金融支持；同時(shí)，國家嚴(yán)格限制中小金融機(jī)構(gòu)和民間金融活動(dòng)，使民企借貸無門。
除銀行借貸之外，還有股票和債券是企業(yè)可以選擇的融資方式，由于資本市場(chǎng)在我國發(fā)展得并不是很成熟，絕大多數(shù)中小民營企業(yè)認(rèn)為那是一個(gè)不可及的目標(biāo)，不會(huì)以此為發(fā)展目標(biāo)；而且對(duì)于絕大多數(shù)中小企業(yè)而言，進(jìn)入資本市場(chǎng)的條件也確實(shí)難以達(dá)到；即使是在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市，也需要企業(yè)有一定的基礎(chǔ)。
另外，政府管理不規(guī)范，許多有利于民企融資的政策得不到有效執(zhí)行，致使政策上有限的扶持，淪為一紙空文。
三、改變我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的對(duì)策
在解決中小民企融資的問題上，重要的是通過多方的努力，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，營造一個(gè)共同受益的贏利格局，具體有以下幾個(gè)方面：
（一）重建企業(yè)信譽(yù)，以誠信經(jīng)營為立足之本
首先加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，以規(guī)范企業(yè)運(yùn)作為基礎(chǔ)，深化企業(yè)改革，完善企業(yè)內(nèi)部法人機(jī)構(gòu)，改變家族管理模式，向家族控股，職業(yè)經(jīng)紀(jì)人管理的模式過渡，實(shí)施內(nèi)部控制管理機(jī)制，增加企業(yè)董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)，獨(dú)立董事的實(shí)際工作職能，設(shè)計(jì)必須的權(quán)力制衡制度和措施，健全公司內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)，完善科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，使企業(yè)管理水平上一個(gè)新臺(tái)階；
健立健全企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信用管理，以誠實(shí)守信為經(jīng)營理念，由內(nèi)至外全面樹立企業(yè)誠信形象；建立健全財(cái)務(wù)管理機(jī)制，以誠實(shí)、準(zhǔn)確、全面的企業(yè)信息公之于眾，接受審計(jì)部門嚴(yán)格審計(jì)，以利投資者及債權(quán)人及時(shí)準(zhǔn)確地了解企業(yè)的經(jīng)營信息，增加對(duì)企業(yè)的信任。
（二）豐富融資手段和渠道，作出正確的融資決策
在企業(yè)的不同發(fā)展時(shí)期，能夠選擇的融資方式是各有側(cè)重的，簡(jiǎn)而言之，在企業(yè)建立初起，由于不確定因素多，風(fēng)險(xiǎn)極大，此時(shí)應(yīng)以內(nèi)部融資為主，即企業(yè)主自己出資，企業(yè)內(nèi)部積累等方式；企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)期，整體風(fēng)險(xiǎn)還是較高，此時(shí)企業(yè)還是應(yīng)以股權(quán)融資為主，吸引外部風(fēng)險(xiǎn)投資者入股，同時(shí)，高度重視企業(yè)的現(xiàn)金流量，貸款結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)成本；進(jìn)入到擴(kuò)充期，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和融資成本能力大大提高，此時(shí)應(yīng)以債務(wù)融資為主，以期最大限度分散風(fēng)險(xiǎn)，降低成本；在成熟期，企業(yè)有大量銷售利潤和經(jīng)營資產(chǎn)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和成本的能力與前幾個(gè)階段已不可同日而語。因此，此時(shí)企業(yè)應(yīng)從自身資本結(jié)構(gòu)出發(fā)進(jìn)行融資。
企業(yè)要明確定位自身所處的發(fā)展階段，從融資成本、資金利用率、融資機(jī)制規(guī)范度、融資主體自由度和清償能力這五個(gè)因素入手，進(jìn)行融資效率分析，總的來說，債券融資效率是高的，高于股權(quán)融資。我國民企應(yīng)嚴(yán)格按照自由融資順序融通資金，先以內(nèi)部資金滿足資金需求，其次，考慮外部資金融資方式。
企業(yè)還應(yīng)合理利用各種融資手段，積極開拓新的融資方式。比如，中小民營企業(yè)通過發(fā)揮自身靈活創(chuàng)新的特性，和大企業(yè)發(fā)展密切的技術(shù)經(jīng)濟(jì)合作，從大企業(yè)那里獲得資金支持；或者能夠加入大企業(yè)集團(tuán)，以獲得長(zhǎng)久的發(fā)展；再有，建立建全了自身的企業(yè)信用管理后，利用票據(jù)融資、融資租賃、應(yīng)收款保理、動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保等方式進(jìn)行資金籌集，甚至典當(dāng)也可以成為中小民營企業(yè)進(jìn)行快速融資的便捷渠道。此外，民營企業(yè)之間可以搭建融資聯(lián)盟，由于民營企業(yè)在融資問題上存在融資規(guī)模的障礙，所以兩個(gè)以上的企業(yè)可以組成融資聯(lián)盟，通過聯(lián)盟內(nèi)部的合作關(guān)系，達(dá)到民營企業(yè)融資的目的。
有條件的民營企業(yè)，還應(yīng)重視資本市場(chǎng)的動(dòng)向，近幾年來，中小板，創(chuàng)業(yè)板的建立，為眾多的民營企業(yè)提供了新的融資平臺(tái)，這兩個(gè)非主板市場(chǎng)較低的準(zhǔn)入門檻兒對(duì)眾多民營企業(yè)來說，也并非是可望不可及的事，當(dāng)然，首先也必須規(guī)范的企業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制及財(cái)務(wù)信息體制；特別是對(duì)于已形成一定規(guī)模，但繼續(xù)發(fā)展卻困難重重的處于瓶頸期的民企來說，這可以做為一個(gè)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部管理調(diào)整，達(dá)到企業(yè)發(fā)展的一個(gè)飛躍。
（三）為民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造政策環(huán)境
中小民營企業(yè)融資難的問題，早已引起國家各部門的高度重視，在2010年兩會(huì)期間再次成為代表和委員們熱議的焦點(diǎn)。兩會(huì)期間，溫總理指出我國將進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，建立和完善中小企業(yè)服務(wù)體系，繼續(xù)落實(shí)財(cái)政對(duì)中小企業(yè)支持政策。政府應(yīng)以國家立法，出臺(tái)優(yōu)惠政策等形式給以扶持，通過鼓勵(lì)和引導(dǎo)開展小微型企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，從而間接實(shí)現(xiàn)解決中小企業(yè)融資難的目標(biāo)。
研究出臺(tái)專項(xiàng)政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款；積極發(fā)展民營銀行解決民營企業(yè)融資的困難；對(duì)中小民營企業(yè)貸款營業(yè)稅實(shí)行適當(dāng)減免；積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)支持民營企業(yè)發(fā)展；建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系和風(fēng)險(xiǎn)投資體系；組建創(chuàng)業(yè)中心，設(shè)立創(chuàng)業(yè)孵化基金；大力發(fā)展融資租賃業(yè)；健全和實(shí)施企業(yè)之間債轉(zhuǎn)股機(jī)制，實(shí)施企業(yè)債務(wù)重組新戰(zhàn)略；規(guī)范民間金融交易行為，健立健全民間金融體系等等方案都已提到議事日程，這些都將為中小民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)建良好的政策環(huán)境；
另外，政府還要增強(qiáng)社會(huì)服務(wù)功能，為民營企業(yè)的發(fā)展提供有效服務(wù)。要做到這點(diǎn)就要實(shí)現(xiàn)由單純管理型向管理服務(wù)并重型轉(zhuǎn)變；同時(shí)要為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展及時(shí)提供有效信息，使其科學(xué)決策；此外還要強(qiáng)化對(duì)私營企業(yè)的投資方向、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)；同時(shí)，做好私營從業(yè)人員社會(huì)保障工作。
四、結(jié)束語
綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小民營企業(yè)的融資問題越來越突顯出來，要超越這一瓶頸限制，必須從企業(yè)自身和經(jīng)濟(jì)環(huán)境這內(nèi)外雙重因素入手。企業(yè)自身必須建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，以科學(xué)管理規(guī)范企業(yè)的各項(xiàng)市場(chǎng)行為，建立健全財(cái)務(wù)管理制度，建立企業(yè)信用管理機(jī)制，提升自身社會(huì)形象，取得社會(huì)的信任，擴(kuò)大融資渠道；政府和社會(huì)必須重視中小民營企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越重要的作用，從立法，政策，宏觀調(diào)控，政府服務(wù)等各方面入手，創(chuàng)建良好的環(huán)境扶持中小民營企業(yè)的發(fā)展，中國的經(jīng)濟(jì)必將得益于大量中小民營企業(yè)的發(fā)展壯大而高速發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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篇12
我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化、多層次的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式越來越多元化，經(jīng)濟(jì)的主體也呈現(xiàn)出全方位的特點(diǎn)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體系中，民營經(jīng)濟(jì)占據(jù)了重要的部分。在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，我國社會(huì)正面臨轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將要經(jīng)歷由傳統(tǒng)粗放型經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代精密型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，民營經(jīng)濟(jì)具有靈活的組織形式，也擁有廣闊的社會(huì)和市場(chǎng)資源。然而，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，民營企業(yè)的融資模式已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的問題。
二、民營經(jīng)濟(jì)的金融問題分析
近年來，我國經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭，這其中也有民營經(jīng)濟(jì)的功勞。然而，隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，民營寂靜的增長(zhǎng)勢(shì)頭也有所放緩，民營經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率雖然還是處于比較高的水平，但還達(dá)不到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求。這就導(dǎo)致民營企業(yè)的后期發(fā)展缺乏持續(xù)力。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，民營經(jīng)濟(jì)需要有更多的保障，融資制度和融資渠道對(duì)民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展起到關(guān)鍵作用，就目前來說，民營經(jīng)濟(jì)的金融問題還是體現(xiàn)在金融市場(chǎng)制度性保障不足以及金融信用體系不完善等方面。
（一）社會(huì)金融市場(chǎng)制度性建設(shè)欠缺
民營企業(yè)既有大型的集團(tuán)企業(yè)，也有小微型的民營企業(yè)。在企業(yè)尋求發(fā)展的過程中，融資是一個(gè)非常有效的辦法。盡管民營企業(yè)的融資渠道非常廣泛，融資方式也非常靈活，但是由于金融市場(chǎng)的制度性建設(shè)的欠缺，很多微小型的民營企業(yè)難以通過發(fā)行股票或者債券進(jìn)行融資，很多微小企業(yè)只能通過商業(yè)銀行進(jìn)行貸款。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，小企業(yè)的生存要比大企業(yè)的更加困難。從金融市場(chǎng)這方面來講，由于金融市場(chǎng)的制度性建設(shè)欠缺，導(dǎo)致很多民營企業(yè)在融資過程中遇到很多瓶頸。首先，從社會(huì)經(jīng)濟(jì)成分來講，民間經(jīng)濟(jì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中要占非常重要的一部分，更主要的是民間經(jīng)濟(jì)的靈活性和流動(dòng)性更加明顯。民間經(jīng)濟(jì)對(duì)盤活社會(huì)經(jīng)濟(jì)具有不可代替的作用。但是在我國金融市場(chǎng)制度建設(shè)中，缺少對(duì)民間經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融市場(chǎng)的保障。民間經(jīng)濟(jì)進(jìn)入債券或者股票市場(chǎng)的比重非常低，這就導(dǎo)致民營企業(yè)在融資過程中缺少了一個(gè)非常重要的支柱。
此外，由于我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)是以公有經(jīng)濟(jì)為主，在金融市場(chǎng)的制度建設(shè)上，國家對(duì)公有經(jīng)濟(jì)和國有企業(yè)的保障力度非常大，國有企業(yè)在金融市場(chǎng)具有更明顯的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗鼈兡軌虻玫姐y行的更多的經(jīng)濟(jì)支持，這是民營企業(yè)難以享受到的優(yōu)良待遇。由于制度上的這種偏失，民營企業(yè)在與國有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)無法處于平等的起點(diǎn)，再加上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和殘酷性以及民營經(jīng)濟(jì)的脆弱性，導(dǎo)致民營企業(yè)在金融市場(chǎng)步履維艱。
（二）金融信用體系不完善
從根本上講，民營企業(yè)在金融市場(chǎng)中面臨的困境主要是由于金融信用體系的不完善。與國有企業(yè)相比，民營企業(yè)或許更有靈活性和生命力，在金融市場(chǎng)的活力也更加充足。但是由于金融市場(chǎng)制度限制，導(dǎo)致民營企業(yè)的金融信用難以與國有企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)。首先，民營企業(yè)在發(fā)展初期的融資渠道是以銀行貸款為主，但是由于制度保障的力度不夠，民營企業(yè)面臨這諸多問題，也有可能面臨停產(chǎn)倒閉的情況，因此，銀行會(huì)綜合評(píng)估企業(yè)的信用，對(duì)于可能存在無力還貸的企業(yè)，銀行貸款的渠道就可能就此關(guān)閉。一些微小型民營企業(yè)可能因?yàn)樾庞脝栴}得不到銀行的經(jīng)濟(jì)支持，后期的發(fā)展必然會(huì)陷入困境。其次，由于金融信用體系的不完善，微小型的民營企業(yè)在融資市場(chǎng)的生存更加艱難，一些民營企業(yè)無法發(fā)行債券和股票，當(dāng)銀行這個(gè)關(guān)鍵的融資渠道也被關(guān)閉時(shí)，民營企業(yè)就無法進(jìn)行正常的融資，或許發(fā)展也就更加困難。
三、民營經(jīng)濟(jì)的金融秩序與發(fā)展策略
（一）民營企業(yè)金融秩序的闡述
民營經(jīng)濟(jì)在金融市場(chǎng)中的金融秩序主要是內(nèi)源與外源兩種融資方式。首先，內(nèi)源的融資方式主要是由民營企業(yè)內(nèi)部通過經(jīng)濟(jì)要素和資金進(jìn)行轉(zhuǎn)換的一種融資方式。這種融資比較原始，靈活性也比較高。同時(shí)，民營企業(yè)通過內(nèi)源融資這種方式能夠充分運(yùn)用生產(chǎn)要素的活力。內(nèi)源融資是民意民營企業(yè)最主要的融資方式，它能夠?qū)⑵髽I(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)或物品進(jìn)行轉(zhuǎn)換，形成企業(yè)資金，也可以用來償還債務(wù)。內(nèi)源融資的方式由于在企業(yè)內(nèi)部形成，所以具有低風(fēng)險(xiǎn)、便于管控的特點(diǎn)。外源融資是另一種融資方式，民營企業(yè)通過吸收了社會(huì)上其他經(jīng)濟(jì)體的資本來源。外源融資也具有獨(dú)特性，因?yàn)橥庠慈谫Y的資金來源于社會(huì)上的其他主體，所以資金來源更加廣泛，資金的轉(zhuǎn)化率更加高效。民營經(jīng)濟(jì)的金融秩序以內(nèi)源融資為主，其次才是外源融資。
（二）優(yōu)化民營企業(yè)的融資渠道
民營企業(yè)需要面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也要解決持續(xù)發(fā)展的問題。因此，優(yōu)化民營企業(yè)的融資渠道是一種最有效的辦法。首先，國家要建立完善的市場(chǎng)融資渠道，在制度上為民營企業(yè)提供一定的保障。比如，降低民營企業(yè)的借貸門檻，加大對(duì)微小型的民營企業(yè)的扶持。其次，建立完善的信用等級(jí)制度，公開各類民營企業(yè)的信息，評(píng)價(jià)民營企業(yè)的信用等級(jí)，將企業(yè)規(guī)模與企業(yè)信用分離，銀行可以以企業(yè)的信用等級(jí)確定貸款規(guī)模。只有建立完善的信用體系，民營企業(yè)在金融市場(chǎng)才能更加高效有序地進(jìn)行融資。同時(shí)也能緩解民營經(jīng)濟(jì)的金融困境。
四、結(jié)語
經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)性離不開一個(gè)安全穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在我國，民營經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。也是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革我國民營經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)，民營經(jīng)濟(jì)的規(guī)模也不斷擴(kuò)大，對(duì)社會(huì)發(fā)展的作用也日益凸顯。近些年來，民營經(jīng)濟(jì)的融資方式也越來越靈活，受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。間接性的融資方式是民營企業(yè)主要采用的一種渠道，而直接性的融資方式則是補(bǔ)充性的渠道。總之，隨著金融改革的不斷深入和信用體系的建立，民營企業(yè)的融資渠道是多樣化的，方式也更加靈活。
（作者單位為安徽師范大學(xué)）
參考文獻(xiàn)
篇13
一、概述
企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式主要是從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貨款，或者通過發(fā)行股票、債券等方式募集資金。目前在金融市場(chǎng)上，這些傳統(tǒng)的融資方式仍具有很強(qiáng)的生命力。但是，隨著各國監(jiān)管力度的增強(qiáng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)為防止金融風(fēng)險(xiǎn)而采取的各種限制措施，以及發(fā)行股票、債券所需要各種條件等，都迫使民營企業(yè)不得不考慮融資渠道的多樣化，而融資租賃這種既能擺脫各種限制措施，又能為出資方提供設(shè)備擔(dān)保安排的融資方式無疑就成為企業(yè)的一個(gè)良好選擇。世界銀行所屬國際金融公司發(fā)表的關(guān)于國際金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查報(bào)告中指出：“就給民營企業(yè)提供融資而言，設(shè)立和支持租賃是相當(dāng)成功的”。
在西方發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)中，租賃占據(jù)著與銀行、保險(xiǎn)、信托、證券同樣重要的地位，融資租賃也對(duì)民營企業(yè)的發(fā)展起到了極大的作用。在我國為數(shù)眾多的民營企業(yè)，面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)其廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)進(jìn)行更新和改造刻不容緩，這無疑需要大筆資金，以民營企業(yè)目前的經(jīng)濟(jì)地位和經(jīng)濟(jì)狀況，完全依靠銀行信貸或上市融資，既不可能，也不現(xiàn)實(shí)。在這種情況下，簡(jiǎn)便快捷、信用要求較低的融資租賃不失為解決這一難題的有效方式。
二、融資租賃對(duì)民營企業(yè)發(fā)展的必要性
(一) 為民營企業(yè)提供更為便利的融資方式
相比銀行貸款，融資租賃在某種程度上能為民營企業(yè)提供更多的融資便利。首先，民營企業(yè)要想從銀行長(zhǎng)期貸款，就必須經(jīng)受銀行的嚴(yán)格審查，而這種審查多側(cè)重于民營企業(yè)過去的經(jīng)營變現(xiàn)能力和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，穩(wěn)定發(fā)展中的民營企業(yè)，尤其是大型的民營企業(yè)更容易得到貸款。而融資租賃集融資和融物為一體，具有項(xiàng)目融資的特點(diǎn)，由項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的效益償還資金，更側(cè)重于民營企業(yè)將來的發(fā)展，因此一些新興的民營企業(yè)或資金目前不算良好的民營企業(yè)更容易獲得融資機(jī)會(huì)。其次，在融資租賃中，承租人完全可以根據(jù)自己的需要挑選設(shè)備，而設(shè)備價(jià)款則由出租人負(fù)責(zé)支付，所以他可以為民營企業(yè)提供百分之百的融資，而銀行貸款則不可能提供民營企業(yè)購買設(shè)備所需的全部?jī)r(jià)款。
(二) 融資租賃可以讓民營企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
在通貨膨脹貨幣貶值的情況下，設(shè)備的價(jià)格必然不斷上漲，而融資租賃的租金一般是根據(jù)租賃續(xù)約時(shí)的設(shè)備價(jià)格擬訂的，在租賃期間保持不變，因而民營企業(yè)不會(huì)因通貨膨脹而付出更多的資金成本，相反因貨幣貶值企業(yè)定期支付的租金的實(shí)際價(jià)值會(huì)減少。
另外，民營企業(yè)從銀行貸款購買設(shè)備，貸款期限比該設(shè)備的使用壽命通常短很多。而融資租賃可以接近這項(xiàng)資產(chǎn)的使用壽命期限，因此其成本可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)分?jǐn)?。這樣既可以使大部分資金保持流動(dòng)狀態(tài)，又可以避免引進(jìn)設(shè)備大量耗用資金而造成的資金周轉(zhuǎn)困難。
(三) 融資租賃可以優(yōu)化民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
對(duì)資產(chǎn)大量固化的民營企業(yè)，融資租賃還可優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。在具體操作上可以通過售后回租的方式，由民營企業(yè)首先將自己的設(shè)備按雙方約定的價(jià)格出售給融資租賃公司，然后再從租賃公司將設(shè)備租回來使用。民營企業(yè)通過這種方式，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本，將流動(dòng)性差的資產(chǎn)變現(xiàn)為具有高度流動(dòng)性的貨幣資金，增強(qiáng)了資產(chǎn)的流動(dòng)性，改善了民營企業(yè)的現(xiàn)金流，盤活了存量資產(chǎn)，而且不影響民營企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)的繼續(xù)使用。
融資租賃可以實(shí)現(xiàn)融資，降低了資產(chǎn)負(fù)債比。融資租賃是一種完全的融資。當(dāng)民營企業(yè)需要資金購置設(shè)備時(shí)，出租人并不直接提供資金，而是為其代購設(shè)備，然后出租給民營企業(yè)，以“融物”進(jìn)行“融資”，出租人向民營企業(yè)提供的是相當(dāng)于設(shè)備金額資金信貸的等價(jià)物。
同時(shí)，租賃的分期付款，民營企業(yè)前期只需支付少量費(fèi)用即可完成固定資產(chǎn)投資，使民營企業(yè)有限的資金產(chǎn)生倍數(shù)效應(yīng)。由于融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在民營企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項(xiàng)目中，而一般貸款則全部體現(xiàn)為民營企業(yè)的負(fù)債，影響民營企業(yè)的資信狀況。這對(duì)于需要多種渠道融資的企業(yè)，尤其是民營企業(yè)來講，是非常重要的。
(四) 促進(jìn)民營企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
當(dāng)今社會(huì)技術(shù)發(fā)展迅速，隨之帶來的是設(shè)備更新速度的提高，民營企業(yè)如果想保持產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就必須提高設(shè)備的更新率，這無疑會(huì)增加民營企業(yè)的生產(chǎn)成本，占用民營企業(yè)大量的資金。如果采用融資租賃的方式，承租人可以根據(jù)預(yù)期的設(shè)備經(jīng)濟(jì)技術(shù)壽命確定租期，當(dāng)所租設(shè)備的經(jīng)濟(jì)技術(shù)壽命結(jié)束后，租期也告結(jié)束，承租人可以重新租賃更為先進(jìn)的設(shè)備。這樣既促進(jìn)了民營企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，又解決了民營企業(yè)的融資問題，保證了民營企業(yè)資金的流動(dòng)性。
(五) 節(jié)省民營企業(yè)固定資本投入，提高資金利用率
民營企業(yè)采用融資租賃的方式，可以在投入少量資金的情況下，獲得設(shè)備或技術(shù)的使用權(quán)，從而節(jié)省資金。便于民營企業(yè)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌安排資金，一筆資金可以引進(jìn)多套設(shè)備，起到了“一錢多用”的好處。
同時(shí)，民營企業(yè)可以將節(jié)省下來的資金投入生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，從而增加了民營企業(yè)的資金流動(dòng)性，提高了資金的利用率。
(六) 降低民營企業(yè)資金成本
雖然融資租賃的利息要比銀行的同期利息高，但銀行中長(zhǎng)期貸款往往有附加限制條件，如定期等額償還、補(bǔ)償性余額等使民營企業(yè)的實(shí)際貸款利率提高或不能得到百分之百的融資額，而融資租賃能提供相當(dāng)甚至超過設(shè)備價(jià)格的融資額，且承租人一般可享受租賃所帶來的稅務(wù)上的好處。我國稅法規(guī)定：“企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃方法租入的機(jī)器設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年”。企業(yè)可以通過所得稅籌劃，盡快折舊，把折舊費(fèi)用計(jì)入成本，延遲交納所得稅、改善民營企業(yè)現(xiàn)金流，對(duì)民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展十分關(guān)鍵。
融資租賃還可以采用靈活的付款條款，例如租金方式逐期支付或延期支付、遞增或遞減支付等，民營企業(yè)可根據(jù)自己的資金安排來制定付款額，大大簡(jiǎn)化了財(cái)務(wù)管理及支付手續(xù)。采用融資租賃方式，民營企業(yè)可以在投入少量資金的情況下，獲得設(shè)備的使用權(quán)，從而節(jié)省早期資金投入。同時(shí)承租企業(yè)還可以將原本必須用于設(shè)備的資金抽出來周轉(zhuǎn)使用，使之流動(dòng)化，提高了資金的利用效率。因此，綜合來看民營企業(yè)采用融資租賃的費(fèi)用并不比銀行貸款高。
三、我國民營企業(yè)在融資租賃中存在的問題
(一) 融資租賃形式單一
民營企業(yè)融資租賃適用的范圍也非常廣，對(duì)于民營企業(yè)來說從廠房、設(shè)備、運(yùn)輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以采用融資租賃的方式。
但是僅僅作為金融工具的一種，融資租賃不可避免地有自身的諸多限制，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時(shí)也具有比較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和行業(yè)的指向性，不是任何一個(gè)企業(yè)或者個(gè)人都可以從這里找到自己的方案。在企業(yè)規(guī)模上也有一些對(duì)資產(chǎn)、經(jīng)營狀況的硬性指標(biāo)的要求，融資租賃公司有一套嚴(yán)格的審核手續(xù)，通常首先會(huì)對(duì)民營企業(yè)及其融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的評(píng)估；其次，是對(duì)項(xiàng)目盈利能力的一個(gè)判斷，而這一點(diǎn)與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密關(guān)聯(lián)，通常融資租賃的總成本會(huì)高于同期銀行貸款利率；最后就是從融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，對(duì)于標(biāo)的物有著嚴(yán)格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現(xiàn)的設(shè)備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標(biāo)的物限制在特定的行業(yè)和應(yīng)用領(lǐng)域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數(shù)量的保證金，額度相當(dāng)于總的融資額度的20％左右。這使我們看到融資租賃過程本身的復(fù)雜性，成為民營企業(yè)融資租賃成功的一個(gè)障礙。
多年來我國的民營企業(yè)租賃融資形式一直以簡(jiǎn)單的直接融資租賃為主。這種租賃融資方式的特點(diǎn)是租金固定、租期固定、籌資渠道固定而且租期較短。這就增加了承租人的負(fù)擔(dān)，承租人和出租人承擔(dān)了較大的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于出租人所開展的融資租賃業(yè)務(wù)不能適應(yīng)承租人的經(jīng)營情況進(jìn)行靈活多變的創(chuàng)新，民營企業(yè)通過融資租賃方式獲得設(shè)備的優(yōu)勢(shì)并不明顯，這就大大削弱了融資租賃的吸引力。近幾年來，國內(nèi)的融資租賃公司也開始嘗試運(yùn)用委托租賃、轉(zhuǎn)租賃、出售回租、杠桿租賃、聯(lián)合租賃等業(yè)務(wù)形式，但相比已進(jìn)入創(chuàng)新租賃時(shí)期的發(fā)達(dá)國家，我國租賃融資業(yè)務(wù)形式十分落后，總體上還屬于粗放型經(jīng)營。
(二) 出租人利益難以得到保障
首先，我國民營企業(yè)目前融資租賃的欠租問題比較嚴(yán)重。例如，房屋租賃糾紛。承租人租金拖欠范圍之廣，幾乎波及到整個(gè)民營企業(yè)，規(guī)模之大，已經(jīng)發(fā)展到影響民營企業(yè)正常發(fā)展的地步，直接形成了鏈條效應(yīng)。其次，出租人承租人欠租違約常遭敗訴。事實(shí)上在上世紀(jì)80年代末就開始出現(xiàn)承租人拖欠租金的問題了，當(dāng)出租人將此訴諸法律時(shí)，卻遭到了大量敗訴的判決。
(三) 民營企業(yè)的融資租賃的觀念尚未真正樹立
我國民營企業(yè)融資租賃是80年代初作為利用外資的方式引入的，發(fā)展歷史較短，作為一種新的交易工具，包括企業(yè)家在內(nèi)的社會(huì)各界對(duì)融資租賃普遍缺乏認(rèn)識(shí)，傳統(tǒng)的所有權(quán)意識(shí)根深蒂固。很多人不愿將資產(chǎn)使用的概念從資產(chǎn)所有權(quán)中分離出來，好像沒有設(shè)備所有權(quán)，就缺乏安全感。即使剛開始使用了租賃，也只是權(quán)益之計(jì)，最終還是要將設(shè)備買下來才放心。
沒有價(jià)值觀念的變革，民營企業(yè)融資租賃是無法發(fā)展的。日本學(xué)者宮內(nèi)義彥指出“凡租賃業(yè)發(fā)達(dá)的國家，普遍發(fā)生了重使用權(quán)輕所有權(quán)的觀念”。自2001年開始，由于政府不斷出臺(tái)有關(guān)融資租賃的政策法規(guī)、新聞界對(duì)融資租賃的報(bào)道增加、理論界也開始搭建了幾個(gè)租賃網(wǎng)站且逐步完善，融資租賃概念得到了一定的推廣。但是，就目前來看，這一觀念還沒有真正的深入人心，仍需進(jìn)一步努力。
目前，我國正處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期，市場(chǎng)化程度不高，有“重買輕租”觀念的人很普遍。一般民營企業(yè)只關(guān)注它的融資功能，沒有看到融資租賃還有促銷和資產(chǎn)管理等功能。這種根深蒂固的資產(chǎn)所有權(quán)觀念，無法充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢(shì)，造成融資租賃市場(chǎng)發(fā)育不全，功能失調(diào)，阻礙了民營企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。
四、推動(dòng)民營企業(yè)融資租賃發(fā)展的對(duì)策
(一) 創(chuàng)新融資方式――投資租賃
投資租賃則是融勤國際提供的一種基于融資租賃的創(chuàng)新性金融工具，作為定位于設(shè)備供應(yīng)商和設(shè)備采購方之間的一種創(chuàng)新性金融工具，從一個(gè)整體和系統(tǒng)性的高度，協(xié)同民營企業(yè)把握整個(gè)融資租賃安排，外包具體實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了專業(yè)性和資源性的有效結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了投融資機(jī)構(gòu)、融資租賃、設(shè)備供應(yīng)商、設(shè)備采購方的有效整合。這樣，就為民營企業(yè)創(chuàng)造了更加便利、高效的融資租賃的渠道。
設(shè)備供應(yīng)方基于融勤國際投資租賃平臺(tái)，在為客戶提供設(shè)備的同時(shí)，參與提供投融資增值服務(wù)，一方面提高單一合同的交易金額和整體的銷售收入，另一方面，可以改善自身的回款狀況，降低應(yīng)收款的數(shù)額和比例。設(shè)備采購商則基于融勤國際投資租賃平臺(tái)，不僅從局部上解決民營企業(yè)的固定資產(chǎn)投資所需資金，降低民營企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，進(jìn)而優(yōu)化配置民營企業(yè)核心資源，并且融勤國際可提供增值的融資服務(wù)，對(duì)企業(yè)整體進(jìn)行合理的融資規(guī)劃和結(jié)構(gòu)安排，獲得最佳的資金配置。
投資租賃的出現(xiàn)，在融資租賃基礎(chǔ)上為民營企業(yè)提供了創(chuàng)新的融資渠道，使民營企業(yè)更加便捷高效地實(shí)現(xiàn)融資。
(二) 以健全的法律制度為保障
